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3因素判斷台股將續漲 大摩調升明年目標指數

林韋伶

股債前線

2018-08-31 14:31

摩根士丹利證券團隊最愛台,繼今年6月將台股評等由中立調升至買進後,在最新報告中再度將明(2019)年6月台股目標指數調高5%,來到11500點。大摩團隊分析,之所以將台股目標指數提高有3大原因,包括:資金偏好台股、下半年台幣走勢有利提升廠商獲利,以及台積電獲利與股票目標價升高。

摩根士丹利亞洲及新興市場股票策略部主管郭強盛(Jonathan Garner)在今年6月27日將台股評等由中立調升為買進,外資資金也持續湧入台股,7、8月外資都站在買方,某種程度上也反應外資將台股當作長期資金停泊處的心態,這是台股後勢看漲的第一個原因。

 

以總經層面來看,大摩預估台灣今年經濟成長率為2.9%,明年經濟成長率則為2.6%。而眾所矚目的中美貿易大戰,大摩認為對台灣的影響還在可控制的範圍內,不過有一個必須持續關注的大風險就是:貿易協商歹戲拖棚到底要拖多久?相對來說,台灣經濟成長率較穩定,且企業獲利表現也穩健,自然會吸引國際投資人的目光。

 

第二,台幣走勢向來也是影響台股表現的重要因素,大摩分析下半年的貨幣環境將有利出口商的獲利表現,自然有助台股添加柴火。大摩也點出,多數電子廠的利空影響已經消化完畢,下半年美元看漲機會高,台灣出口商將因此受惠,企業獲利有奧援。

 

最後,因為台積電稱霸7奈米製程市場,市佔率有機會持續攀高,外資圈也都有志一同認定其股價可望一路攀升,權王台積電強勢領軍,台股身價當然也可望跟著水漲船高。

 

不過,儘管大摩對台股信心滿滿,永豐期貨副總廖祿民提醒投資人,今天外資在台指期雖然還有超過5千口的多單,但同時間外資在選擇權加碼買進賣權,避險心態濃厚,顯示並不是悶著頭做多,加上台股指數逼近11200點的反壓區,後續投資人還是要有居高思危的心態。

 

從產業佈局上來看,大摩微幅上調電子產業的權重,主因就是多數負面影響因素已被市場消化吸收,許多跌深的個股來到值得逢低加碼的價位,但整體來說,對電子產業表現仍相對保守。

 

相較MSCI建議的台股產業投資比重來說,大摩在科技業、原物料產業的投資權重較低,相對較看好的則有金融、電信、必需與非必需性消費,以及工業產業。

 

而以推薦個股來說,大摩點名18檔優質股,在科技股的部分有:聯發科(2454)、群聯(8299)、祥碩(5269)、台達電(2308)、可成(2474)、健鼎(3044)、致茂(2360)、貿聯-KY(3665);金融股則看好:中租-KY(5871)、玉山金(2884);非科技類股則推薦台塑(1301)、巨大(9921)、儒鴻(1476)、億豐(8464)、和大(1536)、皇田(9951)、豐泰(9910)、美食-KY(2723)。

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