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外資「北向」 資金增 陸股Q4可望反彈

唐祖貽

股債前線

視覺中國

1135期

2018-09-19 18:24

今年一至八月,新增淨買入金額已逾二千億元人民幣,增幅高達五八%,超過去年全年;專家評估:過去五年,陸股第四季上漲機率達八成,逢低買進勝算高。

景氣放緩、資金荒、貿易戰升溫……,連番利空夾擊,使得陸股今年表現不佳,近期上證指數已創下三十個月以來新低,這些利空還會繼續打壓陸股嗎?陸股長線投資機會來了嗎?

 

日盛中國豐收平衡基金經理人黃昱仁表示,從基本面來看,中國景氣還算平穩,今年股市表現不佳的原因,主要是資金面出問題。包括金融業積極去槓桿化,以及因整頓影子銀行力道過大,使得中小企業募資困難,加上地方債問題浮現,美元走強、資金外流,都造成股市失血。

 

國泰中國A五○正二(○○六五五L)與反一(○○六五六R)基金經理人游日傑則認為,從GDP的領先指標PMI(Purchasing Managers' Index,採購經理人指數)來看,今年已呈現逐月下滑的態勢。以八月為例,PMI值為五○.六,雖然仍在景氣榮枯線五○之上,但已是今年最低,預告後續景氣成長恐將趨緩。

 

而官方也注意到這個現象,因此陸續提出刺激景氣的政策。黃昱仁指出,例如七月實施的企業減稅方案,預期第四季開始就可以發揮效益;另外,地方發債量又開始上升,並持續推動大西部建設,都是政策著墨基礎建設的跡象。

 

中美貿易戰   影響有限

 

至於市場最關心的美中貿易戰,黃昱仁表示,根據中國券商的評估,即使美國將課稅清單拉高到五千億美元,對中國GDP的影響也僅一%。人民銀行前行長周小川更表示「連○.五%都不到」。而且,若美國真的拉高到五千億美元,對其自身經濟勢必也產生衝擊。

 

不過,中國當然也不希望這場戰爭真的打下去,所以黃昱仁指出,目前中國的策略就是「以拖待變」,一方面等自身的經濟數字回穩;另一方面也等待美國期中選舉結束後的新局勢。而美國似乎也是「走一步看一步」,所以「談談打打」應該是貿易戰最可能的發展。

 

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