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大多頭熄火 捨科技股後法人都在買什麼?

林韋伶

股債前線

達志

2018-09-27

雖然聯準會升息腳步如市場預期,且根據目前市場預估,2019年美國還會升息約3到4次,沒有看到景氣反轉的情況,而美股明年企業獲利年增率還有機會出現雙位數成長,來到10.2%的水位,但因為貿易戰與各地政經局勢的動盪,全球經濟成長趨緩。

 

在台股的部分,明年整體上市公司獲利年增率預估則僅4.4%,表現差強人意,瀚亞投信投資長劉興唐進一步分析,從產業面的最新訊息來看,還有兩大警訊,像是半導體庫存升高與蘋果創新力道不足。

 

在半導體庫存的部分,美國金融服務商Raymond Jamesy的分析師 Chris Caso分析,9月半導體市場情緒惡化,庫存水位不斷上升,而劉興唐也點出因為第3季終端裝置的銷售欠佳、貿易戰疑慮升高,預估後續半導體景氣將有壓力。

 

而另一項為市場帶來壓力的則是蘋果新機,劉興唐指出,蘋果新機在功能與創新升級的幅度萎縮,難以刺激消費者換機需求,加上新機定價偏高讓手機性價比下滑,預估整體銷售將面臨壓力。

 

也因為電子產業雜音不小,昨(26)日台股電子股成交值跌落589億元,掉到今年第3低的水位,而成交值佔比則滑落到54.56%,創33個月來的最低點。以法人的布局來看,台股投資人最愛的電子股熄火後,籌碼已經悄悄敲進塑化、金融等類股。

 

觀察近日三大法人在台股的買超張數榜,佔據第3、4名的分別為開發金(2883)與兆豐金(2886);而在外資近10日買超最多的上市股中,前10名有5檔是金融股。另外,鋼鐵、塑化等傳產類股同樣獲得法人籌碼青睞。

 

展望台股後續表現,中國信託台灣活力基金經理人周俊宏分析,新興市場在美國聯準會(FED)升息後恐出現新一輪的資金撤出壓力,預期指數將震盪加劇,短、中期將呈現大箱型整理格局;而元大高科技基金經理人吳宛芳則相對有信心,認為美國此次升息符合預期,且觀察美元走勢微幅震盪,顯示市場也偏向中性解讀。

 

在選股策略的部分,劉興唐分析,後續還有中美貿易戰的這項大變數,金融與塑化等類股因為靠的是內需市場,且擁高股息特質反而受惠,另外則可以多關注中國龐大的保健食品市場需求,預估將有資金在相關族群著墨,其中台灣有不少業者已經吃到保健食品代工大餅,更值得注目。

 

周俊宏則認為,表現相對穩定的傳產類股如水泥、鞋類、金融等可多留意。吳宛芳分析,近期傳產股如塑化、鋼鐵股表現相對突出,而在電子股的部份表現相當分化,因此基本面將成關鍵。

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