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國巨股價好便宜!現在進場是賺到還是接刀?

林韋伶

股債前線

達志

2018-09-28 09:49

被動元件龍頭股國巨(2327)自從今年7月傳出大股東賣股,股價就由千元水位一路狂跌,如今跌落不到500元的價格、股價腰斬,國巨股價如今是甜蜜點浮現,還是一把直直落下的刀?

國巨股價從2017年年初到今年年中飆漲超過900%,是MSCI全球指數成分股中漲幅最大的個股,但7月以來因傳出大股東賣股消息,國巨股價一路從1000元左右的價位快速下滑,今(28)日再走跌到459元價位。

 

國巨股價腰折,許多投資人蠢蠢欲動,儘管國巨股票一張要價45萬元,自8月起跌段以來交易活絡,每天都有超過萬張交易量,甚至不時衝破2萬張買賣張數。若以成交金額來看,國巨近一月成交額來到1994億元,在台股價位百元以上的所有上市櫃股票中,交易量能拿下亞軍,僅次於權王台積電(2330)的1998億元。

 

而若以近一日與近一周的交易量能來看,國巨則擠下台積電搶下雙料冠軍,近一日吸引123.77億元交投,近一周則有361.77億元的交易量。 

 

但現在買進國巨究竟是不是好買賣呢?摩根大通科技產業分析師蔡宗余雖然仍給予國巨加碼評等與1550元的目標價,但他在最新報告中指出,預估國巨9月營收恐怕沒辦法出現成長力道。

 

蔡宗余分析,受美中貿易戰影響,市場對被動元件需求降低,尤其國巨在中國經銷商受到之衝擊最大,預估國巨9月營收可能僅持平表現,或恐出現微幅萎縮。而根據相對悲觀的法人看法,甚至預估國巨9月將出現營收萎縮超過2成的窘境。

 

瀚亞投信投資長劉興唐則分析,儘管目前景氣還是算好,產品報價也沒有反轉,但電阻與電容等族群表現開始有些鬆動,分析目前股價可能不是反應現在的景氣狀況,因為現在數據都不差,但是已提前反應未來半年到1年後的景氣。

 

劉興唐進一步解釋,從籌碼面來看,投信圈已經清過一次被動元件籌碼,外資也沒有持續賣超,融資更沒有一路增加,顯示籌碼面愈來愈穩定,中期被動元件族群可能迎來反彈,但在出現反彈時投資人應該選擇減碼而非加碼。劉興唐分析:「被動元件族群此波跌勢走完後,未來出現的漲勢應該都視之為反彈,股價難再創高。」

 

國泰證期研究部近日也發現,因為短期的系統性風險,造成終端消費品需求轉弱,壓抑積層陶瓷電容(MLCC)第4季出貨動能與價格,預估第4季後MLCC價格季漲幅可能僅有0~5%,低於市場先前預期的雙位數漲幅。

 

若將時間點拉更長一點來看,法人預估今年國巨每股盈餘(EPS)有機會衝上100元,明年EPS數字雖然還是可望達到70~80元的水準,不過相較起來仍是衰退走勢,且長線上來看,被動元件進入門檻低,中國也很積極擴充被動元件產能,現在市場健康的供需結構能持續多久還很難說,投資人在此時買進被動元件股票接到刀子的機會恐怕高一點。

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