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台股Q4漲多於跌 今年有3難關要克服

台股Q4漲多於跌  今年有3難關要克服

林韋伶

股債前線

達志

2018-10-01 11:36

時序來到第4季,統計台股自2010年以來有6年繳出第4季收漲的成績,各年最大波段漲幅介於4.5%至11.5%之間,旺季行情值得期待。但以今年來說,台股若想再次繳出漲勢,還需要克服3大難關。

今年以來儘管全球政經紛擾不斷,台股仍繳出小漲超過3%,持續寫著史上最長萬點紀錄,今天開始就是台股正式邁入第4季的日子,觀察過往台股在全年最後一個季度表現不俗,但專家們分析,今年台股要再度繳出好成績,必須克服3大關卡:首先,蘋果新機銷售情況是否如市場預期;第二,櫃買指數的中小型類股能否止跌回穩;最後,A股納入國際指數比重漸升對台股造成的資金磁吸效應。

 

由於台股有6成權重都集中在電子股身上,加上台灣廠商為重要的蘋果供應鏈,因此蘋果9月推出的新手機是否能熱銷,將是影響台廠營收、獲利,以及影響台股能否走強的重要關鍵。

 

然而,目前市場看法兩極,雖然包括摩根士丹利在內的8大外資,看好新iPhone拉貨將推升蘋概股9月業績,但也有法人分析,今年新機在推出沒幾天後,供應鏈就傳出遭砍單的情況,根本堪稱史上最悲慘。

 

安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示,電子股要等到iPhone XR實際銷售或確認沒有嚴重的庫存調整,在雜音明朗後才可能有回彈機會。

 

此外,今年台股能持續在萬點之上的好表現主要仰賴權值股,實際觀察中小型類股表現差強人意,廖哲宏分析,反映內資人氣的櫃買指數持續走跌,投資人未來應持續觀察櫃買指數是否會持續破底或止穩。而國泰證期研究部態度相對悲觀,認為儘管台幣走強可望引導外資在台股操作持續偏多,短線台股有望維持強勢,但中小型族群弱勢格局難扭轉。

 

最後一項台股必須克服的關卡則是資金磁吸效應,陸股今年表現雖然遠不如台股,但繼MSCI明晟後,富時羅素也宣布要納入中國A股,法人預估,A股明年將吸引超過1300億美元(約台幣3.9兆元)增量資金流入,瀚亞投信投資長劉興唐認為,這樣的趨勢多少都會排擠台股資金。

 

對此,證交所董事長許璋瑤則親上火線澄清:「股市是經濟的櫥窗,台灣經濟連續4季都能維持在穩定且比以前高的成長下,顯示為穩定復甦,加上今年上半年台灣企業獲利皆為成長,因此儘管今年全球股市在2月6日之後明顯反轉,幾乎全部走跌,但台灣還保有超過3%的漲勢。」

 

許璋瑤也分析,國際市場資金流動本來就是相互競爭,但台灣擁有殖利率高的特性,國際熱錢自然會往殖利率較高的地方去,投資人不需要因為陸股權重比重調升而驚慌。

 

在還不確定台股是否能順利克服3難關時,中國信託台灣活力基金經理人周俊宏建議,美元短線走弱,有助資金流入台灣股市,惟台股小型股籌碼凌亂,考慮到近期電子類股表現疲弱,或許有落後補漲機會,投資人不妨留意9月營收持續成長、有基本面支撐的族群,同時也可多關注高殖利率股,搭配2019展望及展望較佳的5G族群。

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