10月10日美股重挫、四大指數超跌，引爆全球股市殺聲連連，瀰漫金融危機再起的恐慌；從1930年與2008年美國處理債務危機的策略來看，建議投資人仍須謹慎，多預留現金部位。
十月十日，美國道瓊、那斯達克、標普五○○及費半指數分別下跌三．一五％、四．○八％、三．二九％及四．四六％，引爆全球股市大幅下挫，金融風暴是否再起的恐慌，瀰漫全球，本文試著從一九三○年與二○○八年美國債務危機處理內容與演進，讓讀者鑑往知來，思索對應之策。
全世界最大的避險基金——橋水基金創辦人雷．達里歐（Ray Dalio）曾在二○○七年準確預測經濟危機，使橋水基金在○八年金融海嘯時期逆勢獲利，他在近期出版的新書《A Template for Understanding Big Debt Crises》提出一個新觀點，那就是一九三○年代的美國經濟情境與目前的相似性。
過去一世紀以來，美國只有兩次在經歷債務危機之後利率降至零，一次是有名的一九二九年大蕭條，其短期利率自一九三○年初降到接近零息，直到四二年才開始再度升息；另外一次就是二○○八年的金融海嘯，短期利率至○九年迅速降至零。綜觀過去的歷史縱深，能幫助對未來的理解，對比一九三○年代，探討美國百年經濟史上唯二的長期低利環境，有助於我們對現在的思考。
一、兩時期最大的不同在聯準會的反應速度
在貨幣政策上，美國中央銀行能夠有兩個手段刺激經濟，分別是降息和量化寬鬆，一九二九年和二○○八年兩次的大蕭條之重大差異，在於反應的快慢；在降息政策上，一九二九年債務危機巔峰時，聯準會為抵制投機風，將短期利率由三％升至五％，緊縮信用的結果是戳破了泡沫並引發連鎖效應，聯準會驚覺錯誤，才快速在三○年降息至接近零；二○○八年產生危機時，聯準會未重蹈覆轍，迅速將短期利率由六％下降到接近零的水準，緩和市場上的流動性問題。
在另一項量化寬鬆政策上，一九三○年因在金本位制下，不容易實行快速且量大的資金供給，而在二○○八年則可快速執行量化寬鬆。美國貨幣供給成長量占GDP的比率由○九年的○．二五％迅速攀升至三％以上；相對在一九三一年大蕭條時期，聯準會花六年時間才將此比率由○％拉升至一．五％。如此重大的差異使得二○○八年危機爆發後一年內反轉向陽，相對的一九二九年大蕭條則持續到三二年才稍緩解。
