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2600點的陸股不買待何時?

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股債前線

2018-11-11 14:35

2600點的陸股不買待何時? 無論如何,就算明天陸股因為美國開始自高點下跌,進而拖累全球且讓全球股市正式宣佈熊市降臨,進而造成陸股再大幅下挫300點,也不影響我此時想要長期投資陸股的想法。

股市大運就是國家的大運,中國改革開放四十年來,第一次和美國發生嚴重貿易戰且雙方都拿不出令對方滿意的解決方案。

 

雙方雖然自二月以來,多次的互訪對話,但卻沒有任何實質進展,並且隨著時間的推移,愈來愈多的對峙,不論是加賽、 延長賽更是沒有任何成效。 雙方領導人的任何一次通話,也令人找不到任何重新相愛的蛛絲馬跡,只是可以激活一到二天的股價指數而已,至於中國的股民和投資機構,早也做好了美國不會輕易放過中國的準備了。那陸股還有什麼時候是比現在更加無望呢?
 

未來最壞的情形就是; 在美國各種威逼之下,中國不為所動的繼續堅持那些底限。

 

例如: 中國主張互聯網主權,並主張政府有權控制信息和跨境信息流動。

 

但如果終究中國完全無意改變這些現狀,那美國又真能怎麼樣呢?繼續制裁中國,和盟國簽訂毒藥丸協定一起扺制中國?無限期扺制中國?
 

中國的今非昔比,這點難道還有爭議嗎?美國要實施「無中國貿易系統」容易嗎?近日在上海舉行的第一屆上海進口博覧會,規模空前,中國是全球最大的出口國,他日也將成為全球最大的進口國,貿易就是錢的問題,中國今時今日就是有錢,那還有什麼不能解決的問題呢?中國一定可以熬過短暫的「無中國貿易系統」的。
 

大家不必過度發愁,中國內生的債務問題和桿杆問題,難道有任何一個政府會自己知道了有系統風險的可能,而故意去引爆它嗎? 沒有!也絕對不能引爆,所以,中國政府現在在拆彈、拆雷,但凡哪個市場是沒有雷、沒有彈的呢?大家擔心的大股東質押股權,被斷頭、被強制平倉的問題,已經被「政府的大愛」解決了,「不淮強平」即便使股價下跌,中國政府的命令一下達,金融機構只有一個口號一個動作了。
 

中國不會發生系統性危機,即便貿易戰持續。想像美國是一艘全球最大的海盗船,如果美國不懷好意的行駛經過其他船舶附近,小國如小船般的動盪難安寢。但今時今日的中國已是艘噸位巨大的船,即便動盪也能很快的擺正。

 

中國2004年的匯改之後,直至今日,金磚四國中,除了中國,其他三國的匯價都曾暴貶在50%以上,其中的俄羅斯最高跌幅接近150%,時至今日從東海、台海、菲律賓、海南海的各式外交,軍事、貿易衝突不斷,各式內部雜音也不斷,中國始終持穩的經濟表現與滙價,值得認真點讚,惟獨股市表現和整體經濟表現出現長期的違和感。

 

貿易戰是轉機非危機?2600點的陸股不買待何時!

 

此番中美貿易戰的大軍壓境,剛好來促進更多的開放,更多的改革,更多的競爭,很可能正是中國資本市場長期大多頭的一個新起點。

 

美國期中選舉結果出爐第一天: 亞股午盤全線走跌,歐美則全線上揚,且美債收益率下跌,美債走強。那恰恰給鮑威爾再次升息的理由。

 

鮑威爾是川普提名的,如果川普要干預聯準會也該私下打電話給鮑威爾,為什麼要公開指責鮑威爾,他們明明就好朋友吧!

 

但選前只要股市下跌,川普可以簡單的把原因推給聯準會,當川普叫駡一下鮑威爾,股市便上揚了,精湛到位的表演了「美國需要川普」的戲碼。那期中選舉還能不贏嗎?

 

市場普遍承認川普說的: 「股市上漲都是因為我」,川普兩年來釋放諸多的政策紅利已經逐漸見底,企業獲利雖持續增長,但是營收普遍無法續創新高,加上利率走高,貿易戰的稅收甜頭先實現,但未來輸入型的通膨持續加重消費者的負擔,影響終端消費,而50年來最嚴峻的勞動市場緊張、缺工及工資上漲,對企業的經營都極為不利,加上本益比不斷攀高,而ETF群羊效應使投資大眾目前還有大無畏的精神,華爾街名諺:「樹不會直長到天」,似乎愈來愈接近了,筆者認為最遲明年二月之前,一定有一場比今年幾次重跌更加嚴重的殺戮,甚至那天就在眼前。

 

(本文作者有20年的投資經驗,曾任職知名基金公司董事長)

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