在今天看見明天

企業市值陷落的危機

謝金河

股債前線

1143期

2018-11-14 09:52

不同於投資人看的是「股價」,企業主在乎的是「市值」,從聯電、國巨、鴻海市值的慘跌,可窺知其經營所遭遇的挑戰。

投資人買賣股票,最在乎的是股價,因為股價有漲有跌,投資人才有價差可圖。我們常常在媒體上看到股王爭霸戰、股后保衛戰,看到的都是股價。但對企業主來說,股價有高有低,股價高低不一定代表企業的實力,真正企業主在意的是市值的變化,企業市值是競爭力的延伸。

 

最近股市有三個十分明顯的個案可以討論,一是美國司法部對聯電轉投資的晉華祭出重懲,起訴中國國有芯片製造商福建晉華集成電路,台灣聯電及從聯電跳槽到晉華的陳正坤等三位主管,他們共謀竊取美光的DRAM芯片設計與製造技術的商業機密,除了陳正坤等被求刑十五年外,聯電最重可能被罰二○○億美元的罰金。

 

這個消息對聯電實在太震撼了,十一月五日聯電開盤跌停,收在一○.七五元,聯電的市值剩下一三三五.六億元,若換成美元僅四十三.三六億美元。如果聯電真被罰二○○億美元,聯電二話不說,可能立刻清盤,為了救亡圖存,聯電決定傾全力面對這場官司,同時為了維護股價,聯電宣布從集中市場買回三十萬張庫藏股。

 

面對這場官司訴訟,聯電股價最低跌到一○.四○元,市值只剩下一二九八.三億元,約四十二.一五億美元。假如從今年六月聯電股價最高的十八.六五元,市值二三七一.一三億元對照,這期間聯電市值少了四五.二四%。聯電市值剩下四十幾億美元,只能算是中小企業,市值太低,所有花錢的大投資可能都停擺。

 

美對晉華祭禁售令  衝擊猶如中興通訊

 

過去二十年,聯電與台積電號稱晶圓雙雄,雙方在資本額、營業額、獲利都在伯仲之間,後來因為公司策略不同,聯電持續分拆,台積電則努力鞏固核心競爭力,如今雙方差距愈拉愈大。今年台積電在先進製程取得領先,股價一度漲到二六八元,市值達六.九四九兆元,換成美元是二二六三億,是與英特爾平起平坐的全球數一數二半導體大廠。最近全球股市都出現回檔,台積電跌到二二四.五元,市值約五.九兆元,拿聯電來跟台積電比,聯電市值只剩台積電的四十幾分之一,從市值很容易看出企業的競爭力。

 

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