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美股重挫 為何台股相對抗跌?

美股重挫 為何台股相對抗跌?

陳國清(冠升)

股債前線

2018-12-25 10:56

近期全球金融市場動盪不安,包含中美貿易戰持續進行、川普恐嚇要關閉政府運作、全球經濟成長率下修、2019年全球半導體設備支出由成長8%下修至衰退7%、尖牙股FAANG股價跌入熊市,造成全球股市修正。

不過台股跌幅相對較低,主要有四個原因。第一是三大法人在9、10月大幅降低持股或停損,持股偏低;第二是同時間融資大斷頭,融資餘額從4月高點大降至11月初最低點以來沒有再增加,且不少公司實施庫藏股,籌碼相對安定。

 

第三是今年以來外資賣超台股超過3500億元,預期未來賣壓將會降低;最後是很多個股大跌後,因為高殖利率而具有投資吸引力,加上眾多資金逢低也在等待機會,下檔有支撐。

 

這波美股大跌,主要是美墨長城預算等內部問題,屬於非經濟性因素,只要沒有發生其他重大利空,預期外資不至於再大幅賣超台股。

 

但因第一季淡季效應、3月1日中美貿易談判期限截止、首季財報可能不佳、第一季台灣經濟成長率可能不如預期等利空,大盤可能在2019年第一季或上半年出現低點,至於指數有可能回測10年線位置,低點最保守預估在8500點至9200點。

 

因此,只要度過從現在到2019年第一季的利空因素,預期台股將有機會再走一波新的行情。

 

第二季起行情緩步加溫 第四季迎接高點

 

第二季起,科技業將開始回補庫存,迎接下半年出貨旺季,相關產業如電動車的三元鋰電池、車用電子及零組件、人工智慧(AI)、雲端及大數據等,都可以留意。

 

另外5G基地台在2019年下半年開始建置、5G手機推出後將出現換機潮,還有台灣及美國在2020年總統選舉前政府可能會釋出一連串政策利多,或將有利於金融股及權值股表現,有利於股市回升。

 

由此可以推估,台股及個股將有機會在2019年第四季達到最高點,預期指數仍有挑戰新高的機會,就看下半年電子業景氣、政府政策作多力道,以及美股表現強弱而定。

 

個股方面,台積電是全球技術最領先的半導體公司,也是全球最便宜的AI公司。由於近日傳出英特爾將退出晶圓代工,對台積電及今年下半年因CPU缺貨所苦的筆電及主機板下游廠商及CPU材料股有利。

 

其他則可留意電動車及三元鋰電池相關個股,如和大、中橡、康普、美琪瑪、台達電、勝麗、順德、界霖、江興鍛、江申、致茂等。三元鋰電池是新能源車主要動能,即使中國廠商大幅擴產,但生產三元鋰電池芯技術困難度超級高,造成高能量密度及高續航力的三元鋰電池大缺貨,低能量密度產品供給過剩,預期未來5~10年仍將如此。

 

5G相關個股可留意台燿、台光電、聯茂、智邦、中磊、璟德、先豐;AI、雲端、大數據、IOT(物聯網)相關個股可留意台積電、創意、譜瑞、瑞昱等;至於本益比低估且具有高殖利率的個股則有台泥、亞泥、微星、技嘉、文曄、聯強、帆宣、中鴻、皇田等,後續都可以追蹤觀察。

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