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豬年新春開紅盤重回萬點?注意這三大變數

豬年新春開紅盤重回萬點?注意這三大變數

張弘昌

股債前線

2019-02-10 15:23

台股在狗年最後一天封關日(1月30日)收在9932點,重回萬點只剩一步之遙。而美股在農曆新年長假期間,道瓊指數、S&P500指數、那斯達克和費城半導體指數分別上漲2.1%、2.6%、3.8%和5.4%,補漲行情可期,豬年開紅盤有機會挑戰萬點關卡。

不過大盤接下來能否維持在萬點之上,卻充滿變數,儘管投資人滿懷期待,但美國總統川普在假期結束前,已經給大家澆了盆冷水!

 

9天長假,川普的新聞和舉動仍然是國際矚目的焦點,目前至少有三個重要事件的未來發展和他的態度有關。

 

第一個當然是中美貿易戰的後續演變,隨著3月1日最後談判截止日倒數計時,市場開始擔心雙方協議可能無法順利達成,尤其在保護知識產權方面,屆時美國將會針對中國輸美的2000億美元產品提高稅率,由10%增加到25%,原本和緩的氣氛恐怕又會劍拔弩張。

 

1月31日,以中國國務院副總理劉鶴為首的中方代表團與川普在白宮見面,並拋出希望中國國家主席習近平和川普兩人二月底能在海南島再次會面,美股道瓊指數受此消息激勵,連續四天走紅,並大漲400餘點(24999點漲至最高25439點)。

 

然而2月7日川普明確對外表示,不打算與習近平會面,澆熄了外界的預期。美國國家經濟委員會主席庫德洛(Larry Kudlow)解釋,因為雙方「還有很多工作要做」、「離達成協議還有相當大的差距」。

 

消息曝光後立刻引發全球投資人拋售持股,道瓊指數7日和8日兩天合計下跌了近300點;而日韓股市在8日也分別大跌了2.01%和1.2%;至於港股當天開紅盤先大跌282點、1%,在低接買盤支撐下,收盤才小跌44點、0.16%,只是代表中資企業的國企指數終場仍然跌了0.72%。

 

不過川普拒絕會面不代表已經破局,根據路透社分析,川普團隊的思考點是,如果此時答應舉行川習會,會被解讀成中方不需要再對美方做出讓步,等於給習近平「送上大禮」。

 

換句話說,川普打算等美國貿易代表萊特海澤(Robert Lighthizer)與財長梅努欽(Steve Mnuchin)前往北京進行新一輪磋商後再決定。只是股市擔心的就是不確定性,加上日韓港股市先跌,這也讓周一(2月11日)台股要站穩萬點增添阻力。

 

中美貿易戰談判截止、美國債務上限到期

3月前股市可能不平靜

 

第二個事件是美國商務部將在2月17日前公布去年5月啟動的進口汽車「232條款」調查結果,這個調查是針對汽車及零組件的進口是否削弱美國經濟,進而影響美國國家安全,之前川普曾威脅要課徵25%的關稅,受衝擊最大的自然是以德國為首的歐盟,還有日本、韓國等。

 

根據相關規定,調查結果公布後,川普政府將在90天內做出是否課徵關稅的決定,去年美國汽車協會、歐盟等代表曾提出抗議,但不被接受,而歐盟也回擊表示,如川普加徵關稅,將會對227億美元的美國進口商品進行報復。外資報告顯示,如果雙方打起來,今年全球經濟成長率(GDP)將減少0.2%。

 

一般外界認為川普不會輕易提高關稅,只是當做和歐盟貿易談判的籌碼,但後續如何發展仍然充滿不確定性,對股市持續上漲自然形成壓力。

 

最後一個則是2月15日起,美國政府是否再度關門。今年年初,川普因為美墨邊牆預算和民主黨吵的不可開交,政府被迫關門35天,創下歷史紀錄,最後川普被迫簽署為期三周的臨時支出法案,並在2月15日到期。

 

到目前為止,川普尚未有進一步讓步的跡象,民主黨籍眾院議長裴洛西(Nancy Pelosi)則態度樂觀,認為關門鬧劇不會再重演,暗示川普終會退讓。不過美墨邊牆預算還只是「小咖」,3月1日起美國政府債務將達到法定上限,才是接下來值得注意的重要事件。

 

如果川普和國會沒有達成協議、提高債務上限,最遲到夏季會用盡資金,屆時美國債券恐怕有違約的風險,信評公司惠譽日前已警告,可能會下調AAA主權債信評級;而穆迪目前對美國債信是Aaa等級,暫時不做調整,但公司表示,如果美債因為國會沒有通過而出現技術性違約,也會跟進調降評等。

 

過去美國債務上限提高常在最後一刻過關,預估這次應該也是有驚無險,只是川普的行為模式和思考方向無法預測,又經常急轉彎,增添股市和投資人的不安全感。

 

除了和川普相關的三個事件外,2月7日歐盟委員會下調了歐元區的經濟成長,也一度引發歐股重挫,其中歐元區今年的經濟成長預估值從1.9%降至1.3%;明年則從1.7%降至1.6%;同一時間,英國央行也下調了本國今年的經濟成長率,由1.7%降為1.2%,創下2009年以來最低數字。

 

不槓桿、不追高 短線操作緊盯兩大族群

 

由此可知,「經濟減速」仍然是2019年的投資主調和風險,投資人最佳的策略是「現股、吃8分飽、區間操作」,也就是不過度槓桿融資、不追高躁進,以及大跌買進、大漲賣出。

 

至於投資方向,有兩個族群可以留意「反彈」機會。一是蘋概股,根據中國騰訊科技的報導,為了刺激買氣,一向走「奢華風」的iPhone從元月開始主動降價,結果傳出好消息,蘇寧電器和天貓等大型通路都出現7-8成的銷量成長。

 

巧合的是,蘋果的零售業務主要負責人安琪拉.阿倫茲(Angela Ahrendts)於2月6日公布將於4月離職,這位僅次於庫克的二號人物,之前在知名精品公司巴寶莉(Burberry)擔任首席執行官,也是讓iPhone價格「高貴」的靈魂人物,如今離職意味著蘋果銷售策略可能改弦易轍。

 

受到銷量回升以及近期財報優於預期的影響,蘋果股價在春節期間從150美元附近漲到最高175美元,如果從年初142美元計算,漲幅已超過2成,這對蘋概股走勢將有正面激勵效果。不過由於智慧型手機市場已經相對飽和,行情還是以短線視之。

 

另一個是高配息股族群,按照往常習慣,3月開始上市櫃公司將陸續召開董事會決議股息分派,去年高獲利且本益比低的個股,在董事會確定股息政策後,將會吸引買盤追價。

 

例如被動元件的國巨、華新科、奇力新、智寶、凱美、大毅、禾伸堂;矽晶圓大廠環球晶;DRAM大廠南亞科;蘋概股的大立光、台積電、可成等等,其中國巨去年估計大賺8.5個股本,可望祭出高配息,以目前股價320元計算,只要配發一半獲利,股息殖利率就高達13%,具有指標性。

 

不過被動元件、矽晶圓等產業,今年成長性已不如去年,因此高股息題材只能推升短線股價,宜見好就收。

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