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手握千億美元現金 股神的下一步?

黃煒軒

股債前線

達志

1158期

2019-02-26 13:42

縱橫全球金融市場七十餘載的股神巴菲特,在二月二十三日發布第五十四封致股東公開信,
到底巴菲特的股東信上說了什麼?今年波克夏又將如何布局?

美東時間二月二十三日早,股神巴菲特(Warren Edward Buffett)發布了第五十四封的致股東公開信。這位已縱橫金融市場七十餘載、在全球投資史上寫下五十年平均年化報酬率逾十八%紀錄的傳奇人物,每年依照慣例所發布的致股東公開信,早已被全球千萬投資人奉作聖典般詳讀。

 

尤其,在全球經濟甫歷經二○一八年大幅震盪、前景高度不明的此刻,投資時程橫跨二次世界大戰、石油危機與○八年金融海嘯的巴菲特,更成為眾投資人眼中「把脈」荷包的頭號良醫。

 

究竟巴菲特過去一年的投資績效如何?他又如何看待未來一年的全球投資布局?《今周刊》整理了巴菲特於股東公開信中的發言重點,供投資人參考。

 

一八年投資績效贏過大盤

 

公開信的開頭依照慣例,巴菲特秀出波克夏(Berkshire Hathaway)的業績與標普五百指數表現的對比。巴菲特表示,一八年波克夏每股淨值成長○.四%,儘管弱於一七年同期二三%成長率,依舊贏過標普五百的負四.四%。簡言之,巴菲特過去一年的投資績效再度擊敗了大盤。

 

「一九六五到二○一八年,波克夏年複合成長率為十八.七%,遠超標普五百的九.七%;而一九六四到二○一八年波克夏的整體成長率達一○九一八九九%,反觀標普五百僅一五○一九%。」巴菲特指出。

 

值得一提的是,這次的股東信中,巴菲特用了相對長的篇幅,闡述了新版一般公認會計準則(GAAP)規定對波克夏獲利的影響。巴菲特解釋,依照新版會計準則,波克夏今年須多認列高達二○六億美元的虧損,「但這並非實際上的虧損,而是所謂的『未實現資本利得』。」

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