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鴻海首季營收力道減弱 股價漲幅卻超過大盤和蘋果 背後有何玄機?

獵豹財務長郭恭克

股債前線

達志

2019-04-18 14:07

台灣股市及政治新聞版面,本周幾乎遭鴻海董事長郭台銘擬參選2020年中華民國台灣總統大選的新聞全面攻佔,郭的一舉一動、一言一行,均對台股盤前、盤中、盤後產生極大漣漪。

事實上,鴻海股價自3月29日起漲以來,共計上漲高達27.85%,遠高於同期間上市指數的4.37%,至4月16日止的過去二十個交易日,外資僅一個交易日賣超鴻海股票,其餘均呈現買超狀態,與外資在台股二十個交易日賣超六個交易日,有明顯差異。

 

另外,鴻海千張(每張1000股)持股以上股東總持股佔股本比率在3月底為68.29%,至4月12日止、連續兩周上升至68.96%,在此期間大量增加持股的千張持股大戶或外資,成為近期鴻海股價大漲的大贏家,箇中原委頗值玩味。

 

前期專欄已述及鴻海2018年第四季營業毛利率、營業利益率分別為7.0%、3.55%,同創近7季最高點,顯示該公司本業獲利能力在第四季出現增強現象,此應為股價在財報公告後急漲的主因。

 

但該公司2018年整年度稅後淨利年增率仍衰退4.09%,2018年每股稅後盈餘(EPS)在減資兩成後,僅從2017年的8.01元微幅提高至8.03元,合併財報每股自由現金流量過去三年有兩年為負數,顯示其透過內發性本業及投資活動創造的自由現金淨流入能力,遠不如財務報表呈現的面貌。

 

鴻海2019年首季營收年增率為2.8%,不僅低於2018年整年度營收年增率12.51%,亦低於2018年首季營收年增率的5.22%,首季財報的獲利數字外部投資人約在5月中旬方可得知,但近期股價凌厲漲勢的背後,是否意味買盤對首季的獲利數字樂觀期待?

 

4月至16日止,美國蘋果股價上漲4.9%,同期間鴻海股價漲22.31%、台積電股價漲4.68%、大立光漲2.28%,顯示鴻海不僅在4月台股獨領風騷,甚至凌駕美國蘋果之上,不免叫人嘖嘖稱奇。

 

中國經濟趨勢和美中貿易戰

是台股未來走勢關鍵

 

我國2019年首季對外出口年增率負4.23%,明顯較2018年的出口年增率5.88%轉差,單月出口年增率已連續第5個月負成長,對中國與香港出口占率達38.3%,年增率負11.2%。

 

前2月外銷接單年增率負8.11%,明顯較2018年的成長3.86%差,單月連續4個月負成長,對中國及香港地區外銷接單年增率連續4個月負成長,2月年增率負成長幅度達負14.3%,前2月累計負14.2%,為我國對外出口接單衰退的最大原因。

 

由此可知,中國總體經濟趨勢能否從下行轉為上揚,將是台灣總體經濟能否轉強的最大因素,而美、中貿易戰是否迅速休兵將是最大變數。

 

台股年線本周(至17日止)已再度轉為上揚,2018年1月高點11270點是否突破將是首先觀察重點。

 

上市櫃公司2018年財報及2019年首季營收已全部公告完畢,讀者在指數再度挑戰一萬一千點相對高檔之際,持股應有高度風險意識,下表為過去四季(2018年第一季至第四季)EPS年增率連續正成長,單季營收年增率同步保持正成長的低本益比公司,供讀者追蹤參考。

 

鴻海股價漲幅超過大盤和蘋果 背後有何玄機?

 

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