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5G蓄勢待發 13檔PCB股長線看好

5G蓄勢待發 13檔PCB股長線看好

呂玨陞

股債前線

1168期

2019-05-08 12:05

二○二○年即將進入5G通信時代,電子零件也進入拉貨階段,
在這之中,電子零件不可或缺的PCB也動了起來,成為市場關注的重點。

在近期各家法人的重點觀察產業之中,都可以看到PCB(印刷電路板)的身跡,究其主因,還是對未來5G等題材發展潛力的效應。

 

整理今年第一季的營收,雖然PCB整體產業第一季的基本面沒有特別突出,表現中性,但是在新發展、新產品多管齊下的利多上,群益投顧研究部副總裁曾炎裕認為,整體營運應會倒吃甘蔗,愈往下半年,營收會愈好。

 

新發展,指的就是5G,由於5G技術所需的高頻率為PCB製程帶來挑戰,搶先布局的台灣廠商相對有利。至於新產品,除了5G通信之外,最近當紅的汽車電子及穿戴式裝置,都需要PCB鏈結零件與零件之間複雜的電路。台灣身為全球前二大的PCB製造國,產業鏈涵蓋面相當完整,自然也能搭著新商機起飛。

 

 

台燿24.4%毛利率

 

▲銅箔基板三雄受惠高階PCB需求,毛利率齊升,尤其是台燿24.4%毛利率在淡季創下單季新高(圖片/攝影組)

 

台燿單季毛利率創新高

 

曾炎裕分析,PCB一直以來都有多元的需求,加上涉及產業十分廣泛,比較難以從單一題材判斷整體產業景氣狀況。但從PCB上游的銅箔基板需求開始抽絲剝繭的觀察,相對容易預測整體產業的趨勢多空。

 

傳統的三大銅箔基板廠,聯茂(六二一三)、台光電(二三八三)、台燿(六二七四)第一季營收雖然不佳,相比去年營收成長為負,但表現仍在市場預期之中。

 

比較值得注意的是,第一季毛利率都呈現上漲趨勢,分別較去年同期提高四.六、二.三及四.八個百分點。尤其是台燿,毛利率二四.四%創下單季歷史新高。

 

究其原因,主要是低耗損的高階產品占比持續提升,雖然對於營收的貢獻不高,但是已經可以看出高毛利的PCB,正逐漸進入零組件的拉貨期。

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