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ETN、ETF大不同 布局前先懂三件事

歐陽善玲

股債前線

1168期

2019-05-08 13:36

同樣是是指數投資工具,但產品差異不小;買進ETF,等於買進一籃子股票,
買進ETN,則是一種債權概念,因此有到期日,布局前要先釐清。

為與投信發行的ETF(指數型基金)互別苗頭,四月三十日,證交所與櫃買中心共十檔ETN(指數投資證券)同步掛牌,一時間「指數投資」成了市場上最熱鬧的話題,但ETF與ETN究竟有何差異,投資人知道該怎麼選擇嗎?評估是否進場前,最好先搞懂這三件事。

 

首先,要釐清ETN投資內涵。買進ETF時,投資人等於買進一籃子的股票,例如持有○○五○,就代表一次持有台灣市值前五十大上市公司;而買進ETN,卻非意味持有ETN所追蹤的成分股,而是直接享有連結標的所帶來的報酬。也就是,投資人買進ETN所連結的指數後,券商就必須提供該連結指數的報酬,像是一種債權的概念。

 

留意強制、提前贖回條件

 

既然類似債權,ETN就有到期日規定,以日前掛牌的十檔標的來看,到期日有一、三、五及十年期不等,規定最長期限可到二十年;但意義上卻與債券持有至到期,可拿回本金與利息不同,ETN價格波動,全看所連結的指數表現而定,持有至到期不代表就能保本、或賺錢機率較高,也可能虧損,指數漲跌或對報酬的預期,仍有賴自己判斷。

 

其次,ETN有強制贖回及提前贖回條件。以「元大特股高息N」為例,指標價值(市場價格)若相較發行價下跌超過五○%,或相較發行價漲幅超過五○%,券商就會強制或提前贖回。意思是,若ETN價格大跌,恐怕沒有逢低大量買進,期待日後反彈的機會,因為跌到一個程度,就會被券商強制贖回。

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