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加徵關稅是談判的手段 川普打趴股市正是撿便宜好時機

臧家治

股債前線

2019-05-13 10:40

關稅大刀好用、有效,就會一直用下去,中國大陸拖字訣行不通,貿易談判被逼著談也不得不談。

市場恐慌時才有便宜可以撿,大格局月K線找出關鍵位置,日K線研判回測支撐性,台北股市一旦進入拉回滿足區塊,把握機會撿便宜,績優大型權值股有望先行反彈。

 

中國大陸股民歡度五一勞動節的4天小長假,殊不知美國川普總統已經再度舉起關稅大刀,將自5月10日起對2000億美元的中國商品加徵懲罰性關稅,稅率從10%上調至25%,導致上週一(5/6)人民幣開盤跳空重貶,上證收黑5.58%、深圳綜合指數重挫7.38%、滬深300下跌5.84%。

 

原先市場樂觀面對美中貿易談判,如今卻意外的再掀波瀾,若以川普的推文來看,起因在於中國試圖重新協商且貿易談判進展緩慢,因此透過發表聲明來向中國大陸施壓。

 

除此之外也可以從另外不同的角度來思考,首先貿易戰已經進行了半年以上的時間,從第一輪的500億美元商品(稅率25%),到第二回合的2000億美元商品(10%),顯然川普十分認定「關稅」是一個有效解決貿易不平衡的手段。

 

好比運動可以緩解壓力促進新陳代謝,美食可以療癒人心舒暢心靈,只要你認定是有效的,就會持續地做下去,所以川普絕對不是隨隨便便拋個震憾彈出來。

 

其次「關稅」也是一種戰利品的象徵,自古以來所有戰爭的勝利者,不但掠取財物與資源,甚至歌功頌德建城立牌,儘管美中貿易戰並不是真的開槍開炮的戰爭形式,但反映出的本質是相同的,必須向支持者展示戰果。

 

口號上不妥協

但中國內心不會讓談判破局

 

早在貿易戰初期筆者就聽過一個很有趣的說法:「貿易戰打到最後最後最後最後最後……,一定是習近平獲勝,因為他不會下台」,雖然這是一個玩笑話,不過也明確反映出川普絕對不允許拖字訣,無論如何都要在他任內當個大贏家,以便爭取明年的下一任大選。

 

一旦談成貿易協定,再加上美國經濟穩健強勁(第1季GDP成長3.2%,最新失業率3.6%,為1969年以來新低),川普連任的機會就更大了。

 

最後對中國大陸而言,轉型中的經濟體質無法承受全面性的貿易戰衝擊,所以絕不能讓談判出現破局,對關稅威脅只是口號上的絕不妥協罷了,何況現在不談,萬一川普成功連任,未來4年只會更狂要求更多,因此長痛不如短痛,儘管被逼著談、不得不談,卻也是後遺症最少的方式。

 

我們不會知道美中高層要怎麼收這個尾,不過股市打下來提供逢低買點也是好事,從年初至4月底那斯達克以及上海綜合指數漲幅逾20%,台股加權指數雖然少了點也有12%,全球股市位階都在相對高檔,投資人根本買不下去。

 

如今回檔機會來臨,當然是得好好把握,前一段已經提過,因為「關稅」有效川普才會一直用,市場恐慌時才有便宜可以撿,「大跌後布局」也一直是有效的投資策略。

 

大格局的月K線而言,連4紅之後回檔一半是一個關鍵位置,再以日K線來看,3月份曾經回頭月均線測試有撐,在這一個前波起漲位置,也容易有較強的支撐性。

 

未來台北股市來到拉回滿足區塊時,績優大型權值股有望先行反彈,觀察去年6月加權指數受到500億元商品課徵25%關稅的消息影響而下挫,爾後於7月止穩展開反彈。

 

進一步分析前50大權值股的表現,包括亞泥(1102)、遠東新(1402)、光寶科(2301)、台積電(2330)、可成(2474)、大立光(3008)、日月光投控(3711)、和碩(4938)等八檔個股之月漲幅超過7%,因此依照過往經驗做為參考的話,也會是本次值得留意的觀察名單,投資人也可以根據同樣的脈絡,尋找值得布局的個股,把握撿便宜的機會。

 

(作者為永豐金證券投資顧問部分析師,以上為客觀論述,不作為投資建議,投資人請自行判斷投資風險)

 

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