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中美貿易戰不停!錢該往哪裡放?績效最抗跌的2種資產是…

歐陽善玲

股債前線

達志

2019-05-17 18:01

過去這幾周,全球金融市場緊盯川普推文,先是祭出關稅威脅,使得美股一度大跌,接著又與中國進行密切協商,緩和市場悲觀氣氛,美股三大指數隨後齊揚。盤勢上沖下洗,投資人也亂了方寸,忐忑不安情緒擴大;但因目前仍看不到盡頭,想要自保,就要懂得趨吉避凶,找出亂市下最抗波動的資產。

根據晨星基金評比,五月以來各主要資產表現,在中美貿易戰事衝突再起下,績效最抗跌的資產分別是,REITs、報酬率1.14%,及特別地區債0.92%。而一般想像中較具防禦性的投資等級債,平均報酬率僅0.6%;REITs及特別地區債竟成為這波震盪行情下最大黑馬,令人意想不到、但卻相對可靠的配置。

 

第一金全球不動產證券化基金經理人葉菀婷指出,自美國宣布加稅以來,MSCI世界指數下跌約3.1%;但全球REITs與股市關聯性低,相關係數僅0.59,低於其他類型產業,表現相對抗跌。過去兩周,富時EPRA全球REITs指數僅小跌0.14%,這周以來則反彈0.58%。

 

畢竟REITs產業基本面,與美中貿易相關性不大;「像北美市場,就因大型數據中心興起,廠辦租賃熱絡,另外包括歐洲、澳洲、日本等地,也都有不錯的訊息。」葉菀婷表示,以歐洲為例,受惠就業市場強勁復甦,德國公寓租賃就出現供需吃緊、且租金價格同步看漲情況。

 

還有澳洲,今年來主要REITs業者陸續釋出庫藏股利多,加上投資及商業移民人口湧入,商辦市場需求增溫;「現階段全球主要央行採取寬鬆措施,低利率環境籠罩,相較下REITs具高股利率特性,對市場資金來說,就具很強的吸引力。」葉菀婷說。

 

至於特別地區債,指的像是投資在印度、印尼、南非、丹麥及伊斯蘭等地的債券基金,與一般新興市場債券基金、投資全球新興市場國家債券最大不同之處,在這類債券基金僅專注投資在一定特定區域,算是新興市場債券中的利基型產品。

 

舉例來說,過去一周「伊斯蘭債券指數」表現,僅小幅下跌0.1%,與投資等級公司債指數表現相當,令人驚艷。進一步看「伊斯蘭債券」發行目的,主要是為全球伊斯蘭社會籌措建設經費、以改善生活品質及經濟成長。對投資人來說,等於可分享中東、北非及南亞經濟起飛機會,且投入的債券標的,必須合乎道德準則。

 

另外,伊斯蘭債發行不得涉及不道德的商業活動,像是賭博、酒精、菸草及豬肉相關產業,甚至傳統收息的金融產業。有意思的是,伊斯蘭法律禁止索取利息收入,主張資金應用於投資有形資產部分,投資人可分享其中獲利,而非賺取利息收入。相較其他強調具息收保護的金融資產,這類特殊債券標的表現,竟意外成為市場波動下最抗跌的產品之一,讓人眼睛一亮。

 

比投資等級債更抗波動  REITS、特別地區債成市場大黑馬

 

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