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川普炮火四處掃射 這3大族群反而逆勢受惠

黃文清

股債前線

達志

2019-06-03 11:28

近期貿易戰再添一樁,川普推文稱6月10日起對墨西哥加徵5%關稅,並自7月1日起逐月調升5%,直到非法移民問題獲得解決,美墨預計將於6月5日進行磋商。在美國不斷提升各國關稅下,5月以來全球股市都不安寧。

5月全球市場幾乎都處於修正,其中尤以費城半導體指數向下調整幅度最大,下跌約16%,台灣股市也受其牽動,加權指數跌幅約4%。

 

5月初,中美貿易戰又再重啟,全球也跟著陷入緊張,對台股的影響除了3250億美元關稅清單之外,受影響較大的事件為美國對華為的制裁,貿易戰逐漸轉為科技戰,ARM與谷歌(Google)陸續對華為進行封鎖,雖然有90天的寬限期,但在寬限期後,對台積電與大立光獲利的影響分別約5%、10%。

 

兩大權值股受到美國對華為的禁售令與禁購令衝擊,股價先行反應,在外資連續賣超之下,台積電與大立光股價分別已修正9%、19%,拖累加權指數5月以來表現相當疲弱,由傳產與金融股支撐。

 

美國總統川普日前表示,希望6月底G20峰會時能跟中國國家主席習近平會面,川普另表示華為有可能被納入貿易協議中。

 

然而,現階段中美雙方反制動作增加,擔憂情緒升溫,變數猶存。外資5月大賣台股逾1400億元,暫時未見縮手跡象,加權指數仍將以整理走勢為主。

 

原各科技大廠預期下半年需求即將回溫,但5月在中美衝突下,旺季的需求恐將受影響,今年各公司股東會即成為市場觀察重點,會議上除了確認股息之外,對下半年產業景氣的看法也顯得至關重要,6月5日、6月12日台積電、大立光將舉行股東會,為盤面觀察重點。

 

成衣廠、高股息和三星概念股

貿易戰炮火下的受惠者

 

6月的操作方向,由於外銷為主的電子股仍將受貿易戰所影響,建議暫時避開,而進入消費旺季的內需股會較安全,資金也逐漸由電子轉往內需股進行避險;另外,高股息殖利率的個股,具有下檔支撐,也是資金避難的選擇。

 

為了因應貿易戰,部分企業如成衣,於東南亞均有產線,不僅避開貿易戰的波及,也受惠轉單效應的加持,這類型的公司也可多留意。

 

國內成衣廠在中美貿易戰影響下,轉單效應可望延續,目前台廠產能有限且訂單無虞,供應商可進行挑單生產,毛利可望逐漸好轉。

 

此外,近期品牌客戶正逐漸縮減供應商以集中下單,縮短供應商交期來因應市場快速變化,台廠可望受惠,在未來ASP(平均銷售價格)及銷量皆成長情況下,預期成衣市場維持正向趨勢不變。

 

具高股息殖利率的金融股也可留意,台美利差因美國升息預期下降而不再創高,避險成本得到控制,且避險成本已下滑,獲利狀況穩定,尤其金控龍頭股評價已偏低,值得追蹤。

 

值得注意的是,華為遭到封殺後,也有受惠者。根據IDC(國際數據資訊)研究顯示,今年第一季手機品牌於市場市佔率依序是三星23.1%、華為19%、蘋果11.7%、小米8%、Vivo7.5%、Oppo7.4%,其中華為和Vivo逆勢出貨量成長,蘋果排名已落後華為。

 

華為手機或將失去安卓(Android)系統支援,損害華為於中國海外市場的手機市占率,而三星將搶占華為於海外市場的份額,受惠轉單效應,成為中美貿易戰受惠者,三星手機相關供應鏈也值得關注。(作者為台新投顧副總經理)

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