中美貿易戰暫緩，上週美股及全球股市反彈，但是股市反彈之後將回歸基本面選股，接下來觀察重點在美國超級財報周將至，企業獲利公布及未來前景展望、經濟數據的公布、川普是否會再對中國放話等，都將決定美股能否繼續上漲還是漲多修正的關鍵。
美中兩國5月互課關稅，面臨貿易戰不確定，惟恐拖累未來經濟及企業獲利、降低雇員甚至裁員疑慮，許多企業第二季業績及獲利將不如預期，即使因為關稅原因，消費者提早購買商品，使得第二季少數企業獲利可能不差，但第三季還是會面臨需求降低，不利於業績及獲利。
此外，貿易戰升級到科技戰，影響美國科技股甚鉅，加上美元強勢將造成美國跨國企業毛利率下降及匯兌損失，第二季獲利可能不佳。目前美股尚未反應企業業績及經濟基本面的調整，如果接下來財報公布獲利不如預期，屆時美股漲多修正的可能性就偏高。
原本市場期待聯準會降息，但美國勞工部公布非農就業數據優於預期，潑了投資人冷水，因此，預期7月聯準會降息的必要性將會大減。除非7、8月美股出乎意料的大幅下跌，不管是美企獲利不佳或經濟數據不如預期，或是貿易爭端再起，屆時降息的機會才會大增。
看好川習會後中美貿易戰將緩和，投資及投機性買盤提前卡位，但因5月底以來許多個股已大漲，因此不能過度樂觀，仍需緊盯後續談判、美企財報及美國經濟數據的公布、台灣企業第三季業績展望及實際出貨情況，都可能會對台股及個股的走勢產生重大影響。
台股未來操作方面，可掌握以下5點。
(1)中美貿易戰緩和，資金將重回電子股。由於2019年將為5G建設元年，5G建置相關的網通相關材料如CCL(銅箔基版)、散熱、載板、通訊元件成為市場當紅。
另外，無線耳機、高速運算、雲端伺服器需求殷切、電動車概念股因特斯拉(Tesla)銷量優於預期而跌深反彈，成為近期電子股反彈的要角。惟近期股價已漲多，不建議追高，反而逢高需獲利了結、股價回跌再來區間操作。
(2)5、6月因中美貿易戰升級到科技戰，使得資金從電子股撤出轉至傳產股，造就近2個月來傳產股股價大漲，但因川習會後貿易戰緩和，除少數產業如水泥及股價基期較低的鋼鐵、工具機、汽車零組件、壽險股外，資金可能由股價漲幅較大的傳產股重回電子股，股價漲多及本益比過高的傳產股可能面臨修正。
(3)由於台股及個股已從5月底出現大幅反彈，而中美商品互徵關稅仍在，對下半年經濟景氣及企業的影響仍在，需提防短線股價漲多恐有獲利回吐的可能，因此仍需控管風險，小心操作。
(4)今年除權除息是否會有行情？建議先以股價基期高低為基準，如果除權前股價已大幅拉抬且股價漲得很高，可能機會較小；如果除權前股價有跌且股價基期較低，可能完全填息的機會較大，不過填完息後仍須逢高獲利了結，維持高出低進及區間操作。
(5)近期政策引導資金回台，可以樂觀看待，但不要過度。因聰明資金不會在高點亂投資，除非台股及個股大跌，因此只能說下檔有撐，上檔還是要以個股基本面及獲利前景為依歸。（作者為宏遠投顧副總經理）
