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三利多兩隱憂 中國基金還有好戲可看?

今年年初開始,中國A股一掃過去陰霾,強勢上漲。(圖片來源Getty)

陳姿蓉

股債前線

1187期

2019-09-18 14:52

中美貿易戰壓力之下,中國政府積極推行各項政策,期望拉抬經濟,
八月以來走勢轉強的A股,第四季是否有望延續近來氣勢?

無論中美貿易戰如何凌遲市場,從年初到九月十二日止,中國上證指數仍然上漲了二三%左右;同樣是在十二日這一天,上證指數也重新站上三千點這個重要心理關卡。對投資人來說,市場走強固然可喜,但看似無解的貿易戰僵局終究像是一片沉重烏雲,「該不該見好就收?」成了投資者心中的大哉問。

 

綜合各家投信業者的看法,「繼續持有、給自己一個等待貿易戰情勢好轉的機會」或許是可以考慮的選項。原因在於,專家普遍認定陸股短期內急遽惡化的可能性,已經低於過去半年,手中仍有中國相關基金的投資人,既然熬過了股市最危險的時刻,沒理由不給自己多點時間。

 

貿易戰對A股邊際效應降低

 

「回顧去年起,由於中美貿易戰是個全新的議題,因此的確對股市帶來嚴重影響。」富邦大中華成長基金經理人謝育霖表示,每當美國總統川普出招,的確會對中國在內的許多市場帶來動盪,「但從今年七月以來,可以看到,貿易戰的邊際效應已經降低許多。」

 

簡單說,由於川普幾乎已經把所有能徵稅的中國輸美商品都點名了一趟,除非接下來在「稅率」再下重手,否則,對中國股市的短期效應而言,已經進入「新的壞消息愈來愈少」的情境中。謝育霖也認為,市場已經開始把貿易戰定位為中美長期抗戰格局,「這讓貿易戰的新聞,不再是投資A股的短期重大風險。」

 

若貿易戰的短期干擾程度降低,那麼,接下來就要分析陸股的其他多空因素。整體看來,利多因素其實並不算少。

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