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EPS漲、評價超便宜 日股成投信新寵

(圖片/Shutterstock)

陳姿蓉

股債前線

1201期

2019-12-25 11:51

日股的本益比遠較美股來得低、EPS成長顯著,加上企業實施股票購回決策,讓二○二○年行情持續被看好,為投資人提供投資成熟國家股市的新選擇。

美股好貴!」從二○一九年四月以來,股神巴菲特就屢次公開感嘆,被他中意的股票,價格溢價太高。最近他也在年度信函中表示,「對長期前景看好的股票而言,現在的價格根本是天價。」

 

本益比持續攀升的美股,不僅使巴菲特買不下手,也讓華爾街各大投資機構,積極尋找新的可投資標的。同屬三大成熟國家股市之一的日股,也開始悄悄進入投資人的眼中。

 

日股的漲勢無法與美股抗衡,但一九年以來的表現,也不落人後,截至十二月二十日,日經平均指數已上漲超過兩成。

 

在十一月中旬,摩根士丹利(Morgan Stanley)甚至在股市年度展望中大膽預測,二○年不再是美股的天下,日股與新興市場的表現將優於美股。瑞銀及野村證券也表示,看好日股二○年續漲。

 

與美股相比 三大利多揭露走強趨勢

 

多家大型投資機構對日股前景表示肯定,並指出三大利多。首先,在全球股市本益比大幅攀升下,日股本益比仍位於平均值,價格相對便宜。雖然日股今年也繳出不錯的成績單,一掃過去因日圓升值而遭到壓抑的陰霾,但日股的評價在全球股市中,仍屬低位。根據MSCI(明晟)統計,日股本益比自從一一年後,就沒有太大起伏,目前日股評價甚至比全球股市平均值更加便宜。

 

「相較於本益比已衝破二十倍的美股,日股本益比僅有十四至十五倍左右,遠比美股便宜。」野村投信指出。雖說「本益比偏低」,不代表「本益比可望上修」,但若與美股相比,至少「本益比下修」的機率明顯較低,而即使本益比維持不變,只要企業盈餘能夠成長,股價同樣也能向上走強。

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