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下周盤勢觀察》台股整理後有望再創高 3族群「落後補漲」行情可期

國泰證期顧問處分析師蔡明翰

股債前線

2019-12-29 09:38

聖誕節後緊接著元旦,為美國最重要的假期,外資放假之下,台股量能與波動度都會受到影響,但根據過往經驗顯示,指數多呈現量縮但價強格局,根據近15年來統計數字觀察,聖誕節後一週,加權指數上漲機率達到86%,平均漲幅1.8%,多維持多頭格局,今年又因美中貿易戰達成協議,國際間政治風險明顯降低,因此今年年底的多頭行情更勝以往。

在指數強勢之下,技術面持續維持偏多格局,因此即使指數攻上一萬二千點之上遇到壓力轉為震盪整理,但整體指數多頭格局仍未改變,預期指數整理後仍有再創高的機會。

月初即將公布重要經濟數據,市場焦點將關注於美國ISM製造業指數,受到美中貿易戰影響,製造業指數持續走弱,自八月起ISM指數即落於榮枯線50以下,但在貿易戰趨緩下,市場預期經濟面將持續回升,即將公布的12月製造業指數估為49,雖仍低於50,但已較11月的48.1呈現逐步緩步回升,對於國際股市仍為正向的助益,另外市場也關注FOMC將公布會議紀錄,雖在三次降息之後,市場已預期近期Fed將不會再次降息,但在公布會議紀錄後的談話,將給予市場對於經濟景氣的動向,也將影響股市的短線震盪。

 

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▲美國ISM製造業指數頗受市場關注。(圖:國泰證提供)

 

美中貿易戰延燒一年半,但台灣企業獲利受到衝擊有限,另外受到轉單效應加持,獲利逐步轉佳,加上國際風險逐步削減之下,資金回流亞洲,台灣因轉單效應加持,資金流入相對較多,台幣表現相對強勢,同步激勵加權指數上揚,但近期台幣與加權指數皆有漲多正乖離過高疑慮,因此指數表現受到壓抑,但基本面、技術面與籌碼面皆偏多,唯一利空僅剩正乖離偏高,但多頭格局之下,預期指數拉回空間有限,因此指數恐維持高檔震盪整理,等待下方的均線持續向上走高修正乖離,以時間換取空間,短線指數來到近期波段高點時,恐仍遇到上方獲利了結賣壓,指數不易帶量快速攻高,因此指數大漲時應避免追高,反而指數震盪時皆可逢低布局。

 

指數維持高檔震盪整理格局,因此預期之前帶領指數快速上揚的電子權值股將受到壓抑,雖整理過後仍會轉強,但續航力相對受限,反而相對落後的非電族群,包括金融、原物料與中小型族群,與指數關聯度相對較低,加上位階相對較低,近期指數整理時反而容易出現落後補漲行情,因此建議可適度分散投資。

 

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