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不要被股市賠錢嚇傻了!40歲就財務自由...分析師投資秘訣:虧損分2種,第1種要繼續前進

不要被股市賠錢嚇傻了!40歲就財務自由...分析師投資秘訣:虧損分2種,第1種要繼續前進

加迪斯 · 羅茲, 葛雷森 · 羅茲

股債前線

shutterstock

2020-03-24 17:00

對於初學的投資人來說,不論是買進與賣出,最難克服的門檻之一, 就是實際採取行動。我經常看到學員們聽任機會從自己的手中溜走,因為他們過於害怕而無法實際買進股票。更糟的是,有些學員們並不害怕買進股票,但是到了賣出的時刻,他們就嚇傻了,無法扣下扳機;如果遇到股價快速下跌的時候,這種行為的代價相當昂貴。

 

想必你也聽過水煮青蛙的故事。據說,科學家發現活生生的青蛙如果放到裝著冷水的鍋子裡,然後開始慢慢加溫,青蛙完全不會掙扎。即使鍋裡的水燒到沸騰,青蛙也不會蹦跳,直到死去為止。在整個過程裡,青蛙沒有任何反應,因為溫度變動緩慢,這一刻與前一刻的水溫變動不大。青蛙不覺得有必要採取行動,但牠不知道水溫變動所累積的結果,本該引發強烈的行為反應—也就是說,應該要有某種新方法來因應新狀況。

 

整個投資生涯裡,我目睹無數投資人因為這種遲鈍的傾向而受害。換言之,隨著時間經過,市況發生一系列細微變動,但投資人不覺得有必要採取行動,結果陷入水煮青蛙的處境。市況的些微變動將匯集成重大的價格走勢,投資人如果不能預先設想,不敢斷然採取行動,就只能靜靜地待在鍋子裡,等著水溫上升。 

 

身為投資人,你的最重要任務之一,就是正確解讀市場所傳遞的訊號,擬定正確而及時的決策。不要誤以為不採取行動就代表安全:選擇不採取行動而落入水煮青蛙的處境,這本身也是一種決策。當市場重複給你訊號,每發出一個,你所需要付出的代價就會更高。資訊是有代價的,畢竟投資世界裡沒有免費的午餐;因此,拖延必定會讓情況惡化。 

 

我痛恨賠錢,這當然不用說。我非常努力地避免虧損;而且,無論我怎麼嘗試,都無法學會優雅地接受虧損。關於虧損的處理,我能夠學會的最佳心態,就是盡可能減少附帶損失。爛交易總會發生,這不過就是機率的一部分。我學會如何將虧損擺在一邊,然後繼續前進。 

 

在我看來,投資虧損可以劃分為2種類型。第一種純粹是因為機率而發生,即使你毫無瑕疵地執行交易,仍然無法避免。

 

當我告訴學員們,我所進行的每10筆交易當中,平均大約有4筆會虧損,某些初學投資者覺得這太不可思議,並因此質疑我的能力。可是,有經驗的投資者聽到我的說法,都會點頭表示理解。他們瞭解金融市場投資的機率特性。更重要的是,他們知道,真正的關鍵不在於勝率,而在於投資人對待成功與失敗交易的方式。 

 

當部位發生虧損,我會盡快認賠,以減少金錢損失與情緒負擔。交易部位如果操作順利,我會聽任其發展,持續向上調整停損,以保護既有獲利。原則上,我不允許部位吐回50%以上的帳面獲利;我永遠會在這種情況發生之前就結束部位。

 

整體來說,基於前述的處理方式,我的系統可以創造相當不錯的淨利—成功交易的獲利,金額遠超過失敗交易的損失。 讀者不妨想想:每10次打擊,如果「只能」揮出6支安打,你認為職業球隊會花多少錢和我簽約? 

 

第二種類型的虧損,則需要特別注意與深刻反省。這類虧損源於你忽略了交易計畫,或做出了某些不當行為,而這是每個投資人都必須努力避免的。這類虧損與第一類不同,絕對不該「學習接受」。你應該理解與體會這2類損失的差別;如果你嚴格遵循交易計畫,卻仍然發生小額損失 (第一類型虧損),則不需要因此而損及信心。

 

你必須知道一項事實:即使是最頂尖投資人採行的偉大交易系統,也不免發生某種比例的失敗交易。請再重讀一次,然後謹記於心。 

 

過去的事件不容改變,不要讓自己的信心因此受到影響。保持專注,積極採取行動,如此才能客觀而平心靜氣地處理下一筆交易。這裡的挑戰在於回顧過去的交易以汲取經驗,同時卻必須擺脫任何情緒包袱。過去的交易不論輸贏,都和目前的交易無關。 

 

可是,如果虧損是不當行為所導致,情況就全然不同了。如果你因為無法遵循交易系統而發生一系列損失,代表你應該先離開。暫停交易,然後探索自己失去控制與專注的原因。許多有經驗的交易者表示,一旦交易資本在任何一個月發生6%的虧損,就應該停止交易,重新評估。可是,千萬不要被擊垮,這個時候應該翻開你的交易日誌。或許可以考慮模擬交易,直到恢復信心與平衡為止。

 

模擬交易程式可以讓你繼續體驗投資,卻不至於賠掉真實的錢。不要跳脫市場;相反的,你應該花一些時間思考自己的交易紀律,重新評估交易計畫中的法則。利用這個機會讓自己放空, 然後重新充電;你必須知道,經驗可以促進投資人的成長,任何人都會偶爾陷入情緒化的狀態。重要的是,我們必須瞭解這些錯誤,然後避免重蹈覆轍。 

 

 

交易是一趟旅程。不要讓憂慮污染你的經驗,或你的利潤。如前文所說,每當賠錢,我就當作繳納學費給「華爾街大學」;我總是告訴自己, 繳交學費是為了讓我有機會學到最珍貴的教訓。如果每一門課都只繳納一次學費,我覺得這一筆支出還是可以接受的。

 

歷經多年來的交易與教學, 我歸納出一個最重要的結論:全神貫注於交易程序,而不是盈虧金額。即使是全世界最頂尖的交易者,也不免經常賠錢。一旦投資人學會有效管理情緒,嚴格遵循交易計畫,你自然不需要煩惱你的績效。 

 

為了強化這個概念,我想和讀者分享一則個人的經驗故事。過去創業時,我把全部注意力都放在事業、產品,以及管理程序,因為這些事務都是我的熱情所在。我經營事業的動機,不僅在於賺錢,我也想創造其他方面的成就。由於努力的方向正確,利潤也就自然而然產生。當我從事金融投資時,我繼續引用過去的經驗,全神貫注於過程,嚴格執行我的方法; 雖然我不執著於報酬,金錢卻自然到來。

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