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高股東報酬率、營收穩健成長 一表掌握26檔巴菲特也會買的價值股

呂玨陞

股債前線

達志

2020-04-17 20:33

透過巴菲特常用的財務指標ROE搜尋過去3年表現穩健的上市櫃企業,可篩選出值得長期擁有的價值股,投資人不妨在股價低點撿便宜。

股東權益報酬率(ROE)是幾乎每個投資人都會使用的選股指標,特別是因為股神巴菲特十分看重ROE,影響許多價值型投資人也都會用這項指標來篩選投資標的。

 

拆解ROE的公式,其實就是衡量一間公司用投資人的每一塊「資金」,可以創造出多少獲利。通常高ROE公司市場給予的評價較高,本益比也較高。根據ROE來選股,多數是將目標鎖定在價值股,而走勢平穩或持續上升的ROE,代表為股東所帶來獲利的效率越來越好。

 

由於目前的ROE是去年年報數據,為了評估今年成長性,《今周刊》也把今年前三月營收列入篩選標準。從篩選出來的企業可以看出,具有潛力的價值股其實涵蓋各行各業,從傳統產業到電子產業都有,這類價值股不是高成長型的公司,但是卻有穩健獲利、持續成長的特質,是有潛力的未來之星。

 

傳統電熱器大廠櫻花(九九一一)去年第四季受惠政府節能補助,表現持續穩定向上,營收六二.九八億元,年成長五.二%,自一○年後已經連續十年營收成長,尤其是營業利益率從十年前的五.八五%,直到一九年上漲到十五.二%,翻了近二倍。毛利率從一四年的三○%,每年逐漸增加,到了一八則提高到三四%,主因來自智能數位熱水機的毛利較高,由於這幾年智能數位機型的市佔率逐漸提升,依照趨勢來看,推估櫻花的毛利率將持續增長。

 

櫻花主要是內需市場,台灣市場佔營收高達九成,一方面不會受到疫情影響,另一方面還可以展望尚未開拓的中國市場,未來或許有機會受惠中國政府的京津冀煤改氣政策,擴大營業規模。除此之外,櫻花也看好南向商機,去年十一月已正式進軍布局越南,法人認為,可望成為櫻花未來獲利成長的引擎之一。

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