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勞動基金大虧4700億,去年賺的全吐光!2個理由告訴你:為什麼未來「退休金」容易大賺大賠

陳相州

股債前線

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2020-05-06 13:15

我認為沒必要過度放大三月份退休金的虧損數字,一來沒計入四月份的大幅反彈行情,這是個落後資訊;二來,未來退休金大賺大賠的情況只會越來越常見,原因如下......

 

「勞退基金第一季慘賠4700億,當中三月份就大虧3200億,幾乎把去年獲利全數虧回去。」

 

看新聞真的會嚇死人,不過如果以整體報酬看來,4兆規模的退休金經歷股災影響下,能把虧損幅度控制在11%,和規模33兆台幣的挪威養老金第一季虧損數字14.6%相比,台灣養老金這個績效還是不錯的。

 

從比例上看來,我相信大部分人的損益在3月底的表現都不會優於退休金,因為退休金的資產配置已經是風險相對低的屬性了。(持有各式股、債、類現金)

 

我認為沒必要把過度放大三月份的虧損數字,一來沒計入四月份的大幅反彈行情,這是個落後資訊;二來,未來大賺大賠的情況只會越來越常見,原因如下:

1.人口老齡化

2.利率越來越低

 

人口結構的改變是根本原因,隨著出生率越來越低、人口逐漸老齡化,先進國家養老金都面臨到領的人越來越多,繳的人卻越來越少的窘境。解決這個問題理論上很簡單,要不繳的人多繳一點、要不領的人少領一點,很簡單對吧?

 

對呀,「理論」是很簡單,「實際」卻是非常困難。這個問題放眼全球幾乎是沒有政客敢動的地雷議題。要年輕人多繳一點不可能、要退休族刪減福利支出更不可能。

 

那好吧,既然沒辦法開源也沒辦法節流,只好想辦法多賺錢囉。偏偏遇到大環境利率不斷下調,屬性最安全的政府公債每年提供的現金流已經無法支應福利開支了,於是全球退休金都「被迫承擔較高的風險」,來追逐「更高的報酬」,比如提高購買股票的比例,或是公司債券的比例。

 

養老金投資這麼危險的商品,沒問題嗎?

 

如果行情好,沒人會有意見,例如去年大牛市,最開心的就是挪威老人,他們的養老金3成投資歐洲股市,4成投資美國股市,還是微軟、蘋果、亞馬遜的「最大股東」。由於養老金會賺錢,挪威老人自然有本事享受較高的社會福利(這也和所得稅有關)。不過也由於承擔較高的風險,當行情遇到空頭虧損數字也會比較高,例如挪威主權基金第一季虧損數字便創下紀錄。

 

 

勞工們必須額外準備一份退休金

 

台灣在操作退休金的意識上相對保守,所以去年退休金的獲利並沒有特別突出,但是相對的,這種保守也使得損失幅度能夠控制在較低的範圍內。

 

如果都這麼保守了,人民還沒辦法忍受這種虧損幅度,那只能回頭買殖利率低的不忍直視的政府公債。如此一來,如果福利不讓砍、獲利又無法有效突破,最終就是加速退休金的破產,如台灣的勞保基金。

 

提高養老金投資風險商品的比例,還有機會像挪威老人愜意地喝酒看海,如果因為短期虧損而決定使養老金資產配置地越來越保守,最終台灣老人只能吃麵包配茶葉蛋。

 

政府也很清楚這一點,所以未來退休金大賺大賠的情況預料只會越來越常見。我個人是對政府的操作充滿信心,不過也很誠實地準備另一份退休金就是。

 

作者簡介_陳相州

CSIA合格證券分析師

Yahoo理財專欄作家

精誠金融學院講師

FB粉專「股添樂 股市新觀點

FB社團「股市第一現場-關鍵資訊解密

 

本文獲作者授權轉載,原文出處

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