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散戶進場之後的暴雨

散戶進場之後的暴雨

藍富閒

股債前線

1224期

2020-06-03 13:51

定存利率直直落,讓許多投資人開始用股票理財;像最近外資出脫的股票被散戶大量買進,內資正在向前衝。

五月最後一個工作日,早晨陽光明媚,手機突然傳來「大雷雨即時訊息」的國家級警訊,緊接著狂風暴雨,沒有幾分鐘,身旁的小公園就淹成游泳池。

 

當晚,如同我們預測漲回兩萬五千點的美股,暫時歇息,因為投資人在等待美國總統川普對「美中貿易」的開示,因此膽戰心驚。沒想到川普後來一連串「未來式」的宣示,包括退出WHO(世界衛生組織)、取消香港最惠待遇、嚴格審核中國學術及工作的赴美簽證、嚴格審查中國企業赴美上市與投資、制裁迫害港人與香港自由的中港官員等,在宣示之後,美股反而在最後拉了一根紅棒。然而,明尼蘇達州的警察暴力致死案的餘波蕩漾,看起來沒完沒了,對股市的衝擊又是另一隻黑天鵝。

 

連同之前因為新冠肺炎造成的市場震盪,很令人驚奇的,是股票型基金漲回來的速度,比一蹶不振的高收益債基金快,美股和台股離歷史高點一度都只差一○%,再努力一點就能回到歷史新高。

 

不過,股票行情由未來的買賣來決定。現在想進場,要知道接下來究竟是誰在買?誰在賣?在買什麼?又在賣什麼?

 

以台灣股市來看,可以得到最好的例子。其實在五月美股、台股努力攀爬階梯時,就已經看得出來:

 

在賣的,主要是外資,像是沙烏地阿拉伯等有錢國家的主權基金。這些主權基金有個特色,就是有許多「核心持股」會持有很久,但是這次主權基金因為油價下跌等原因,必須出脫核心持股,所以台積電、鴻海及中信金等,都受到這一波的影響。而近期表現不俗的智邦,之前有一段低谷,也是歐洲某基金賣出的結果。

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