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第一季EPS 2.24元、今年預計配現金股利2元...富邦金 (2881)現在適合當定存股嗎?

小資女艾蜜莉

股債前線

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2020-06-08 11:00

富邦金 (2881) 現在的股價是能投資的位置嗎?

 

今年對於保險業而言,應該是變化蠻大的一年金管會從監理角度,推動了許多變革,從 7/1 起,調降各種幣別的新契約「責任準備金利率」;預估保險費用在下半年將面臨調漲富邦金(2881) 於 5/14 ,召開 2020 年第 1 季法人說明會總經理韓蔚廷表示,預估全年新契約保費收入,應該會衰退 30%。

 

除了保費調漲之外,今年爆發COVID-19(武漢肺炎)疫情、且美國聯準會實施降息,又會對富邦金 (2881) 產生什麼樣的影響呢?現在的股價是能投資的位置嗎?來聽聽公司的法說會透漏甚麼訊息!

 

公司介紹

 

蔡氏家族為台灣知名的金融家族之一,後來經過分家,主要分為國泰蔡家與富邦蔡家。2001 年,台灣實施金融控股公司法,原有的富邦產物保險、富邦綜合證券、富邦商業銀行、富邦人壽保險,經整合後成立富邦金控,是為台灣第一家金融控股公司,目前富邦金控旗下,主要有 6 大子公司:富邦人壽、台北富邦銀行、富邦產險、富邦證券、富邦銀行(香港)、富邦華一其中以富邦人壽、台北富邦商業銀行貢獻獲利佔比最高,獲利能力在皆是前段班。

 

第 1 季獲利概況

 

富邦金第 1 季表現不俗,稅後淨利 230 億元,較去年同期成長 84%,EPS 為 2.24 元獲利及每股盈餘為業界第一,進一步細看獲利結構,貢獻最多獲利的子公司為富邦人壽,佔比達 71.8% ;次之為台北富邦銀行,貢獻獲利佔比為 20.8% 。​富邦人壽在保單銷售狀況方面,雖然因為疫情影響、加上去年基期較高,初年度保費較去年同期下降 42.6%,不過因為保單陸續轉進長天期商品,第 1 季的新契約保單毛利提升,而因積極實現資本利得,富邦人壽稅後淨利年成長幅度高達 +425%挹注整體金控獲利表現。

 

(圖片來源 : 富邦金 5/14 法說簡報)

 

重要子公司:富邦人壽投資收益結構

 

細看投資組合結構,富邦人壽經常性收益穩健成長 7% ;另在股票部位,實現資本利得 90 億元,年成長率 41.2% ;在債券部位實現資本利得 166 億元,年成長率高達 200.8% 。光是股票與債券合計,整體共實現資本利得 256 億。另外,因今年發生武漢肺炎疫情的關係,美國快速降息救市,在台美利差縮小之下,使得避險成本減輕,外匯及其他相關費用僅 70 億元,年減幅度達 27.9% ,整體而言,避險後經常性收益率,反而比去年同期提升、達 4.87% 。

 

(圖片來源 : 富邦金 5/14 法說簡報)

 

重要子公司:富邦銀行獲利表現

 

不過在富邦銀方面,因金融商品收益受市場震盪影響,使得未實現損失擴大,表現較不如預期,第 1 季獲利年減幅度為 32% ;而在利差表現方面,因美國快速降息,負面效果已逐漸開始浮現,但富邦銀也積極調整放款結構,逐步擴增外幣債劵投資部位,抵銷降息帶來的影響;且因台商回流趨勢持續,有利帶動企業資金需求。因此法人預期,今年整體淨利息收益雖然會比去年下滑,但幅度應不會太大。

 

(圖片來源 : 富邦金 5/14 法說簡報)

 

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