在今天看見明天

台股回跌119點、萬二差點失守 大立光還能買嗎? 法人說看這4點

台股回跌119點、萬二差點失守 大立光還能買嗎? 法人說看這4點

劉煥彥

股債前線

shutterstock

2020-07-10 18:00

台股加權指數本周站上12000點後,今(10)日護國神山台積電(2330)續揚至348.5元的歷史新高,但不敵股王大立光(3008)財報利空拖累,終場大盤回跌119點,所幸仍守住萬二關卡。

市場法人認為,疫情導致大立光上季獲利創下過去五季以來新低,並保守看待第三季。

然而,外界預期大立光7~8月營收不見得少於上季、5G手機鏡頭出貨可望升溫、全球手機多鏡頭的長期趨勢未變,加上大立光的波段反彈幅度仍低於大盤,都使法人樂觀認為,股王展望是「短空、中長多」。

 

大立光今天放量大跌,一開盤就跳空開低8%,終場幾乎跌停、重挫9.48%至4010元,成交值達114億元,高居集中市場第二位,僅次於台積電的211億元。

 

萬寶投顧研究部執行長王榮旭認為,大立光第三季旺季「沒有很悲觀」,因為6月營收溫和,表示逐步上升,預期7~8月營收不見得比第二季差,而且「股價是反映未來,而不是反映過去,因此不至於再跌太多」。

 

第二,大立光大客戶蘋果推出今年推出新機的時間略晚,因此第三季拉貨速度可望慢慢加快,且5G手機鏡頭的規格較高,毛利率也較高,都有助拉升業績及利潤。

第三,從財務數據及股價來看,IC設計龍頭聯發科(2454)毛利率約40%,今年股價從3月波段低點累計強彈124%,整體IC設計族群的今年表現也相對強勢。

 

反觀毛利率高達70%的大立光,同期反彈幅度僅23%,不但在所有鏡頭股中墊底,甚至低於台股加權指數的39%,「所以從股價來看,大立光也太委屈了,未來仍有表現空間可期」。

 

疫情有助中低階手機出頭 玉晶光獲益大於大立光

 

台新投顧副總經理黃文清觀察,大立光的強項是高階手機鏡頭,但今年蘋果較有價格競爭力的iPhone SE大賣,COVID-19(武漢肺炎)疫情又不利上半年高階手機銷售,自然對大立光不是好消息,反而對主攻中低階產品的鏡頭股二哥玉晶光(3406)是大大利多。

 

玉晶光還有一項潛在利多,就是大客戶蘋果意識到需要擴大在新興市場的市佔率,因此在價格策略上勢必彈性更大,可能有助玉晶光未來表現。

 

▲台新投顧副總黃文清指出,手機多鏡頭的長期趨勢不變,是主攻高階產品的大立光長期利多,圖為蘋果去年推出的iPhone 11 Pro。(圖片來源:shutterstock)

 

台新投顧認為,5G手機走向中階化,高階5G手機出貨量不如年初預期,因此大立光2020年營收恐不如預期。潛望式鏡頭、挖空前置小鏡頭、屏下鏡頭等高階鏡頭的貢獻,需到2021年才會較明朗。

 

但黃文清也提到,手機多鏡頭的長期趨勢不變,加上大立光持續在國內尋找建廠用地,意味客戶有其長線下單需求,都是股王的長期利多。

延伸閱讀

鴻海台股2哥地位不保? 這檔5G題材三個月飆升140%! 市值突破兆元就靠這兩人

2020-07-08

5G基地台供應鏈放量 股價波段強彈30~110%! 還有這支國家隊要注意

2020-07-08

5G投資下半年啥最熱門? 這檔龍頭股3個月飆升110%! 手機供應鏈動起來了

2020-07-08

雙王法說放利多 Q3最看好產業全解析

2019-07-24

大立光股價摜破3000元...3難題卡關、7大外資降評 股王地位保得住?

2021-01-21