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把錢藏床底也躲不過通膨影響!股神巴菲特危機入市神操作 點出2022最重要投資方向

把錢藏床底也躲不過通膨影響!股神巴菲特危機入市神操作 點出2022最重要投資方向

林信男

股債前線

shutterstock

2022-05-16 11:27

今年以來,受到通膨居高不下、俄烏戰火延燒、中國疫情升溫衝擊供應鏈,以及聯準會(Fed)啟動升息循環等諸多因素影響,金融市場震盪明顯加劇,但在上月底登場的波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)股東會中,「股神」巴菲特對公司首季績效的說明,再度展現了「別人恐懼時我貪婪」的投資哲學。

2022年第1季,波克夏共花了511億美元買進美股,且有很高比例,集中在西方石油公司(Occidental Petroleum)、雪佛龍(Chevron)等能源類股。

對於波克夏大力加碼能源類股一事,高科技馬歇爾控股公司執行長鄭清文,日前於《老謝看世界》節目,接受主持人、財信傳媒董事長謝金河專訪時指出,俄烏戰爭導致通膨壓力進一步攀升,使投資人相當緊張,紛紛詢問巴菲特,戰爭期間,是否不宜投資股票?

 

對此,巴菲特認為,通膨影響範圍很大,就連把錢藏在床底下的人,都會受影響,「可是(通膨)不會影響有轉嫁能力的企業,也就是說,通膨發生,企業可以把通膨轉嫁到定價,這種企業就不會受影響。」

 

鄭清文稱,基於上述觀點,巴菲特於今年3月,在短短2周內,就砸了約60億美元,買進西方石油公司股票;去年第4季到今年第1季,則是加碼雪佛龍股票,使之成為波克夏第4大持股部位。

 

▲財信傳媒董事長謝金河,和高科技馬歇爾控股公司執行長鄭清文、中華經濟研究院副院長王健全等人,共同探討通膨、波克夏投資策略等議題。(影音:取自「老謝看世界」YouTube頻道)

 

股神大買西方石油股票 公司財報藏玄機

 

巴菲特於波克夏股東會中談到,他是熟讀了西方石油公司的財報之後,才決定出手。為了檢視巴菲特的說法,鄭清文也下載了西方石油財報,並詳細閱讀,乍看之下,似無特別之處,但其中提及,公司今年要買10億美元的庫藏股。

 

為何西方石油打算買10億美元庫藏股?鄭清文解釋,因為該公司現金部位很多,「我再去看,他們的現金從哪裡來,原來他們跟巴菲特借了100億美元,年利率8%。」

 

「所以,我們用台灣的觀點,分析巴菲特投資西方石油,滿簡單的,就是公司派要買股票,去跟金主借錢,那丙種金主一看到,公司派來借錢,而且借這麼多,還付利息給我,我穩賺不賠,看一看,我也買一點好了,所以巴菲特就進場買了。」鄭清文說。

 

那麼,西方石油為什麼要向巴菲特借100億美元?鄭清文表示,因為有「華爾街狼王」之稱的著名投資人伊坎(Carl Icahn),之前在新冠肺炎疫情大爆發、西方石油股價跌到13美元時,進場大買西方石油股票,一度持股達10%,近期卻持續賣出,大賺約10億美元。

 

靠西方石油股票賺得盆滿缽滿的伊坎,並未離開市場,鄭清文稱,伊坎的最新目標,是打算對西南天然氣控股公司(Southwest Gas Holdings)的董事會,進行改造。

 

台塑集團去年大賺2400億 今年投資主軸看石油

 

台灣方面,鄭清文以台塑集團為例指出,該集團去年大賺2400億,台塑、南亞的每股稅後純益(EPS)都超過10元,「所以我覺得今年的(投資)主軸,應該是石油,可以看到,俄烏戰爭如果結束的話,再來賣都還來得及。」

 

值得注意的是,雖然4月原油價格,已較3月有所下滑,但通膨壓力何時能減緩,目前仍難以論斷。中華經濟研究院副院長王健全表示,美國4月消費者物價指數(CPI),從3月的8.5%降至8.3%,是8個月來首次下降,但依然高於預期(8.1%)。

 

王健全強調,現階段,俄烏戰爭尚未結束,所以油價、能源價格,還是處在相對高點;此外,中國採取封城措施因應疫情,使供應鏈大受影響,整體來看,「短期內(CPI)要下降,其實不容易。」

 

就抑制通膨而言,王健全直言,「Fed喪失先機,通膨已經跑離目標區(2%至3%,亦有說法為2.5%至3%),這時要抓回來,是相對困難。」

 

以上客觀論述,不作為投資建議,請自行判斷風險。

 

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