在今天看見明天

緊盯兩大指標 調整投資部位

劉育菁

基金投資

891期

2014-01-16 13:23

釐清二○一四年的投資方向後,接下來便是做好規畫。資產配置怎麼調整?定期定額怎麼挑最賺?不想短線操作,長波段投資該買什麼?基金達人蕭世斌、何文賢、蕭碧燕傳授第一手心法。

蕭世斌:簡單投資
兩種基金 每年獲利一○%

五十歲向老闆說bye-bye的蕭世斌,四十歲理財剛起步,但不靠短線進出、沒有複雜的思考,讓他起步雖晚,卻後來居上。他給投資新手的建議是:投資,簡單最好!有多簡單?「只要買兩種基金就能每年穩穩賺一○%。」

蕭世斌表示,投資若用「十年」為一個單位,那麼買全球債券及全球股票基金的報酬率,與每兩、三年轉換標的的報酬差異不大;因此,秉持「簡單投資」哲學的他,認為資產組合只要有全球股票及全球債券基金兩種便很足夠。

投資債券基金的目的是,保護資產的下檔風險,因此,他建議要避開高收債與新興市場債,而以全球債券基金為最佳選擇。該如何挑選?蕭世斌的方法也不傷神,只要到晨星網站點選全球債券基金,依「十年報酬率」排序,通常前五名都能打敗指數;買進後,每半年再檢視一次,如果連續兩次績效落後,就要考慮換掉。

至於投資股票型基金的目的是,跟著全球景氣成長,所以根本不須花時間與市場「對賭」漲跌,因為長期來看,經濟會持續墊高。若以十年為單位,成熟市場年平均報酬介於一○%至一三%,新興市場則約一五%至一七%,都是成長;差別是新興市場波動度較成熟市場高,挑成熟或新興?就看個人風險承受度了。

當然,隨著景氣循環,股債配置應該跟著調整,最簡單的指標就是「利率」。蕭世斌解釋說,景氣走到高峰時,債券殖利率會上升至高點,此時要「減股轉債」,因為接下來景氣就要下滑了;相反的,若景氣走到谷底,債券殖利率會低點盤整,此時要「減債轉股」,因為景氣將從谷底回升。

過去股票與債券比重是五比五的蕭世斌,去年已把股票部位提高至七成,債券降至三成,他說,理財其實很簡單,只要心態正確、時間拉長,用複利力量就能讓資產穩穩長大。

蕭世斌
怪老子理財網站站長

何文賢:第一季拉回
買進成熟國家股市

「二○一四年初股市拉回都是好買點。」說這句話的是台灣金融研訓院當紅講師何文賢,早年曾在四大投信擔任操盤人的他,以年報酬一五%為目標,而他自有一套達標作法
何文賢認為,全球仍在金融海嘯後的復甦基調,可預見「未來會越來越好,只是幅度不大」,但當股市領先基本面太多,就要小心利空夾擊,「時間點可能在一四年初」,因為美國第一季有財政僵局及股價漲高等變數,市場容易波動。

利空來了,要買什麼?從基本面來看,資金仍會在成熟市場停泊。他說,金融海嘯後資金會往新興市場到處亂竄;現在情況翻轉了,美國將是全球最早升息的大國,資金不僅會乖乖回美國,甚至溢出,讓歐洲與日本都受惠。

至於新興市場處於相對不利的位置,主要是全球貿易量減少,仰賴出口的新興市場受影響大,加上在貨幣的翹翹板上,美元走強的資金排擠效應,讓新興市場承受莫大的壓力。「短期間,資金不會重回新興市場,唯一的機會就是美國漲太高了、歐洲漲不動、日本沒戲唱了!」

統計到一三年底,美國道瓊、德國法蘭克福上漲二七%、日經二二五強漲超過五成,成熟國家股市都已登頂峰,該如何下手?何文賢建議,單筆投資人把資金分成三筆,等到震盪拉回再買,但不要期待會回檔很大,因為很多資金等著進場。

若是資金不夠大,不妨用全球型基金布局,因為MSCI世界指數成分股,美國約占五成、歐洲約占三成、日本近一成,也就是三千元就能布局以成熟國家為主的全世界;當然,若覺得不足,可以用全球型基金搭配美國或日本單一國家基金提高部位。

在基金標的選擇上,建議挑一年期績效排名前四分之一者,並挑選貝他值較高者(基金波動性大於市場波動幅度,貝他係數即大於一)。他解釋,多頭市場強者恆強,貝他值越高,賺得越多;相反的,空頭也跌得凶。

何文賢
台灣金融研訓院特約講師

蕭碧燕:現在買拉美
放兩年歡喜收割

「如果現在開始做定期定額,應該要買什麼?」這是蕭碧燕近期常被問到的問題。可以想見的是,從零開始的投資人,最怕一買就套牢,因為與他們所期待的「馬上賺到」差很大。對於這類投資人,她通常建議,從成熟市場開始,也就是買美國、歐洲或日本。

成熟市場又該怎麼挑?「當然先選強勢市場。依照現在的不冷不熱景氣溫度,買美國領頭羊較穩當。」不過她附帶但書說,未必會賺最多,因為過去兩年美股從山腰登上山頂,再攻的空間有限。

稍微能承擔虧損的投資人,不妨挑選新興市場,而在三大新興市場中,新興亞洲基本面最穩,屬於「安全牌」,但未來兩年有機會賺大錢的是拉丁美洲。「因為拉美現在所處的景氣位置,最符合定期定額的精神!」

蕭碧燕解釋,定期定額要成功賺錢,掌握景氣循環的脈絡就算是踏穩了第一步,而觀察景氣轉折,只看兩個指標:GDP(國內生產毛額)成長率及CPI(消費者物價指數)年增率即可。她進一步解釋說,景氣循環是GDP與CPI兩個數字的賽跑,「原則上,GDP走在CPI的前面,也就是薪水漲幅一定要超過物價漲幅;若GDP向上,CPI原地踏步或往下,可預期之後CPI一定會跟上。」

因此完整景氣循環一定會經歷四個階段:第一是GDP走升、CPI下滑,代表景氣從谷底準備向上;第二GDP走升、CPI也走升,代表景氣轉熱絡;第三是GDP下滑、CPI走升,景氣將作頭向下;第四是GDP下滑、CPI下滑,景氣走入谷底。

定期定額最佳買點是從第四階段到第一階段,但蕭碧燕強調,景氣復甦初期,股市肯定跌跌撞撞,投資人會面臨很多「人性」的考驗,比如說,負面消息不斷,或是別的市場都在漲,自己買的卻不漲?

「也因為不漲,所以才有機會賺更多。」她拉高分貝說,如果市場一買就上漲,因為部位太少,到頭來只賺到「便當錢」。現階段看起來,就屬拉美的負面消息最多,包括仰賴原物料出口太深、通膨太高、匯率貶值等。

統計至一三年底,MSCI拉美指數跌幅近一五%,居三大新興市場之末,但未來要再跌二、三成的機會不大了,現在進場反而風險並不高,但要耐心持有一、兩年。

至於其他新興市場不是不能買,但要認清「跌得不夠深,漲得就不會凶。」因此對於能夠承擔風險的新手投資人來說,拉美的路況會很顛簸,但果實將會很甜美。

蕭碧燕
穩瑩顧問公司負責人

延伸閱讀

宜提防法人續賣、股價利空反覆測底 新種「甜蘋果」 這樣撿便宜

2019-01-09

5G、AI、物聯網助攻 中興保全:智慧服務商機可望引爆

2019-03-28

1280月票滿周年 雙北共砸9億到底成效如何?

2019-04-25

直攻川普要害 中國兩個動作暗示貿易戰短期很難休止

2019-08-07

編輯推薦