市場震盪的猴年，《今周刊》特別邀請四位財經名家，分別針對資產配置、基金操作、存股、儲蓄四大主軸，分享他們的私房理財建議。
理財教母林奇芬：ETF多空操作 伺機存股翻倍賺
今年投資市場有一些『奇怪』點，像美國經濟並未明顯變壞，但股市卻領先重挫，真正原因現在不得而知，但就是讓人感覺不舒服。」長期推動理財知識，人稱理財教母的林奇芬直言，包括英國脫歐公投、美國聯準會升息及總統大選，都將牽動全球投資敏感神經，未來一年，理財配置將以保守為上策。
攤開林奇芬的猴年理財計畫：現金部位五成，三成為放空型ETF（指數股票型基金），剩下二成則是定存概念股。「美股已走了七年多頭，隨著能源與原物料價格崩跌、新興市場經濟疲軟、金融環境動盪，現在看美國投資動能，可能有反轉壓力。」她表示，為因應上下跳動、難以掌握的局勢，眼前策略是現金為王，但不放棄能倍數獲利的機會。
林奇芬拉高現金部位至五成，主要是反映猴年市場波動，心態上轉趨保守；而要實踐「不放棄倍數獲利的機會」，則須透過正反ETF靈活操作達到目標。「現在國內有不少放空型ETF，操作方式與股票買賣一樣，但必須有開立信用交易帳戶才能投資，某種程度來說，投資人風險意識要稍微高一些。」
「就像股票低買高賣，操作放空型ETF也要在大盤上漲時出手。」她解釋，以T五○反一（○○六三二，一倍放空的台股ETF）為例，「大盤反彈至八千點以上，或T五○反一跌到二十元以下，我就會考慮進場。」
鎖定台灣五○ 來回操作
林奇芬深信，投資市場有一定的韻律、節奏，看壞的市場不必一路空到底，好比台股跌到相對低檔時，若能趁機掃貨、撿便宜，就可為日後「倍數獲利」打下良好基礎。「我有一個簡單的操作口訣：五十元買進台灣五○（○○五○），七十元賣出，就能獲利四○％。」
她分享長期追蹤台灣五○與台股指數關聯性的心得，發現當大盤跌至六千五百點至七千點時，台灣五○價位約在四十五至五十元左右；當大盤漲至九千點至九千五百點時，台灣五○約在六十五至七十元以上。「未來一年，台股不排除跌破七字頭，若更進一步向六千五百點靠近，或台灣五○跌破五十元，就是我反手作多，開始買進的時候。」
除了三成資金配置多空皆宜的ETF外，林奇芬還打算「趁亂」存股，利用國際金融局勢不安，衝擊台股之際，精挑公司體質良好、配息穩定的公司。「像兆豐金，這三年現金股利至少都配發一．一元以上，未來若股價重挫至二十元以下，殖利率超過五％，就至少比銀行定存強四倍。」
配息優渥股票 長線增持
另外像台汽電，近年股息配發幾乎都在一元以上，二○一五年更配息一．六元，殖利率高達七％左右；之後要是市場震盪，股價愈跌，理財效果就愈吸引人，是保守行情下，相對安穩的股市投資策略。
畢竟從長線角度，營運穩健的優質公司，股價不會永遠趴在地上；加上現金股利的「安慰」，在股市不好掌握下，拿點股息，也較能度過眼前投資難關。「但要注意，今年大環境變數多，啟動存股計畫首要條件，是現金股息夠優渥，也就是股價跌得夠深，才值得買進；否則賺到股息，卻賠掉價差，就得不償失。」
林奇芬舉例，像兆豐金就可透過下跌分批進場的方式，逐步建立部位；「當股價跌破二十元時，先少量買進一至二成，若跌破十五元，就再加碼二至三成資金；要是全球經濟出現『黑天鵝』，股價跌至○八年金融海嘯的七元價位時，那就要提醒自己，勇敢進場。」
猴年投資關鍵，首重靈活操作、攻守兼備，才足以應付「冥冥之中」看不到的金融危機。林奇芬在《第一份收入就投資》新書中提到，台灣五○大部分時間走勢溫吞，小漲小跌，易使人不耐煩，但拉長時間來看，會發現它其實像隻烏龜，不懈怠地慢慢往上爬。因此，面對跳上跳下的猴市，她將以台灣五○為多空操作核心，搭配黑天鵝事件，伺機展開存股計畫，作為因應猴年的理財對策。 （歐陽善玲）
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財經節目主持人夏韻芬：投資基金重紀律 今年保守賺15％
去年基金報酬率逾三成的夏韻芬強調：「別因為覺得行情不好就不投資，我反而覺得今年是一個理財學習年；但操作上，守紀律比報酬率更重要，投資人一定要拋掉過去年賺三成的印象，再怎麼好的市場都有景氣循環，而這波景氣下修，要做好年賺一成至一成五的準備。」
《一個投機者的告白》一書曾經提到：「有錢的人可以投機；錢少的人不可以投機；根本沒錢的人必須投機。」夏韻芬認為，全球經濟越動盪，投資人越要認真學習理財，在「重讀投資經典」之餘，也要學習調整理財思惟，基金操作策略上，更要懂得趨吉避凶、嚴守紀律。
她指出，上半年相對比較凶險的市場，包括受到油價、原物料下跌拖累的石油、礦業基金，巴西、拉美、俄羅斯以及新興市場基金，都建議投資人不要以為跌深，就想「危機入市」，還不如汰弱換強到長線看好的市場。
中印東協歐美 長線好標的
她眼中相對有利投資增長的市場，包括新興亞洲的中國、印度、東協，成熟型的歐美市場；其中，她尤其看好中國市場的後勢，她認為雖然從近來中國公布的經濟數據來看，製造業採購經理人指數仍低於五十，代表製造業活動下降，經濟仍面臨嚴峻考驗，但隨著中國經濟繼續轉型為服務和消費主導，加上中央續推出許多降息、降準等刺激經濟的政策性作多心態持續，即使陸股面臨修正，但她仍不悲觀。
她認為，長線來看，上證指數二千八百點以下，都是分批找買點或定期定額介入的時機，至於二千五百點附近，則被市場認為將有中國「國家隊」撐腰的鐵板區，她建議把投資眼光拉長至兩年以上，嚴守賺一○％至一五％就停利的操作紀律，才能持盈保態。 （林心怡）
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人氣投資部落客雷浩斯：資產翻倍好時機 六項指標存好股
「今年是一個逢低存股的機會年！」擅長價值投資法，也懂得波段操作的股市贏家雷浩斯，早在去年台股接近萬點之際，出清存股部位獲利了結，面對台股下修震盪之際，他認為「好多好股票都好便宜」，反而是伺機找買點，拚資產翻倍的好時機。
「像是新麥、好樂迪都是現階段觀察的存股名單，但我不會一下全買滿，會以試水溫的方式慢慢布局。」雷浩斯秀出他的投資筆記，一邊分享他心中「A級標的」的篩選邏輯，須符合六大觀察重點：首先近五年平均ROE（股東權益報酬率）要大於一五％、前一年營益率大於一○％、每年自由現金為正、現金殖利率在七％以上、董監持股比率目前大於一○％，且本益比低於十倍的績優股；至於賣出時點可以本益比升高到十五至十八倍以上，或用股價淨值評價法作為賣出指標。
七千點附近 加大持股部位
雷浩斯以新麥為例，估計今年EPS（每股純益）為八元，現金殖利率高達九％左右；又以獲利佳的好樂迪為例，本益比偏低、董監持股偏高，都是他相對看好的存股標的；至於新普去年配息六元，現金殖利率八％，也可留意。
只是，現在台股大盤的點位是否真的夠便宜？雷浩斯的答案是：「還不夠！」他認為，未來台股可能回測七千點附近，甚至更低，屆時他才會加大存股部位，從巴菲特指標（股市市值／GDP）做觀察，當指標超過一五○％以上處於「紅色警戒區」，代表台股有過熱的現象；指數若在一○○％以下，則台股處於便宜價位，但從目前指標來看，尚未看到比較明確的落底訊號。
例如○七年，台股指數在九千八百點附近時，巴菲特指標竄升至一八○％，而後大盤修正到四○四四點時，指標已降到八○、九○％附近，因此若從去年四月萬點時，巴菲特指標達一八○％推估，一旦破百，有機會回測六千五百點。
至於台股要跌多久、多少才算落底，很難預測，但從去年十一月波段高點八千八百點往後看的六個月，是他心目中台股的「留校觀察期」， 現階段他資金持股部位僅二成，保留五成的現金，三成資金在總統大選前買了T五○反一，做為投資理財配置。 （林心怡）
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財經主播邱沁宜：保本六％巧儲蓄 小資四年存百萬
「今年投資難度高，對理財保守、想存百萬元的小資族來說，我會推薦利用債券型基金配置存錢，長線來看，風險低又可年賺六％報酬率。」出過暢銷書《投資，越簡單越好賺：財經主播邱沁宜的私房筆記》分享存錢、理財成功經驗的她，談到今年的理財想法是：「保本儲蓄就是贏，投資越忍賺越多，若理財懵懂小資族要存錢，先求穩，再求好。」
「存錢越早開始越好，三十歲前存到一百萬元所累積的投資複利效果，要比三十歲後效益多出二倍。」邱沁宜回憶剛踏入社會時，第一份工作月薪才三萬元，很有理財頭腦的母親就說可以借她生活費，要求她跟三個一萬元的會存錢，跟了三年，讓她比同儕更快存到一百萬元，並以此投資未上市成長股，讓她財富大躍進。
當然，早期邱沁宜也嘗試過定存、零存整付、儲蓄型保單等強迫儲蓄法，但她認為，比起這些方法，她更推薦，債券型基金存錢法。
買債券型基金 四年存百萬
「我估算過，若以配置投資等級債占六成、搭配新興市場與高收益債各占二成的組合來看，從○八年至一五年，平均每年有六．六％的正報酬，以長線儲蓄的角度來看，很適合保守小資族做儲蓄，假設月存一萬五千元，大概四年就會存到一百萬元，想要快點存到就多存一點，最快兩年多就有機會存到一百萬元。」
另外，邱沁宜也推薦架構「夢想板」，在上頭羅列理財目標，把「夢想當作你的儲蓄券」，存越多，可兌換的夢想也越多，像是旅遊、投資自己等，邱沁宜說，像她投資經驗夠、資金大，也有長線放五年以上的理財準備，因此她的存錢方式會比較積極，定期定額看好中國、美國生技，以及伺機單筆投資美、日的REITs（不動產投資信託）基金等，但對投資理財靈敏度尚不足的小資族，她提醒：「小心！今年很容易大繳理財學費！」（林心怡）
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