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兩大原因 歐洲債券基金翻身避險新天堂

陳怡芬

基金投資

Getty

2018-04-03

從川普發動貿易戰的起義日開始,黃金及貴金屬產業型基金,平均報酬率三.五四%居冠,排在其後的,卻是許久未受關注的歐洲債券型基金。它究竟有何能耐,成為亂世中的避風港?

風水真的會輪流轉!你可能萬萬沒有想到,八年前聲名狼藉的歐洲債券,如今,竟似成為全球資金的避險新天堂。

 

今年三月,先是美國總統川普在月初時宣布將對全球鋼、鋁進口課稅,引發全球貿易戰疑慮,接著是重量級科技股臉書爆出個資洩密醜聞;再來,川普對中國正式祭出三○一條款,讓市場資金對貿易戰的擔憂情緒再次推高。一波一波,全球金融市場經歷了炮聲隆隆的三月天。

 

在這令全球投資人寢食難安的一個月,哪些資產類型異軍突起呢?如果以國內核備的各類型基金平均表現來看,不難想像,具有終極避險概念的「黃金及貴金屬」產業型基金居於首位,從川普發動貿易戰的「起義日」三月一日計算至三月二十六日,該類基金以新台幣計算的平均報酬率達三.五四%。

 

排名居次的,就是令人意想不到的「歐洲債券」型基金。據理柏資訊統計,同期間內該類型基金總體平均報酬率達到二.四%。附帶一提,在總計多達三十二個基金分類中,整個三月僅有三類基金的平均報酬率能夠超過二%,至於排在歐債基金之後、位居第三的,值得國人驕傲,正是我們的台股基金,期間報酬率二.○六%。

 

南歐國債擁「債信調升」題材

 

整體來看,無論是黃金基金、台股基金,都是波動率較高的資產類型,若從「避風需求」出發,歐洲債券基金顯然就是唯一答案。然而,歐洲債券到底有何能耐可以肩負亂世避風港的重責大任?不妨先從在歐洲市場相對邊陲的南歐國度看起;義大利、西班牙等曾被市場賦予「歐豬」醜名的國家,最近成功變身為歐債基金經理人有效拉高報酬率的強力類固醇。

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