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富邦VIX、石油ETF,嚇壞一票投資人...理財教母:台灣人瘋買ETF,進場前5件事要先知道

林奇芬

基金投資

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2020-05-04 10:00

從台灣市場的怪現象,投資人應該要認清,買ETF沒有你想的那麼簡單。如果沒有搞懂遊戲規則,下一次你還會深陷危機不自知。

 

近年ETF成為投資人熱門追逐商品,除了耳熟能詳的元大台灣50(0050)和元大高股息(0056)之外,近期還有二檔ETF爆紅。就是一度有下市危機的富邦VIX(00677U)與元大S&P原油正2(00672L)。這二檔ETF衍生出許多怪異現象,最終還讓金管會修改遊戲規則,暫時紓解下市命運。

 

從台灣市場的怪現象,投資人應該要認清,買ETF沒有你想的那麼簡單。如果沒有搞懂遊戲規則,下一次你還會深陷危機不自知。以下是買ETF前,你一定要先搞懂的五大眉角,別再當誤入叢林的小白兔了。

 

 

 

一,買現股還是期貨?

 

大多數人認為買ETF,就是買進股票,即使股價下跌,只要不賣出,早晚股價會回來。但事實上,許多ETF並非買股票,而是買期貨。

 

由於期貨合約是每個月結算,無法長期持有,同時期貨還有轉倉成本(先結算本月期貨,換買下個月期貨),因此有較高的費用。此外,期貨合約有正價差、逆價差風險,增加期貨合約成本。長期下來,期貨ETF成本比股票高,減損ETF淨值。

 

近年投資人喜歡買進的槓桿型產品,如二倍做多(正2)、一倍放空(反1)類的ETF,以及原物料相關ETF,如石油、黃金、黃豆,以及貨幣如美元、日圓,又如選擇權VIX等,都屬於期貨型ETF。都有高成本、高波動風險。

 

二,淨值與市價的差異?

 

大多數投資人買賣ETF都是看市價(目前市場上交易價格)決定,預測未來上漲就買進,預測未來下跌就賣出。但事實上每檔ETF都有一個淨值(ETF真正的價值),市價與淨值之間可能存在差異,若市價低於淨值,顯示市價「折價」,應該要買進,若是市價高於淨值,顯示「溢價」,應該要賣出。

 

舉例來說,4/22元石油正2的淨值只有0.5元,但市價卻是2.5元,顯示市價溢價高達400%,這是一個極度不合理現象。但投資人只是一味的賭油價會反彈,而不管市價與淨值大幅偏離的風險。

 

建議投資人要買ETF之前,先到發行ETF的公司網站去查詢「基金即時淨值」,了解各檔ETF折溢價狀態,這在股票交易時間內都會即時公告,讓投資人了解風險。

 

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