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疫情股災夾殺,房市會崩跌嗎?連知名建商都淪為雞蛋水餃股...專家道出建商秘辛

日光大道房產的世界 / 張欣民

房地產掃瞄

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2020-03-23 09:20

巴菲特名言,只有退潮的時候,才知道誰在裸泳。所以這波疫情打下來,已經有22家營建類股股價低於面值,對照目前還有60~70元的營建股優等生,這其中是不是傳達出一些,跟我們在檯面上看到的不一樣訊息呢?

 

COVID-19(武漢肺炎)疫情全球持續延燒,各國紛紛都採取鎖國、封城的動作,受創最慘重的就算是股市了,儘管國內房地產業者都還十分鎮定,高調說房價不會降,但是檢視營建類股卻是出現越來越多雞蛋水餃股,這當中傳達出什麼業者口中沒說出的訊息呢?

 

受到武漢肺炎疫情的衝擊,全世界股市不僅僅是下起三月雪,其慘烈程度幾可用下起「三月刀子冰雹」來形容,即使美國聯準會兩度無預警降息,仍然救不了股市,持續出現巴菲特一輩子沒看過的熔斷停止交易景象,各國股市也都是殺聲震天價響,躲不掉的人各個都是傷痕累累。

 

全球股市下起「3月刀子冰雹」

 

當然台灣也不例外,萬點行情早就失守,在疫情指揮中心宣布3月19日起「鎖國」的這天,指數更是一度殺低到8525.63點,跌回到2016年的低點位,有人形容說,股價3年的漲幅,不到3個月就跌光了,很多股票都是跌得七葷八素。這時政府財經官員只好出來喊話,台灣經濟體質好、台股殖利率高,呼籲民眾要有信心。

 

但市場並不買帳,包括大家都關注與房市密切相關的營建類股也全都遭殃,檢視一下最近上市櫃營建類股股價,雖然還有些優等生股價還在60~70元,但是上市50家營建公司當中,有16家股價已在面值10元以下,有些還算是知名的大建商呢。上櫃25家營建公司,也有6家股價都是個位數。等於有近3成(29.3%)營建上市櫃公司都已經淪為市場所謂的雞蛋水餃股,如果大盤再跌下去,恐怕這些雞蛋水餃股的家數還會更多。

 

這波武漢肺炎疫情打下來,房市會不會受到衝擊?儘管很多業者都表示影響有限,對於市場上期待的逢低危機入市說法強力打臉,表示建商房價不會降,何況日前高雄地政局標售土地,還創下全壘打的亮麗成績,台北也有上市建商搶買國有地,似乎房市真的不受這波疫情影響。

 

確診數滿百 恐慌指數再度飆高

 

但真的是這樣嗎?先不論年度推案第一大檔「329檔期」推案量大減,不少代銷及房仲已開始度小月,就可感受到這股疫情引發的凜烈寒風已經吹來,何況現在疫情已經慢慢接近深水區,在國內確診數滿百情況下,民眾又開始搶民生物資,股市跌幅續擴大,市場恐慌指數再度飆高,房市還能安然無恙嗎?

 

巴菲特名言,只有退潮的時候,才知道誰在裸泳。所以這波疫情打下來,已經有22家營建類股股價低於面值,對照目前還有60~70元的營建股優等生,這些雞蛋水餃股公司是在哈囉嗎?這其中是不是傳達出一些,跟我們在檯面上看到的不一樣訊息呢?

 

根據股市分析師的說法,一家上市櫃公司股票會跌到雞蛋水餃價位,不是產業景氣不佳、基本面先天不良,就是公司營運不佳或是長期虧損。俗話說,可憐之人必有可惡之處,超低價股背後也必有其欲振乏力的原因。

 

雞蛋水餃股面臨2大困境

 

但不管怎樣,接下去可以想見的是,萬一這波疫情綿綿無絕期,台股也續跌跌不休,這些公司將可能面臨2大困境。首先,是跟大眾籌資的斷鏈,上市櫃最大的目的是,在公司營運若有資金需求時,可以快速地在公開市場籌集資金,但現在公司股價個位數,還有誰敢把資金投入這樣的一家公司呢?

 

再者,銀行的慣性是「晴天給傘,雨天收傘」,若過去這些雞蛋水餃公司跟銀行有大額的土建融資,眼看其股價直直落,這時銀行「收傘」的動作恐怕就會出來,除非政府出面伸出援手,這些公司恐要陷入危急存亡之境了!

 

因此,這些雞蛋水餃股恐怕就會成為房市全面倒下的破口,若公司手上還有一些餘屋,為了資金周轉,可能成為其拋售變現的最後一根浮木,就可能成為區域房價崩跌的第一張骨牌。

 

當然,過去也有些雞蛋水餃股翻身大漲的例子,我們也不能「看貓沒點(編按:不要以貌取人)」。只是現在外部局勢十分嚴峻詭譎,這些公司內部實際狀況也混沌不明,外人實在很難看得清,這些公司未來的命運會如何?我們也只能繼續看下去囉! 

 

作者簡介_張欣民

正聲廣播公司「日光大道」房產節目主持人、天時地利不動產顧問公司總經理、消基會房屋委員會召集人、政大地政碩士,著作有《跟著專家買房子》、《這樣買房會增值》、《房仲勝經》、《房市日光大道》

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