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戰勝恐懼,股災入市!

戰勝恐懼,股災入市!
(圖片/shutterstock)

陳忠瑞

個人成長

658期

2009-07-30 16:54

多空交替的股市,訴說著一波波的相對輪迴,金融海嘯不僅是百年一見的活教材,也是百年最佳的煉金良機。

美國華爾街立了一對蓄勢待發的公牛,期許股市永恆的牛市。但股市多空,就如人的一生生老病死、大自然的潮起潮落、陰晴圓缺;也像一年四季春夏秋冬隨節氣而循環,不管你喜不喜歡,四個季節依然亙古交替。

股市也未嘗不是如此,儘管多數股民喜歡牛市,空頭市場依舊宿命式地報到,從不缺席。也許每次多空都有程度上的差異,就如每隔數年就可能發生一次苦旱盛夏或暴雪寒冬,所以生存於大地的子民,對春夏秋冬交替早習以為常。

 

股海投資三大原則

 

面對股海的股民們,對多空宿命循環也應以平常心來面對,有多就有空,就如有春秋就有夏冬一般,如何趨吉避凶才是當務之急。

避開股災:多頭走久了最後終究會發生超漲的泡沫,當市場一片樂觀全力搶進之際,也許就是多頭輓歌起奏之時,牛市雖然甜美,但最忌買在「牛角尖」,投資就是最忌大賠,尤其中年以後,大賠就很難翻身。

台股每隔幾年就會來一次超級大股災。如一九九○年金錢遊戲泡沫瓦解,指數從一二六八二點,八個月內就重挫至二四八五點;二○○○年美國網路泡沫破滅,指數從一○三九三點,也在十一個月內狂殺至三四一一點。這兩次可謂台股最悲慘的傷痛,而○七年美國次貸及信用泡沫烈焰燎原,正如火燒連環船般荼毒全球金融市場,如何避開股災,成為投資不敗第一要素。

股災入市:投資最怕無法避開股災,但股災卻提供避開股災者一個絕佳入市的機會,股神巴菲特就是股災入市的世界一等一高手。能夠股災入市的條件為:一、避開股災者,二、敢在股災勇於入市。究竟股災是天上掉下來的刀子或禮物,完全取決於承接的時點與價位,也就是要對循環的時間,與投資價值精算做最專業的判斷。

循環的波段投資:景氣擴張循環與收縮循環,基本上與股市多頭循環與空頭循環高度關聯,而每波段循環時間幾乎都超過一年甚至數年,故如何精確判斷景氣循環的時間與深度,就是投資致勝的關鍵。

一九九六年台海飛彈危機,當時李登輝政府在景氣藍燈的循環末端,指數跌至四五○○點附近護盤台股成功。

而二○○○年,扁政府在景氣剛從紅燈向下的循環中途,台股位於八千點附近護盤失敗,前後任政府護盤成敗關鍵,只是在於景氣循環位置之差異而已,趨勢摧枯拉朽的力量可見一斑。

既然熊市幾年就會宿命式到來,投資人應學習如何平常心與熊相處,並安然度過股災。事實上,雀躍的牛市,也可能套在牛角;熊市沒來,何來熊掌呢?牛市須禁得起震盪,熊市要耐得住寂寞。

常言道:股票市場有一個「八二法則」,意思是投資市場的參與者,不論是法人還是個人投資者,長期而言,八○%的人賠錢,只有二○%的人賺錢,因為八○%的人其投資思考模式類似,不論投資模式是來自學校的培養,或是後來環境的造成。

 

顛覆傳統的「破與立」

 

八○%的人所取得的投資資訊是落後的,但卻將之視為珍寶,並依此訊息作為投資決策,只有二○%的人長期是賺錢的,因為他們不斷吸收新知破除舊習包袱,勤於思考悟出前瞻資訊。

肯恩.費雪(Ken Fisher)在《投資最重要的三個問題》一書裡,就提出其挑戰權威理念,顛覆傳統投資思惟「破與立」的全新觀念。

時間所累積的經驗可以是資產,更可能是包袱,作者在本書的真義就是要「破」大眾所遵循的傳統投資法則。這些法則隨著時間深植人心,股海潮起潮落變幻無常,股海無情殺戮,其實最大的敵人就是自己,與自己所依循的傳統思惟。

(本文摘自第二部/整理.陶曉嫚)

■股海煉金術
作者︰陳忠瑞
1960年出生於彰化,台大經濟系畢業,赴美國東伊利諾州立大學取得企管碩士學位,現任瑞展產經研究公司董事長,著有《股市戰國策》一書。
出版:商訊(2009年8月3日)

■破浪——台股波浪理論實戰第一書
作者︰鄭超文
出版:財信出版
內文簡介︰股票或任何商品的波動,都與大自然的潮汐一樣,具有相當程度的規律性,一浪跟著一浪,展現週而復始的循環。投資人可以根據價格的波動節奏與規律,有效預測價格的未來趨向,當作買賣策略上的參考。

■在號子遇到凱因斯
作者︰賈斯廷.華許
譯者︰周沛郁
出版:大是文化
內文簡介︰凱因斯的投資原則簡單扼要,教人善用股市週期性的非理性。他在數十年投資生涯中不斷淬煉,成為通過時間考驗,尤其是現在這種歷經嚴重不景氣之後的年頭,值得奉行的選股理念。

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