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彭准南 玩一場自得其樂的阻升秀

彭准南  玩一場自得其樂的阻升秀

楊紹華

金融

攝影/吳東岳

729期

2010-12-09 15:43

在台幣阻升大戰中,彭準南身陷四面楚歌,雖然台幣始終沒有升到二字頭,然而各界卻也驚覺,央行版匯率似乎與真實供需有所落差。彭總裁似乎是關起門來,玩了一場自得其樂的阻升秀。

早在一月,《今周刊》就以「彭准南的困局」為題,預言央行總裁彭準南今年的挑戰恐怕不少。原因是馬政府許多政策,如果箭族連發,幾乎都設向總裁信仰「任貶阻升」台幣匯率的基本教義。

 

先由兩岸MOU(金融監理備忘錄)、開放QDII(合格境內機構投資者)基金、ECFA(兩岸經濟協議)等揭開序曲,政策大放資金活水,直接造成台幣升值壓力;八月後,國際熱錢瞄準以新興亞洲為主的「匯率操縱國」,升值壓力更是排山倒海而來;這場台幣阻升大戰,總裁四面楚。

 

在貨幣戰火中,總裁像極了動作片裡一夫當關的不死英雄,拿著一管不需要更換彈匣的機槍,掃射四面八方,捍衛心中不可挑戰的台幣防線。以今年前九個月每月平均匯率來看,絕大多數時間台幣匯率波動,都未超過三十二元的上下一%

 

只是,如果鏡頭往下帶一點,會發現一夫當關的英雄,恐怕已經要被快速推高的彈殼灼傷。為阻升匯率,彭准南搬出源源不絕的「彈藥」抗戰,反正央行控管新台幣印鈔機,印台幣買美元,就能壓住匯率,但代價是:央行負責大增,淨值則快速萎縮。九月底,央行淨值為0.八七兆元,與去年同期相比,整整縮水四成,負債總額則比去年九月增加近兩兆元。

 

讓人驚喜的是,當央行公布十月資產負債表時,意外發現淨值數字不減反增,總裁主演的動作片彷彿變成了魔幻電影,不需要付出成本,就能不斷阻升台幣。

 

原來,十月間彭總裁祭出了幾項新對策,其中包括「最後一盤不准掛單」;這下子,阻升方便多了,既然尾盤沒人能玩,央行只要委託某銀行以一種匯價賣出台幣,再委託另一銀行用這個價格買進台幣,台幣匯率就能在沒有干擾情況下,收在央行預設的價位。

 

只是,真實世界的供給需求還是存在,於是,「彭總裁版」的台幣匯率收盤價愈來愈不具參考價值;銀行換鈔匯率開始與央行收盤價也出現五角以上的落差。

 

真實世界的貨幣戰火未歇,總裁卻在自導自演的貨幣遊戲連連告捷。而當真實與魔幻的落差擴大時,會把這場護盤秀當成一回事的觀眾,顯然也越來越少了。走出秀場之外,一個台幣,N種價格。

 

從孤軍奮戰、四面楚歌,然後乾脆把門關上,最後連台下觀眾都不在入戲,一整年下來,彭準南像是玩了一場自得其樂而不知所謂的貨幣戰爭。

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