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併購策略選擇

2020-01-08 14:39

企業追求成長、永續經營,透過併購達成目的,但非所有策略目標都相同,無論是原產業內的併購,或是擴展產業範圍甚至創造新產業,均考驗主事者的智慧。

企業併購主要是期望一加一大於二,透過規模或範疇經濟的綜效,以協助企業取得新技術,開發新市場,或降低成本,進而達到成長和永續經營的目標。

 

然而,並非所有併購的策略目標都一樣,故其併購方式或是未來整合時考慮的重點,應該也有所差異。根據學者對併購的分類,可以分成五種:處理成熟產業產能過剩的問題;在廠家地理分布分散的產業,整合企業;延伸至新產品或是新市場;取代R&D,取得新技術;擴展產業範圍或創造新產業。

 

首先,若併購是處理成熟產業產能過剩的問題,併購後往往是處分生產設備與多餘人力,以提高生產效率及避免供過於求的困難。由於牽涉到被併公司的處分與人員的資遣,此一類型的併購所面臨的抗拒必然不小,但也應掌握時效。

 

其次,在廠家地理分布分散的產業,整合企業,以擴大市場規模,達到經濟規模的綜效。例如,台灣近十幾年來,有線電視業以及銀行、證券等金融業之整併,就是將原分散在各縣市之業者整併到少數幾個集團。由於規模較小的業者被整併後,資源較為豐富,往往經營較有效率,故其整合通常較平順。

 

再者,併購是延伸至新產品或新市場,例如中美晶併購美商 GlobiTech。由於新產品或新市場可能是併購方所不熟悉,尤其是跨國併購,有必要了解被併購公司的強項並予以尊重,同時補強其弱項,以達到綜效。

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