當舉世都在處理泡沫問題時，台灣資產估值扁平化反而稀有。還好物以稀為貴！不管吸引全球流竄的資金，或台商帶回的變種熱錢，台灣可要把握膨風機會。
經過這些年整頓，那些兒時記憶的景象沒了，溪水不帶臭味泡沬。
我們曾經是泡沫經濟代表之一，跟工業廢料相同，股市、房市、匯市的泡沫也都沒了，畢竟已經「扁」了八年，哪鼓得起來？
金融市場沒泡沫，通常風險就小，對長期投資人是好消息，隨時都有便宜貨可進。但價格會波動的市場，完全沒泡沫，就跟隔夜啤酒相同，營養成分沒變，但口感全失。這段話是中國證監會高官，去年回應Ａ股泡沫論所提出的答覆，顯示共產黨現在對資本市場本質認識很深刻。
不管是地產或有價證券，禍首是聯邦儲備局或國際熱錢吹爆，當舉世都在處理泡沫問題時，台灣資產估值扁平化反而顯得稀有。
這稀有性，本身就代表價值。外資已經開始在流傳「至少來看看」的論調，而且無懼於台股占新興市場權重被調氐的利空，快速加碼中。在所有資金可以快速進出的市場中，只剩台股沒泡沫，整體上市公司的獲利也沒被美國次貸害死，竟然逆勢成長，今年外資買超應該會創歷史紀錄。
鮭魚帶回基因改造過的錢
全球趴趴走的熱錢會吹泡泡，另一股口氣大的吹風則來自回歸的鮭魚效應。以前逃到海外基金的，逃到大陸投資的，出現班師回朝的趨勢，這力量比熱錢更強。兩者合一，會讓被看扁已久的台灣又有膨風的資格。
大陸錢跟台灣錢有很大不同，就像資歷不同的操盤人的手法有差異。沒看到空頭走勢的基金經理，無法避免熊市的風險；但是空頭入市的管理者，有些會過於謹慎而錯失牛市最肥美的主升段。在中國經驗過大陸型國家膨脹經驗的，回頭炒作海島型經濟的台灣市場，風格一定大不相同。
舉兩個例子，主營業轉為銷售的燦坤，記取大陸拓展業務失敗的經驗，在台灣採取同業所不齒的兇猛攻擊，市占率遙遙領先；寶成蔡家成批購買帝寶豪宅的派頭，也是過去台灣有錢人不會做的事。這批人，這筆錢，經過中國熱陶冶，不再溫良恭儉讓，假如憨厚的台灣投資人還像以前一樣想等政客亂說話，只賺超跌的錢，那就等著被這些基因改造的同胞生懲活剝。
彩虹的盡頭是泡泡
二○○三年的時候，美國要發動戰爭，亞洲陷入非典瘟疫，可真不是好年頭。巴菲特在今年的波克夏年報中提到，當時燒了世界幾千億美元的矽谷祈禱；讓華爾街再創個泡沫吧！當時的禱告實現了，就是前幾年英語系國家的地產泡沫，代價則是遍及全球的次貸風波。
地產泡泡救了網通泡泡，現在誰來救次貸呢？來個通貨膨脹吧，所有的負債馬上同步減重。台灣如果這次不把自己吹腫一點，就要被這些泡泡淹沒了。
