「你會不會做購併？」一家上市公司董事長問跟他們往來多年的投資銀行副總經理。
是企業倒得快還是銀行比較快
金融業以外，產業界合併風氣更盛，最近一年來，在投資銀行界人士積極牽線、拉攏下，已經成就多件「好姻緣」，看來，政府積極介入的銀行合併，似乎沒有企業界來得容易。針對這點，摩根大通銀行總經理郭明鑑反問，是企業倒得比較快，還是銀行？
答案十分明顯，台灣中小企業多，大家都要當老闆，不願意幫別人打工，只要時機成熟，大家都要創業，自己找機會，於是，中小型企業林立，當景氣好的時候，大家都有飯吃，只要景氣一走弱，就會有一堆老闆要回家吃自己。
現在合併、購併途徑一出來，提供企業老闆另外一個出路，經營不善，卻還有一點實力的，會想辦法把自己賣掉，有能力的大企業老闆也會趁這個機會，合併體質不錯的廠商，乘機提高自己的競爭力，要造成這兩者間有購併、合併可能的，就是在各企業、銀行間往來穿梭的投資銀行業者了。
會不是做購併已經成為投資銀行業者必須要提供客戶的服務項目之一，有準備的投資銀行業者早就摩拳擦掌替客戶暗中規畫，沒有準備的業者則只好向國外總行取經，硬著頭皮「撩」下去操刀，於是台面下購併、合併案滿天飛，但是，能夠浮上台面的成熟案子卻不多見。
雅虎併奇摩 杜英宗寶刀未老
本刊這期特別挑選三位投資銀行業者，分別是花旗所羅門美邦證券董事長杜英宗、瑞士信貸第一波士頓銀行台灣區總裁龔照勝，及摩根大通銀行總經理郭明鑑，他們是最近半年來最活躍的投資銀行家，要購併、合併，要買資產、賣資產、要找錢，找他們就對了。
雅虎購併奇摩就是在投資銀行界資歷甚深的杜英宗回鍋花旗的代表作，美國高盛證券在台灣的第一個負責人就是他，後來轉戰企業界，去年才在花旗銀行力邀下回台灣重作馮婦，由於所羅門美邦證券在台灣原來並沒有從事投資銀行業務，杜英宗一方面要打開所羅門美邦證券的知名度，另一方面，還必須做出成績，來證明他在投資銀行的分量，分外辛苦。
所幸寶刀未老， 杜英宗雖然在中華電信 ADR 中敗北，後來協助奇摩賣給雅虎，價格賣得還不錯，尤其現在網路股大崩盤，從奇摩大股東的角度來看，確實賣到好價錢，杜英宗幫老朋友精業董事長黃宗仁賺進大把鈔票。奇摩一戰成名後，杜英宗讓國內年輕一輩的投資銀行家刮目相看，證明他的實力。
杜英宗操盤所羅門美邦證券一年，交出一張漂亮的成績單，讓香港亞洲總部倍感壓力，不過，夾在年輕一代輩出的投資銀行界裡，已經五十四歲的杜英宗有時候有點尷尬，花旗看上的是他的老練、豐沛的人脈，及在台灣投資銀行界的輩分，年齡已經是次要的。
杜英宗未來的角色，除了繼續協助國內企業合併、購併之外，在花旗銀行跟富邦集團策略聯盟的過程中，杜英宗將不止代表所羅門美邦證券，也負責兩大集團在亞洲地區攻城掠地、擴展據點，將來兩大集團更緊密結合後，杜英宗的任務會更加吃重。
黃清苑、龔照勝是新政府倚重的外資
龔照勝則是最近一年紅透半邊天的外資，本土、親和力強、政商人脈好是他快速竄紅的條件。有關他成為扁政府十分倚重的外資的說法，尤其最常被提起的就是他在總統大選期間出席阿扁的外資餐會，當時外資圈為了怕壓錯寶，很少人敢出席，龔照勝和另外一位前證期會主委呂東英當時現身，讓選前聲勢低迷的扁陣營點滴在心頭。
後來，隨著阿扁出人意表地當選，龔照勝也平步青雲，帝傑集團被瑞士信貸第一波士頓合併，龔照勝出任合併後新公司的台灣區總裁，足見瑞士信貸第一波士頓總部對他的器重。
有趣的是，備受矚目的六月一日台灣證券交易所董監事改選，在選前早已傳出龔照勝是官派董事之一，這是外資銀行界人士第一次入主證交所，不過，之前大和證券(已經改名為大和國泰證券)在台代表人黃清苑就曾經擔任過櫃台買賣中心董事，現在則擔任監察人，龔照勝算是繼黃清苑之後，受新政府重視的外資之一。
一年以前提到郭明鑑恐怕除了大企業、投資銀行圈，沒有太多人知道他是何方神聖，但是，最近半年來，郭明鑑曝光率直線上升，原因無他，因為他完成許多大型購併案，不止他個人，連摩根大通銀行也跟著紅了起來。
五十年次，今年才四十歲，郭明鑑從花旗銀行外匯交易員出身，轉台大通銀行之後，因緣際會抓到台灣合併、購併的潮流，成功地幫國巨買下飛利浦全球被動元件廠、國內兩大家電業龍頭東元、聲寶合併，中華投信、京華投信賣給外資也在他手上完成，大家都想知道，他是怎麼辦到的。
郭明鑑認真聰明追求完美
「認真、聰明、追求完美」，朋友這樣形容他。一天工作超過十二小時，對企業大老闆隨時提供及時的資訊、判斷，是很少人能夠做得到的，憑著專業能力，郭明鑑和上市公司大老闆建立深厚交情，長期累積下來的人脈及敏銳的觀察力，讓他在購併領域裡闖下一片天。
這三位都認為，購併是台灣未來要走的路，將來購併的案子會越來越多，但是，完成購併的公司卻不代表一定會成功，因為兩家、甚至數家文化不一樣的公司融合在一起，磨合期的長短和公司的歷史成正比，歷史越悠久、企業文化越明顯的公司，合併後的內部整合時間會越長，最重要的合併效益更不是短期間能夠看得出來。
購併效益短期看不出來，但是，購併卻是全球的大趨勢，美國購併已經行之有年，而且，還持續進行當中，台灣卻剛剛起步而已，購併甚至合併本身就是一件很困難的事，舉例來說，光是公司的名字要不要留下來學問就很大。
像東元、聲寶合併，是採用雙品牌方式，新公司的名字叫「東元聲寶」，因為這兩個品牌都有價值，都行之有年，也都是消費大眾所熟悉的名字。像台積電合併世大積體電路，新公司的名字還是台積電，聯友光電、達碁合併，新公司的名字叫友達，是兩家公司各取一個字，但是，原來公司的名字不見了，因為這兩家公司的舊名字不具品牌效果。
光是新公司的名字就已經如此大費周章，更何況其他細節，包括大老闆的意願、價格、內部組織調整、新公司誰領軍，還有必須祕密進行，因為一旦合併消息曝光，就等同破局，要重新來過，也沒有大老闆會大張旗鼓地到處找投資銀行詢價，這就是購併熱潮只能暗潮洶湧，很難有獨家新聞的原因。
