清代紅頂商人胡雪巖曾經說：「做生意第一要市道平靜，平靜才會興旺。」當太平天國的李秀成占領、蹂躪杭州城時，胡雪巖逃了出來，並且在左宗棠攻克杭州後，胡雪巖等在城外，立即捐出一萬石大米用於軍糧及賑濟災民，並開設粥廠，免費發送辟瘟及諸葛行軍散，目的是為了讓杭州市面能在最短的時間內恢復生氣，生意持續下去。
胡雪巖曾經壟斷中國的絲綢，但在戰亂時卻都免費提供食品醫療，他曾說：「老百姓食不聊生，何以養蠶重桑，來做絲綢？」這跟日前營建、金融類股與傳統水餃股上漲的道理是一樣的，都是為了讓市道平安，讓套牢的眾多投資者有錢了以後，才能夠有錢去買電子類的好股票，所以這些營建、金融股的上漲自有它的道理。
本周又回過頭來談億豐，此次我重新到億豐的大陸廠，親自去感受四十甲大的土地、近五千名員工的大廠威力，去了解這一家比電子公司更具經營價值的傳統公司。億豐成立於民國六十三年，資本額一四．三三億元，主要的客戶是美國最大的零售公司家庭維修（ Home Depot ）， Home Depot 去年的營業額是四百七十五億美元。
億豐董事長粘銘，以前是一位國中理化老師，家中原在彰化鹿港地區經營窗簾業，鹿港是台灣窗簾製造的聚落重鎮，六十三年粘銘離開平淡的教職生活，與妹婿莊火土創立億豐，並在十六年前找來自己的學生、現任總經理黃續鐔來協助，黃是台大機械系畢業，政大企管碩士，兼具理工與商學背景。
粘與黃是企業少數的師生配，「先有共識，才能夠共事」，億豐就是最典型的例子，他們一年之中有兩百天在大陸與美國奔波，分工上粘負責策略、黃負責執行，工廠管理由黃總政大企研所的同班同學張錫銘副總負責，合作默契不錯。
億豐是處於低度成長的行業，但近五年的營收卻呈現每年近二五％的複合成長率，尤其在八十五、八十六年調整過經營體質後，獲利亦呈現大幅成長的情況，億豐掌握外在環境變化與經營面的強化，是典型的掠奪式成長。
就外在面來看，美國零售業在經過多年的廝殺後，呈現大者恆大及專業化的情況，出線者為沃瑪特（ Walmart ）及 Home Depot。雖然整體零售市場年成長僅有四％至五％，然而勝出者靠著掠奪輸家的市場，依然可保有高度的成長。美國零售通路商勝出的關鍵是供應鏈的運作，誰能夠運用供應商提供更高的價值服務，進而降低營運成本，就能獲取更高的市占率與利潤。
尤其， 現擁有一千一百點、預計二○○五年達到三千點的 Home Depot，在全球的數千家供應商中，僅挑選出五十家成為核心夥伴，億豐不僅是其中之一，更是HD 窗簾的唯一供應商， 也是亞洲唯一受 HD 表揚最優秀貢獻獎的十一家廠商之一。
HD 的特色是要求供應商要有忠誠度， 而 HD 因含鉛窗簾被大量退貨後，億豐幫忙它解決了這個問題， 因此億豐成為 HD 忠誠度最高的供應商，HD 也不斷地提供產品給億豐製造， HD 以複合成長率二五％的速度擴點，億豐也緊扣著其成長。
在策略面上，億豐有聯發科蔡明介的下圍棋先手觀念，不論是產品發展或價格上都能早在客戶策略實施之前預先準備，在產品上維持品質，也讓價格大幅下降。HD 僅負責賣， 億豐則提供研發、生產、包裝、配送、促銷到售後服務等全套服務，這形成行業的競爭障礙。
由億豐的成長模式來看，可以分為兩個層面。第一是地理區域的擴張，現階段主要業務區域在美國，明年開始正式打入澳洲的大賣場，歐洲大通路商、也是台灣B ＆ Q 母公司的 Kingfisher 也向億豐下訂單。
另一產品別上，仿木的產品在美國大賣，這屬第一層；Shutter 百葉門原是美國有錢人才買得起，億豐以纖維木製造，價格較原木低五成，毛利非常高，八月已在陽光帶德州 HD 的一三○個點鋪貨，九月已鋪到佛羅里達州跟西北區三百多點，預計年底前將在 HD 最大的點加州鋪貨。
HD 對此項產品的開拓相當有信心， 且一反常態，由地方自由鋪貨轉為中央集權，統一在美國強力鋪貨，這是第二層。目前億豐已開發出二至三項新產品，屬於美國原有高價位產品的改良，屬第三層，在這樣三層成長的規畫下，今年營收預估可有五十二億元，明、後兩年保守估計可有三成的成長，預計大後年將可達到百億元營收，這是可以預期的。
億豐生產模式是台灣接單、大陸生產，過去東莞一、二廠由大股東投資的泛昌企業所生產，規模共有二十甲地，為因應未來成長所需，目前東莞三廠二十甲土地也已取得，其中億豐直接投資十三．五甲、泛昌占六．五甲，預計今年底至明年二月陸續完工投產，在目前電子產業資本縮減的年代，億豐卻逆向大幅擴廠，顯見億豐應有一定的掌握。
億豐生產基地大陸東莞，是一個作業效率高且成本低的地方，因為有規模經濟，公司垂直化的程度很深，從包裝盒、零件及烤漆幾乎百分百自製，每年成本可省下一．五至二億元，但億豐顯然還不滿足，最近又聘請一位副總專責生產重新規畫及安排，企圖再降低整體生產成本二○％。
從經營績效來看，今年營收預估可達五十二億元以上，獲利達七億元，一至八月營收為三十三．六億元，達成率為六八％，年成長率為一五％，獲利四．七七億元，每股盈餘三．三三元，預估第四季在新訂單效應下，營收年成長率有五成，全年獲利可達每股盈餘五元。
再由獲利率來看，毛利率由八十八年的一五．五％提升至九十年第二季的二○．八％，營業利益率由一○％提升至一三．五％，股東權益報酬率也維持在二八．五％，比去年十月《富比士》雜誌選出全球十大受推崇企業平均的二六％還高，更高於電子業。
由財務面來看，負債比由三○％降至一九．五％，流動比及速動比由二三六％及一八五％提升至二九二％及二四九％，利息保障倍數為三○一，應收帳款周轉次數為十一，存貨周轉次數三十六，是一家低負債經營的公司，而高周轉率代表經營效率佳，且又能為股東創造最大的效益，以這些數字看來，不輸國內優質的公司如鴻海、華碩等。
