受到美國九一一的衝擊，墨西哥飛往美國洛杉磯的班機原本只要幾十分鐘，現在卻要花上數個小時，這意味著跟航空有關的成本將會提高，包括必須利用空運的產品，如電腦等。全球交易成本逐漸加大的此刻，身為上班族的投資人，必須要有心理準備，改變原有的消費習慣，來因應這波變局。
以去年下櫃的皇旗通訊來看，在下櫃前兩年，每股盈餘都還高達三元，但現金流量卻是負十二億元，兩年後，還是逃不過財務壓力而下櫃。
最近上市櫃有兩家一線大廠及二線小廠的主機板公司，交投相當熱絡，卻都只有圍繞在每股賺多少錢、營運爆發力，甚至執行長還站到台面上為獲利夢想架構前景，可是卻沒有分析員對它的財務穩健度及透明度做分析。
在景氣蕭條的此刻，投資人應該秉持「財務雖不能展現業務強度，卻是投資者最後一道防線」的理念，冷靜檢驗這兩家公司的董監質押比率、子公司應收帳款及存貨的互動狀況，才是上策。
目前股市像裝了百盞路燈（股票)的大停車場，滿場的投資人都在等一串鑰匙（投資利潤)的出現，鑰匙會在哪裡出現似乎無跡可循，不過只要一出現，就會有很多人聞風而至。
股票市場已經淪為在路燈下找鑰匙，並且一窩蜂地搶奪，如此所獲得的利潤不僅有限，而且經常搶得頭破血流。其實，市場真正能獲利的人是那些自備手電筒，而不是靠路燈的人，能夠在市場尚未察覺異狀時，看出端倪，才有辦法在市場獲得超額利潤。
九一一恐怖事件的發生，迫使停車場（股市)處於全面漆黑的狀態，人類本來就有怕黑的特質，遇到黑暗的第一個反應就是逃跑，卻忘了拿走腳底的鑰匙，等燈光再度恢復時，鑰匙已經讓不驚慌的人給拿走了。這也是華倫巴菲特強調的「機會是給理性的投資者」。
今天要談的公司是普立爾，成立於一九八三年，目前股本三四．九五億元，主要經營照相機的製造買賣，目前是全球傳統相機的第一大廠，也是世界最大的相機代工廠，以其光學扎實背景及現有相機的 know-how，切入數位相機領域， 是目前最被看好的數位相機代工廠。
普立爾傳統相機與數位相機比重由二○○○年的八十比二十，調整為二○○一年的六五比三五，這是一家外銷高達九五％的公司，主要客戶為柯尼卡、 Minolta、柯達、Nikon、Ricoh 及全世界最大的照相機公司 Olympus 等，是在目前台灣中小企業中，面對這波不景氣，不會輸的公司。
普立爾董事長黃震智，今年五十二歲，長期沉浸在光學領域裡，經營企業相當低調沉穩，幾乎不曝光，每次法人說明會都是由總經理出面，他是一位腳踏實地的經營者，也是典型「撩下去」的第一代創業家。
在黃董事長的訪談過程中，他不斷強調， 在 OEM/ODM 獲得成功並累積大量實力後，他絕對不會為了追求營收成長而讓獲利衰退的情況在他公司出現，他不是一個要名，而是一個要利的老闆，完全有別於台灣一般電子業老闆，為了股價的著墨，積極追求營收成長，但獲利卻無法同步跟上。
在這樣的理念下，他展開兩項業務的延伸，一是發展高毛利的自有品牌，以中國大陸、俄羅斯、拉丁美洲等三地區為拓展重點，這是為了避免與現有客戶做直接面對面的競爭，目前在大陸已經取得一五％的內銷權，今年預計在大陸會有超過三十家分公司。
其次，延伸到數位相機及光學元件領域， 使其在 PC Camera 及高、中、低數位相機的設計製造領域領先同業，而其利用此優勢，進一步往上拓展液晶投影機系列。
不論是進入數位相機或是液晶投影機，普立爾都是用其最核心的光學技術所延伸出來的三層業務，能量充沛，這是繼聯發科、國碁電、宏易精密後，又一家前兩層都已在獲利，第三層已在接續之中的優質中小企業。
就傳統相機來看，除高階單眼相機仍為日本把持外，其餘都在普立爾的掠奪之中，二○○○年，三五公釐自動對焦相機，全球出貨七千萬台，普立爾占一千一百萬台，占全球出貨量一五．七％，今年預計出貨一千二百萬台。
普立爾目前市場集中在歐洲及北美，該兩洲人口僅占全球一○％，從八月開始其價格成本可以降低一五％，這樣的成本優勢，對其他九○％的市場，尤其是中歐、中國等，有相當大的開拓潛力。
數位相機是從去年到二○一○年都會呈現高度成長的產業，二○○○年銷貨量是一二七○萬台，以池水加寬的原理，二○○○年成長高達八一．四二％，二○○一年預估出貨量將達一八一○萬台，成長雖然稍緩，但仍達四二．五％，是一個在不景氣中，仍屬高成長的產業。
普立爾以其研發能量，讓數位相機出貨成長快速，今年上半年每個月數位相機不到三萬台，下半年從七月到年底，每個月的出貨量卻倍增至七萬到八萬台。
在數位相機的位階上，普立爾從三五萬、二○○萬、二五○萬畫素，快速推到三○○萬及三三○萬畫素的三倍與四倍變焦鏡頭邁進，整體毛利率已超過一○％，領先其他處於虧損的數位相機代工廠。
讓普立爾脫胎換骨的是，在大陸廣東佛山擴廠，已在七月底完成，全部生產線由二十五條增至四十條，產能由一二○○萬台增加到一八○○萬台，增加六成能量，以三．五萬坪土地架構出一座相機城。
涵蓋了金屬零件、沖壓、塑膠射出、噴漆、電子零件、光學鏡片研磨、鏡頭組裝等上中下游衛星工廠，整個體系相當完整，充分掌握零件自給、及時交貨、降低庫存、成本及彈性配合優勢，是台灣企業在全球掠奪的一個嶄新產業群落勝出及外移模式，是真正生產基地重組，優勢增加，利潤留台灣的新商業模式。
普立爾一至八月營收六五．九億元，上半年獲利稅前六．二六億元，每股盈餘一．七九元，整體毛利率由八十九年第四季的九．七三％、九○年第一季的一三．一五％提升到第二季的一四．○四％，營業利益率由八十九年第四季的二．三四％、九○年第一季的六．八％提升到第二季的七．八九％。
負債比率僅二九．二九％、流動速動比分別為一九五．七八％、一三四．五二％，財務相當穩健，且營收股本比仍維持三比一以上，預估二○○一年營收一二○億元，稅前盈餘一二．三五億元，每股稅前盈餘三．五三元，是在不景氣產業中，一家不會輸的公司。
