班傑明葛拉漢（ Benjamin Graham )， 曾經出過一本證券分析的書，成為證券市場以資產負債表分析的開創者，他一八九四年出生，一九五六年退休，其任教美國哥倫比亞大學期間，美國當代投資大師華倫巴菲特（ Warren Buffett )慕名成為他的學生，兩人亦師亦友三十年，是影響巴菲特一生最重要的投資啟蒙者，也是二十世紀最受推崇的投資大師。
目前投資者都應該謹記，「不要對調降財測公司及其經營者的解釋、說明賦予太多的關注與傾聽」。
就產業發展而言，承受任何形式的風暴考驗，都是商業循環的一環，優勝劣敗，本來就無可逃避，所以美國前財政部長魯賓說，美國不應該去拯救航空公司及保險公司，這些公司在經營過程中，本來就要將這些風險考量進去。
就股票市場而言，投資者要勇於尋找贏家，捨棄輸家。長期在第一線走訪，我的觀察是任何事件，都無法改變股市投資本質，本業要獲利，也要成長，像九一一這樣的巨變，都會有嶄新、令人興奮的族群出現，現在我們最需要的是捨棄舊現象，找尋新線索。
九一一事件後，現在市場氣氛一片悲調，這正是理性投資者學習差異化投資最好的時機，大部分投資人看的是和別人相同的報紙、雜誌、有線電視股票分析，讀的是同樣的分析報告，聽的是同一來源的資訊，這樣要在股票市場勝算，唯有具備解讀與眾不同的資料，差異化的資訊來源與豐富的生活經驗，才能勝出別人、擊敗市場。
不要去預測二○○二年整體市場的走向，每個投資者都要踏實地檢驗自己手上持有的股票，親自結算今年一至九月可能經營的實際狀況，在目前時空對明年投資做過多推測，都是不明智的。
今天要提的堤維西，成立於民國七十五年，目前股本十六．九億元，為國內最大汽車車燈製造商，主要技術是來自日本最強的車燈大廠 Stanley，創業以來都以北美售後維修市場為主，三年前歷經價格殺戮後，開始沉潛，走向全球，從中東、伊朗、東南亞、泰國、中國大陸等，經三年布局完成，現正以其十五年累積雄厚開模技術及全球通路布局，轉向 OEM 市場掠奪。
堤維西從本業獲利出發的良性營收， 加上新的 OEM 業務掠奪式的成長，令人興奮，明年的堤維西將處在一個創業十六年後的另一個萌芽端，也就是從售後維修市場轉向 OEM 市場，再轉向改裝車市場。
董事長吳俊佶，五十五歲，在吳家兄弟排行老二，與大哥吳俊億白手起家，從年輕時就騎著摩托車到大街小巷兜售車燈，到現在成為北美售後安全系列汽車零件大廠，是台灣相當難得的長期專注在車燈領域的第一代創業家。
根據 EIU 資料顯示，二○○一年將有近六億輛的汽車售後維修市場的規模，整體需求一年可達七五○至八百億美元，我國汽車零組件外銷金額僅占國際售後維修市場三％左右，未來發展空間很大。
尤其是九一一後，新車銷售減緩、舊車使用率大增，加上航空安檢增加，出入境從三十分鐘增加到五小時，民眾轉向以開車取代，舊車使用及開車頻率大增，零件碰撞及使用壽命縮短，使汽車維修零件業，成為對抗不景氣型業中，最突出的一個產業。
此外，美國保險業也在九一一事件中受創嚴重，產險公司積極要求維修廠須使用大比率的非 OEM 零件，以降低其保險理賠的成本， 度過保險公司艱困期，此舉有助於非 OEM 零件市占率大幅提高。
堤維西取得領先開模技術及量產能力，十多年來，前後開發了模具多達一萬多套，用於美國市場約有一三○○至一四○○種，由於堤維西在產品品質及快速反映市場需求方面優於同業，使其價格可較同業高出二○％至三○％，並較原廠低四至五成。
車燈模具開發領先 OEM 原廠， 為其爭取到馬自達二○○四、二○○五年的車燈OEM 訂單，由於汽車市場對於安全要求嚴格，其相關零件皆須通過品保認證，堤維西是在售後市場中，第一家通過美國 SAE 及 DOT 認證的汽車車燈供應商。
汽車市場近年來掀起一股改裝熱，不少年輕人為凸顯個人獨特品味而改裝車子，輪胎、保險桿、車燈都是他們發揮創意之處，因此產品的開發須具有創意及流行也因為流行，來得快、去得快，改裝車產品的單價較高，一組前燈可賣到兩百美元，利潤也很好，毛利率高達五成以上。
堤維西自去年起，將部分資源投注於美國及日本等地的改裝車市場，加上有美國的認證，預估明年改裝車市場最少貢獻堤維西一千萬美元以上的營收。
全球布局方面，堤維西在美國設有多個發貨倉庫，使客戶可就近取得產品；與美國大廠 Visteon （福特分割出來的公司)及日系馬自達合作在日本設發貨倉庫，進軍日本售後維修市場；在泰國設有工廠及倉庫，使其可就近供應東南亞市場；在大陸，堤維西百分之百投資位於大陸常州的大茂燈具，做為前進大陸基地，並在大陸開拓了八家車廠，做為其 OEM 的供貨源。
美國汽車零件經銷大廠 Keystone 近三年營收為三三二．○四、三七二．四七、三五一．八四百萬美元，股價由今年年初的六．五美元漲至今年八月的十六美元，同時道瓊、史坦普五百、那斯達克的指數都是下跌的，雖然九一一事件曾跌至十二美元，馬上又回到九一一事件的高點十五美元，幾乎不受此事影響，這顯示汽車售後維修市場可以對抗不景氣。
今年堤維西在新的 OEM 市場、新的改裝車市場、 舊的售後維修市場等三大車燈市場業務下，毛利率從谷底翻升，折舊費用也同步遞減。九○年第一季至第三季毛利率分別為一四％、，一六％、二二％，其模具攤銷費用，長期維持在七億元支出，未來三年逐步走低至四億元，對財務體質強化及獲利挹注，值得追蹤。
九十年一至八月獲利一．六二億元，每股稅前一．三七元，依目前業務狀況，九○年全年營收估在四四億元，稅前獲利三．五億元，每股稅前盈餘二．一元。
