美國汽車售後服務市場( After Market )規模大約為七三七億美元，可劃分為兩大市場，一是 DIY 市場， 規模約三六七億美元，占率四九．八％，具代表的公司是 Autozone； 另一是專業人員技術維修的市場( DIFM )，規模約三七○億美元，占率約五○．二％，代表公司是 Keystone。
幾個月前，Keystone 的股價急漲，美國三大指數則是往下走， 當時並沒有引起注意，以為汽車工業已經相當成熟了，其實這是告訴我們這個行業不一樣了，已經開始冒芽了。最近比較令人震撼的是 Autozone 股價的爆漲，這透露出汽車售後市場的反轉向上趨勢已經確定。
Autozone 成立於一九七九年， 為全美第一大汽車零件連鎖店，主要販售汽車及件，去年底，在美國四十二洲有二九一五個連鎖店及四十九個重型卡車連鎖店( Truckpro )，營業點比美國最大零售店 Wal-mart 還多，墨西哥則有二十一個連鎖店，年營業額四十五億美元。
Autozone 是史坦普五百的成分股之一， 名列美國《財富》雜誌五百大企業的三八二名，指標性十足，最近五年營收複合成長率二○％，淨利複合成長率一四％，最近兩年股東權益報酬率為二六％，去年十月《財星》雜誌全球十大推崇企業的平均股東權益報酬率也是二六％。
Autozone 股價在二○○○年二月當美股三大指數不斷下殺過程中， 異軍突起，從二十五美元起漲，一路漲到九一一事件前的四九美元，上漲接近一倍，已經開始反映汽車維修市場轉佳，受九一一影響下修為三十八美元後，從十月初又一路大漲到十月十九日的六十美元，十九天漲幅五八％，相當驚人。
在如此不景氣中， Autozone 從業務及股價雙向崛起，充分證明了汽車售後零件市場大幅度向上翻揚事實，也相當明確告訴投資者，即使在不景氣中，很多既有熟知的產業商業形態也會產生蛻變，重燃活力，異軍突起的汽車售後市場，不僅會為股市注入新生力量，也會為台灣汽車售後零件製造大廠企圖轉向掠奪全球汽車 OEM 大廠零件製造加分。
今天所要提的是友旺，成立於民國八十四年，資本額九．四億元，以整合區域與廣域網路的 PCMCIA、 USB、 Router ／ Switch、 HomePNA 等產品為主， 加上Tablet PC，以及與合勤合作開發的無線網路( Wireless )產品 Access Point。
友旺主要以 ODM ／ OEM 的方式行銷全球，客戶相對分散，其本身在研發及量產能力很強，產銷服務效率也頗高，使得友旺在少量多樣生產特性的領域上有獨特的競爭優勢。
今年友旺大幅調整產品比重，將毛利逐漸下降的 PCMCIA 卡，由七○％降為五％，毛利不錯的 USB 由一六％提高為二五％，趨勢產品 HomePNA 由八％降為六％，Router ／ Switch 則由六％上升為一六％，產品明顯往高毛利集中。
友旺執行長為歐陽自坤，他來自戰地金門，又有連長的軍人經歷，讓他有樂觀進取、不願服輸的積極個性。也因為這個特質，在今年景氣殺戮的過程中，讓拜訪友旺的法人認為他講的營收為什麼都達不到，其實有點冤枉他，因為即使他再樂觀，也沒辦法擊敗景氣衰退的速度，不應該給他太多的責備。
歐陽雖然出身於友訊的研發部門，友訊又是友旺持股三五％的大股東，可是他卻始終不認為友旺是集團的一份子，更不願接受友訊為他規畫的產品發展。
歐陽快速降低過去的明星產品 PCMCIA 的比重，將重心移往其他高毛利的產品線，嗅覺敏銳的歐陽，讓新產品能夠隨趨勢應運而生，這也許是歐陽最敬佩的國電李光陸，將業務能量不斷往前開拓帶給他的影響。
就產品面來看， PCMCIA 卡為提供筆記型電腦外接數據機與網路連接的介面，但由於網路卡與數據機內建成為趨勢，使得需求逐漸減緩，但消費者並不會這麼快就更換手中的筆記型電腦，況且內建後，有維修不方便的缺點。就現實面來看，PCMCIA 卡的趨勢短期內應不至於急轉直下， 友旺也順應趨勢調整產能，未來仍會持續降低。
Disk on key 是 USB 介面的儲存媒體， 其功能在於容量大、體積小、攜帶方便， 友旺主要替全球第二大記憶體公司美國 M-system 代工， 該公司之前僅出給IBM 一家，現蘋果、康柏電腦也已成為 M-system 的客戶。
HomePNA， 是家庭網路的建置方法之一，是透過原有的電話線做為主要傳輸架構，不需另外布線，是寬頻的解決方案之一，家中只要有一塊 HomePNA 卡， 任何電話線孔均能上網，建置容易成本低廉，目前以大陸、日本市場為主。
儘管受景氣影響，使得實際交貨進度較慢，但友旺仍看好大陸市場，並寄望明年第一季大陸國營企業為消化預算所釋出的訂單，加上大陸取得奧運主辦權，北京所有旅館被要求要提供寬頻上網服務，使得 HomePNA 相當具有競爭力。
Tablet PC 的外型、重量、功能都介於筆記型電腦及 PDA 之間， 紐約證券交易所目前有使用， 重量沒有筆記型電腦重，螢幕又不像 PDA 小，未來將是潮流，友旺在六月已經少量出貨給 View Sonics，國內則有國眾電腦開始販售。
Router ／ Switch，友旺主要產品是 SOHO 路由器，以往每一台電腦都需要一個IP，IP 就有如門牌，現在家庭都擁有一台以上的電腦， 經由該設備，只需要一個 IP 就可以同時上網。該產品目前以日本市場為主。
無線網路產品，主要架構是 Access Point， 是發射端的產品，友旺認為無線區域網路的商機已逐漸浮現，因此與提供軟體技術的合勤共同開發此一產品，並將視為明年主力產品之一。
就營運數字分析，友旺九○年財測營收為四○億元，稅前四．七四億元，每股盈餘五．○四元，一至九月營收二二．八三億元，年成長率一．六％，達成率五六．六％，每股盈餘三．五四元，達成率七○％。
友旺的年度營收目標已確定無法達成，然在股價大幅下修後，於不同的時空，應有不同的解讀，然其獲利卻因為高毛利產品比重提升及成本控制得當的情況下，前三季毛利達二二．五％，較去年全年的二○．二％還高，可見產品比重的調整績效，可由此得到印證。
目前以第四季業績維持持平來看，今年稅前盈餘應可達四．二六億元，稅前每股盈餘四．五三元，在目前環境下，友旺以其嚴格的軍事化管理，在產品製造及製程方面經營出來的績效，加上優異的財務結構，將為不會輸的公司族群中，再添一支小辣椒。
