假如要在國內找到一個看似絕望、卻又突然峰迴路轉的產業， 恐非 TFT-LCD 莫屬。就在今年九月，一片十五吋面板，從過去兩年前的六百美元售價，一路狂殺到一九○至一九五美元，廠商幾乎是賣一片賠一片。
LCD 股、LCD 財團都成票房毒藥，所幸天無絕人之路
讓投入 LCD 面板的財團更吃驚的是，面板價格一路下探，似乎沒有底。 原本十五吋面板從六百美元下探，大家心想價格折半，在三百美元左右就是生產成本附近總該有守了吧！沒想到景氣下探，面板價格跌得更凶，而且連兩百美元的關卡都跌破了。
更令廠商失去信心的是，LCD 廠的虧損金額一季甚於一季。例如瀚宇彩晶今年第一季虧損十三．○四億元，第二季再虧十八．九六億元，第三季再虧二十一．五四億元。而中華映管第一季靠映像管還小賺五千五百萬元，可是第二季就賠了十九．七八億元，第三季再虧十五．四二億元。
面板大廠不約而同發布重大虧損噩耗， 此時 LCD 大廠股價也跌到「驚人」的低價。瀚宇彩晶跌至六．○五元，華映跌至六．七元，友達也在十月上旬跌至十一．三五元。股價重跌也使大股東喪失增資能力，例如瀚宇彩晶的有息負債扣除現金後仍高達一六六億元，公司原擬現金增資六億股，每股溢價十二元，可是股價跌至六．○五元，增資動作只好暫緩。
此外，與 LCD 有關的財團或公司股價也全都成了票房毒藥，例如瀚宇彩晶的母公司華新，股價跌至六．○五元，創了空前新低。華映跌至六．七元，大股東大同公司股價也慘跌至四．八八元，而友達重創，明電股價也創了二十四．五元的上市以來最低價。
沒有上市的奇美電子讓許文龍也感到壓力沉重，甚至連建廠完成才剛要量產的廣輝電子也拖累了廣達，廣達今年每股稅後純益有機會達到六元，但股價一度跌至五十七元，本益比降至十倍以下，完全是因為市場擔心廣輝會拖累廣達。
所幸天無絕人之路，正當面板大廠受到九一一事件重創，不知明天在哪裡的時候，TFT-LCD 產業卻突然乍現轉機。一方面是九一一事件之後的極度壓縮，過去兩年，廠商庫存急降，LCD 面板供過於求，價格急殺根本沒有找到底部，可是今年第四季 LCD 產業卻出現重大轉折點， 原來是 LCD 監視器與 CRT 監視器出現替換需求，同時第四季液晶監視器產值正式超越筆記型電腦。
LCD 監視器需求爆炸性成長，我國面板廠成最直接受益者
TFT-LCD 從一九九九年出現供過於求以來，面板價格急挫，其中十五吋面板價格由九九年的六百美元跌至一九五美元， 跌幅超過六八％，十五吋 LCD 監視器的價格則從一千美元狠狠跌至三百美元左右，跌幅也達七成。 這麼一來，十五吋LCD 監視器與十七吋 CRT 監視器的價格從二○○○年第一季的三．八倍降到二○○一年第三季的兩倍，LCD 監視器價格大跌，刺激了 LCD 監視器替代 CRT 監視器的需求。
今年我國大尺寸 TFT-LCD 面板出貨目標是一○四八萬片，其中液晶監視器使用的十五吋面板即占四二％，超越筆記型電腦用的十四．一吋面板，成為我國TFTLCD 廠的最大宗出口主力。今年第三季 LCD 監視器需求明顯加溫，我國面板大廠立刻強烈感受到 TFT-LCD 產業的轉機力道。
根據 DISPLAY SEARCH 統計， 今年首季全球 LCD 監視器出貨量達二三二萬台，占整體桌上型顯示器的八％，第二季為二七八萬台，比率為一○％，全年可達一四百萬台，LCD 監視器所占比重則從二○○○年的五．四％，提升到年底的一三％。
另外， LCD 監視器占 TFT-LCD 需求比重則由二○○○年的二○％，成長到二○○一年的三五％，到二○○二年再上升至四五％。 LCD 監視器成為 TFT-LCD 需求成長的主要原動力。去年 TFT-LCD 廠出貨中，用於 LCD 監視器的十七吋與十五吋面板比重只有一．四％與二三．八％，今年液晶監視器取代傳統的映像管監視器風潮啟動後，這兩種面板比重立刻提升到八．六％與四二％。
過去十七吋面板市場大都掌握在南韓三星與日本富士通手上，但達碁與奇美電子紛紛以三．五代強攻十七吋面板市場後，產量從去年六萬片成長到今年九十多萬片。其中友達囊括全球十七吋面板市場的三成占有率，全球排名僅次於三星。
LCD 概念股成台北股市最有活力的族群！
而十五吋面板，我國有華映、瀚宇彩晶合計三條第三代生產線，再加上華映、友達、奇美今年新加入量產的三條第四代生產線，十五吋面板今年產量竄升，從去年的一○三萬片增加到今年的四四○萬片，成長率高達三二七％。
根據資策會市場情報中心( MIC )預估，今年全球 LCD 監視器銷售量可達一五五○萬台，占監視器總銷售量的一四．四％，而台灣在全球市占率達六成，今年全年出貨量可達九百萬台，產量比去年成長兩倍，總產值可達三十一億美元，年增率六六％。
預料二○○二年 LCD 監視器仍將持續大幅成長到二千五百萬台以上，台灣廠商出貨可達一六九六．七萬台，比二○○一年成長八八．四％，產值可達五十三．二三億美元。因此在二○○二年全球 IT 產業仍撲朔迷離之際，LCD 監視器無疑是最亮眼的明星。
有了連續兩年出貨倍速成長的號召， 今年第四季 LCD 監視器族群漲勢驚人，其中美齊從六．六五元狂漲到三十七元，漲幅高達四．五六倍，瑞軒則從二十一．七元漲到六十六元，其他如中強光電從十七．五元漲到六十一．五元，源興從十五．八元漲到四十五．六元，明碁從二十四．五元漲到五十五．五元，都創下相當驚人的漲幅。 而仁寶在筆記型電腦股中表現最出色，也與其生產 LCD 監視器有關。
在基本面上，TFT-LCD 廠營收出現大成長的佳訊，友達九月營收為二十九．四五億元，十月營收為四十三．四八億元，十一月再跳升為五十二．○三億元；華映則從二十四．七億元，成長到三十．五七億元，再到三十三．五八億元；瀚宇彩晶則從十三．二九億元到十三．四二億元，再到二十一．三四億元。
面板大廠股價大漲，國內外法人依然看好
因此，儘管獲利狀況仍不明朗，不過華映已率先宣布明年元月將轉虧為盈，再加上華映與南韓 Hydis 達成策略聯盟協定，明年產能可達七八○萬片， 有機會超越友達的七五○萬片，成為全球第三大廠。
三家面板大廠股價從十月起紛紛大漲，先是友達反映全台最大產能利多，股價從十一．三五元大漲到三十六．五元，其後中華映管先是跟著友達從六．七元漲到二十四．三元，又在 Hydis 利多效應下， 到二十四日為止，又創了二十五．八元高價，股價可能朝著友達的高價逼近，而瀚宇彩晶也快速挺進到十七．三元，面板大廠取代 DRAM 廠，成為第四季全台表現最亮眼的族群。
儘管股價漲幅相當可觀，不過國內外法人依然十分看好這個族群。例如日盛投信表示，全球產能增加二五％至三○％，需求量成長三五％至四○％，明年TFT-LCD 大型面板將供不應求。
外資券商則認為 LCD 面板還有一年半榮景， 摩根士丹利、瑞銀華寶、美商美林及英商法興證券都看好以友達為首的產業基本面，友達明年每股純益由○．五三元調升至一．三七元，友達的目標價有的外資看三十六元，也有的看四十五元，長線則認為有達六十元的潛力。
三大面板廠股價炙手可熱，同樣也使上游關鍵零組件產業跟著起飛，二○○一年全球平面顯示器關鍵零組件及材料市場產值達一○二億美元，較二○○○年成長一九％，預料二○○二年還可以再成長一七％，達一二○億美元。
台灣量產大尺寸 TFT-LCD，已帶動相關材料的研發與生產，背光模組、彩色濾光片、驅動 IC、ITO 導電玻璃、偏光板等材料，已從原先進口轉為自給自產， 這個產業今年為台灣帶來一五八億元的產值。
台灣 TFT-LCD 產業的上中下游已逐漸建構完成， LCD 面板上游包括：一、玻璃基板，目前外國廠商挾著既有品牌優勢，本土業者還不是對手，康寧在南科建廠月產三十萬片，日資旭硝子的雲林廠月產十六萬片，台灣板保台南廠月產十五萬片。
玻璃基板仍然是美、日外商的天下
台灣最早建廠的中晶光電，月產十二萬片的桃園廠明年第三季才投產，而關閉玻璃管的碧悠，切入玻璃基板，月產十五萬片的竹東廠要到二○○三年第一季才有量產機會，鉅晶科技則要到二○○三年第二季，看來玻璃基板仍是美、日外商的天下。
二是彩色濾光片，這個產業在二○○○年第四季與今年第一季，台灣的自給率只有一成，不過在和鑫光電及劍度量產規模加大後，今年第四季自給率已達三成，明年底可達六成，很可能是未來兩年高成長的產業。
台灣目前除了和鑫、劍度外，展茂與奇美電子規模都不小，其他還有世界顛峰、勝華、昌益、南亞、華生也正全力卯進。未來台灣的彩色濾光片廠必須掌握原物料來源與品質，逐步提升材料與技術自主性，並加速量產時程，才得以脫穎而出。
三是偏光板， 去年 TFT-LCD 使用的偏光板產能集中在三大廠，其中日東電工占五八％，三立占三一％，住友化學一一％，今年全球偏光板市場產值達六．九億美元，到二○○四年可達十億美元。
台灣廠商在全球市占率很低，不過今年可囊括本地三八％市場，目前力特光電在國內市占率占五成以上，與日東電子平分秋色，目前力特光電中壢廠年產能七八○萬平方公尺，另一家協臻林口廠產能仍不大，亞化仍待努力，力特估計明年營業額可達四十五億元，未來潛力雄厚。
明年第一季最有行情的族群
四是背光模組，從日、韓廠商競爭態勢來看，未來台灣背光模組產業可能出現完全競爭態勢，前四至五家領導廠商將囊括六成四市場，目前台灣背光模組廠商眾多，具知名度的除了中強光電外，還有即將掛牌的瑞儀、輔祥，其他還有大億科技、奈普、科橋、福華、盛美、寰宇光電、慧炬等。
即將掛牌的瑞儀十一月營收創下三．九億元最高紀錄，營收連續七個月創新高，日前調高財測，今年稅前盈利目標為三‧六五億元，每股稅前盈利達五‧四二元，未上市已先受矚目，輔祥在未上市行情也是節節走高。
五是 TFT 的驅動 IC，隨著台灣 LCD 面板重鎮成形， 投入驅動 IC 的業者也前仆後繼， 挾著 LCD 監視器未來數年有倍增之勢，過去一年來有超過十家 IC 設計業者投入驅動 IC 市場。
今年驅動 IC 價格驟降五至六成，經歷這一輪淘汰，目前第一輪浮上台面的只有聯詠、民生、凌越及奇景四家業者具備單月出貨十萬顆的實力，而鈺創、義隆、台晶、矽創、天鈺、普誠、新茂也先後宣布進軍驅動 IC 市場，目前華映已直接下單世紀民生，聯詠則有友達的單子，實力位列前兩席，世紀民生已宣布明年轉虧為盈，聯詠則宣布明年營收上看五十億元，每股純益可達四．五元以上。
台北股市在第四季大漲二二四○點， 放眼明年行情 TFT-LCD 產業是第一季行情不可或缺的族群，從 LCD 面板再推至下游的 LCD 監視器廠，往上游還有原材料及零組件廠，鎖定 LCD 族群，股市商機盡在其中。
