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第一代創業家特質 P.24

第一代創業家特質 P.24

一九三八年秋天,大衛普克( David Packard )與比爾惠烈特( Bill Hewlett)兩位美國史丹福大學畢業生,在加州一間房子的車庫,以僅有的五百三十八美元發明了音頻震盪器,實現了他們創業的夢想。轉瞬間美國惠普公司已經六十四歲了,舊惠普讓我們看到了第一代創業家以「工程師特質」所建立的實事求是,靠自己力量克服困難,靠自己所賺取的利潤再投資,而不依靠借貸。

尤其在員工關懷上,第一代的創業家極盡對員工的尊重與信任,且從不裁員的經營典範,是美國人的榮耀,也是美國產品優秀品質的表率。其最令人折服的,不是它全球化的賺錢能力,而是兩位創辦人所架起的正直商業道德,與對員工的情誼、對社會的人文關懷。

今年,惠普合併了八六年才成立的康柏後成為新惠普,在行銷業務市占率加大,及專業經理人自己任期內使命感的雙重考量下強制結合,大裁員即將發生,對原來不裁員的舊惠普企業文化而言,一切都變了。

舊惠普所擅長在科技及工程上的研究與投入,及處處可見的沉穩、低調、質樸而務實,與大家庭生活的特質,將殘酷地面對行銷包裝,且極度開放的行銷文化撞擊,舊惠普精神的消失,與文化上不相容的撞擊,是我對未來新惠普最大的感傷。

第一代創辦者,及傳承第一代創辦者精神而續強之優秀第二代家族經營的可貴,是能完全衡量自己最強的競爭力、體力,做出最適合企業永續發展的策略,並對公司做出最適度的保護,因為公司是他們的;而專業經理人卻為了對董事會負責,為了在任期內能創造最大的績效與功業,往往會耗盡公司一路辛苦打下的資源,去換取短暫的榮景,最後所有的存糧耗盡,由股東及員工承擔所有的後遺症。

今年五月七日新惠普開始運作,在台灣股市投資界熱烈討論的是誰可接到新單子,及廣告媒體界對台灣惠普新任總經理的歡呼與歌功頌德,我卻在台灣南北走訪中,與熟識舊惠普的第一代經營者請益時,聽到了他們對舊惠普精神消失的無限惋惜與不捨。

如同舊惠普精神所呈現的刻苦耐勞精神,台灣第一代創業家以不善包裝的番薯精神, 早期在非電子產業中從紡織、 塑膠的聚酯絲、聚酯加工絲、長纖布、 PVC(聚氯乙烯)粉,到當今的軟硬式窗簾、家飾布、車燈、黏扣帶、羽絨、打釘槍、居家家飾用品,台灣創業家都是以務實不包裝的實力,分別在不同的時間、不同的產業,在全球商戰中相繼崛起,在目前電子族群成長趨緩時,對上述的族群公司,都必須特別注意。

本周要談的公司為成立於八一年的百容電子,資本額七.九億元,主要產品項目為程式開關(占營收比重六六%)、端子台(一四.八%)及磁簧繼電器(一二.三%),目前為國內最大、全球第三大的程式開關生產廠商,占有國內四五.一二%的市場。

百容總經理廖本林,五十二歲,為第一代創業家,曾於九三年獲選青年創業楷模,與美律董事長廖祿立同為大同工學院出身,兩人又曾經在早期頗負盛名的電容大廠大新電機共事,是台中工業區內相當難得一見的同學、同事,又各自創業有成的正派優秀經營者。

廖本林由基層工程師出身,經營風格穩健保守,擅長布局,並與多位青年創業楷模獲選人創立華陽中小企業開發,以創投的角度從事新營業項目的布局,是一位相當有遠見及策略的經營者。

程式開關、端子台及磁簧繼電器屬於電子連接零組件,為一種輔助性零件,目的是為了發揮主動、被動與機電零組件特性,主要應用於 3C 產業。早期由於國內技術缺乏,大都仰賴美、日進口,但隨著國內業者不斷投入研發及提升品質,目前不但可提供國內下游客戶所需,並逐漸走向出口導向。隨著電子產品輕、薄、短、小的趨勢下,小型化、表面黏著化( SMT )是此類產品的發展趨勢。

就成長動能來看,程式開關大部分運用於主機板上,屬於較成熟的產品,短期成長性不大。插件式轉換器( DiP Switch )、端子台使用在安全系統及 ADSL (非對稱數位迴路)上,需求有向上的趨勢,且美國安全系統自去年底以來需求強勁,較不受個人電腦景氣下滑的影響。

Resettable Fuse (片狀保險絲)過去由美國廠商全面壟斷,主要用於熱插拔裝置( USB、IEEE1394 各需兩顆)的電路保護,年市場需求有三億美元; 在手機用接頭( phone jack )方面已通過美系大廠的認證,且已在新款手機上設計進去( design in ), 上述兩項產品在百容財測中僅保守預估各○.一億元的營收,實際應可超過許多。整體來看百容的成長,除了安全系統外,主要是以水平性新產品的貢獻居多。

百容的競爭利基,主要在於一、擁有台灣基層生命力最旺盛的沖壓模具及自動化設備的核心能量,使其可充分發揮彈性、速度及低成本的競爭優勢。二、扎實的財務基礎:完全無負債的經營,使百容在面對電子產業的殺戮期有充沛的體力來應付。三、廣泛的產品線:除了原有的產品線外,更切入了半距式程式開關、光電繼電器、微動開關、通訊網路用接頭( Modular plug )、插件式轉換器及手機用接頭,以多樣化的產品線抵擋單項產品景氣的波動。

就營運面來看,今年公司財測營收六.七二億元,稅前盈利二.一二億元,每股稅前盈利為二.六九元,一至四月營收一.六四億元,年成長率為負一六.七%,達成率二四.四%,稅前盈利○.四九億元,達成率二三.一%,每股稅前盈利○.六二元。下半年在新產品效益發酵下,營收將呈現逐季上揚的走勢,獲利應可超過財測目標,每股稅前盈利可達三元以上。

公司自九八年以來毛利率均維持在四○%左右,營利率也在二二%以上,屬於高附加價值型的經營模式,未來若景氣回升帶動營收,對獲利的貢獻是相當有利的。就財務面來看,近年來負債比率降至五%,流動比及速動比高達八五一%、七二六%,財務穩健度高,是一家體質健全的公司。

從百容的發展歷史來看,八一至八七年屬於主要技術及品牌的基礎期,在八三年推出磁簧繼電器、八四年完成程式開關的開發。九○年端子台研發成功,順利切入全球販售,近年來更利用核心技術及創投轉投資的資源,做水平性產品的延伸布局,如半距式程式開關、光電繼電器、微動開關、通訊網路用接頭及手機用接頭。

雖然在電子產業景氣停滯的情況下,百容的成長動能因新產品的接續不及而受到影響,但以其扎實的財務體質及對新產品的布局,百容已在電子殺戮期中有了新的轉變。

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