中時晚報記者楊明治在五月二十三日，以「電子大亨別忘螞蟻雄兵血汗」為題，對華碩電子從一九九六年十一月十四日上市以來，在營運及財務操作平順度過五個年頭後，今年首度發給股東現金股息，卻配給員工股票，受到小股東高度質疑，有很公平的報導。
經營者過去雖然英明，但散戶小股東資金投資，在其產業發展過程中的資金籌措及推升股價上，有不可抹滅的貢獻與付出，他們可以推高股價，也可以因為經營層面的蠻橫與疏失而拋股，就像華碩今年第一季毛利率從九七年的三○％降到一六．一％時，其股價從二月十八日的一八七元跌到五月六日的一一二元，經營者應該深知，小股東對公司政策不滿，不應輕忽。
散戶無論在商戰、政治或任何地方都應該受到高度尊重，在歷史的記憶裡，散戶如一股洪流，可以形成民主，也可以釀成革命，就如同本次法國總統選舉，法國散戶選民一哄而出支持法國總統席哈克，以八○％的支持率轟走了初選獲勝的極右政客勒龐，展現了法國人對法西斯的憎惡。
本次投給席哈克的散戶涵蓋了學生、工人、主婦、律師、醫生等各階層皆有，匯集力量驚人，形成了最典型的散戶洪流，這叫做散戶展現了「水能載舟的民主」。
但二百多年前，同樣的散戶洪流，卻掀起了「水亦能覆舟的大革命」，推翻路易家族走上街頭造反的散戶包括了知識分子、小商人、工人、農夫、婦女等無產階級，法國民主與革命中所帶出的訊息意涵，相當值得給商戰中每一位具霸氣的台灣經營者做為往後對散戶股東態度的參考。
今天要提的公司是憶聲電子，成立於七六年，資本額十四．六二億元，創立初期是以手提及床頭音響等產品起家，在台灣匯率升值及勞工成本上揚等不利因素影響下，切入目前的主要營業項目｜｜用於車輛及可攜式遊樂器的中小尺寸薄膜電晶體液晶顯示器（ TFT-LCD ），占營業額八○％， 為台灣最大車用 LCD TV（液晶電視）製造商。
憶聲主要的經營團隊是以具財務會計背景－董事長彭君平（兄）、交大畢業技術背景的總經理彭君田（弟）、副總彭文志（堂兄弟），及副總趙登榜、翁啟民等五人所組成，責任分工相當明確。公司經營風格有著會計保守原則般的穩健踏實，使得憶聲雖然無法像同期成立的電子公司一樣大幅擴張，但公司成立至今沒有發生過虧損，是相當難得的穩健經營團隊。
分析憶聲的競爭利基，首先是憶聲不走一般電子通路市場，而朝車用電子通路著手， 尤其是前裝市場， 車用電子相當注重安全性，所以配合的廠商不但要通過QS 九○○○（汽車品質認證︶的認證， 也要經過客戶長時間的驗證後才有可能切入，而且一旦獲得驗證，就不易被更換。
此外，車用電子相當注重整合性，後裝的售後維修市場礙於電路的設計較難整合，通路必須為前裝市場才能在設計時切入，憶聲在車用電子通路已耕耘了十數年， 可由其前幾大客戶｜｜專攻美系車商的 Audiovox、專攻日系車種於美國生產的Alpine、Clarion，分別為美國第一、二、四大車用多媒體前裝通路商，可看出其對通路之扎實，也建立起相當的進入障礙。
其次，憶聲以台灣（六十萬台／年）、馬來西亞（六十萬台／年）、深圳（三十萬台／年）、上海（工業用顯示器、音效合成器︶等四個生產基地所建立起的經濟規模， 加上憶聲所使用的液晶面板是取材於資源回收（ recycle ）市場，價格僅為同業的一半，相當具有成本上的優勢。整體而言，憶聲的利基是包含了競爭策略大師波特所注重的策略規畫（避開 PC 市場，專攻車用通路）、作業效率（以規模經濟建立成本優勢）。
就未來的成長動能而言，憶聲所專攻的車用 LCD TV 市場目前配置率仍相當低，全球每年生產六千萬輛的新車，而有配置 LCD TV 者為二百萬輛，配置比率不到四％。以中高級車種及休旅車配置 LCD TV 的比重有向上攀升的趨勢來看，億聲將有相當大的成長空間。
第二，遊戲機 PS2 及 Game Cube 搭配的 LCD，已通過美商 INTERACT 的認證，與 Xbox 搭配的 LCD 亦在認證中，去年共出貨十三萬台， 今年將增加至二十萬台以上。 第三，過去中小尺寸 LCD 競爭廠商眾多，客戶有相當多的選擇，然而自去年第四季開始，其他小廠無法達到經濟規模及品質上的要求，客戶開始將訂單集中到憶聲。
第四，憶聲去年下半年接獲日商 AKAI 音效合成器的訂單，在品質符合要求下，將由去年不到一萬台大幅提升至三萬台以上。第五，現階段正在切入歐系（葛蘭地）及日系（ Citizn ）的客戶，這是跨市場的切入。第六則為新產品的切入，有鑒於通路上的優勢， 憶聲在美國的研發團隊正以過去發展 GPS 的技術發展車用電子式相列天線，預計在明年度有所貢獻。
從營運面來看， 憶聲近年來的營收受到全球裁減陰極射線管（ CRT ）監視器影響，有下滑趨勢，從九八年至○一年來分別是三十七．一四億元、二十八．二二億元、二十六．二五億元、二十三．六五億元，但是今年在車用產品產業景氣成長，以及新產品和新客戶加入之下，營收將呈現大幅度的成長，預估將達四十五億元的水準，年成長率九○％。
憶聲去年將 CRT 存貨損失提列完畢後，今年稅前盈利將達五．八億元， 每股稅前盈利為四元，一至五月營收十五．七七億元，達成率三三．三％，稅前盈利二億元，每股稅前盈利一．三七元。
就財務結構分析，今年第一季負債比率僅二四．○一％，而流動及速動比率分別為二四七％以及一五五％，是電子業難得一見無負債經營的公司，財務結構相當健全，應收帳款周轉率及存貨周轉率分別是九．七二以及六．九六，也都在水準之上。
過去幾年來，憶聲雖然在車用 LCD TV 的布局及營運績效上表現相當亮麗，然而受到 CRT 部門的影響，整體營運績效無法實質展現， 在經營階層痛定思痛，於去年度將 CRT 部門裁撤後，加上車用及可攜式 LCD 的布局效益發揮下，在個人電腦與手機產業成長停滯的同時，今年憶聲架構在車用電子的成長相當值得期待。
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