西元一七二六年創立，曾經經歷超過被拿破崙佔領，第一次世界大戰超高通膨，及第二次世界大戰盟軍轟炸，均能屹立不倒的德國老牌投資銀行GONTARD & METABANK，在今年五月間宣布倒這家投資銀行在網通股吹起泡沫巔峰之際，因為重押通訊股，以致股價狂跌不止，最後走上窮途末路，只留下一個令人懷念的老店名字。而一度是德國最大建築公司的PHILIPP HOLZMANN也因建築業去年萎縮了七％，而關門大吉。另外創立已達六十多年的製衣老店HERRENHAUS FISHER也在八月十六日關門大吉。在德國申請破產的公司，單單是今年上半年就在一八八○○家，比去年同期上升廿五％，其中就有不少是經歷一個世紀以上仍屹立不搖的百年老店。
今年以來，德國股市跌跌不休，從年初開盤的五一六○跌至二七七四，跌幅高達四六‧二四％，跌幅幾乎高居世界之冠。在歐洲三大股市中，德國股市跌幅也超過英國與法國甚多，如果從二○○○年三月的網通股泡沫吹破起算，德國股市從八一三六點跌至二七七四，跌幅高達六五‧九％，德國股市的下跌，比起法國股市從六九四四點跌至二六六六點，跌幅為六一‧六％，英國股市從六九三○跌至三六○九，跌幅四七‧九％都要嚴重。
受到科技泡沫的影響，歐洲三大市場市值縮水情況十分之嚴重，其中德國從一‧六兆美元市值跌到只剩下七千億美元，英國從二‧八兆美元跌至一‧七兆美元，整個歐盟市值從二‧五兆美元減少到一‧四兆美元。根據日本經濟新聞的報導，全球九個主要市場，市值從二○○○年三月巔峰的三○‧七兆美元減為一八‧一兆美元，兩年之間市值少掉一二兆美元。從市值的縮水可以看出科技泡沫的威力。
假如我們以去年九一一事件為轉折點，在恐怖份子驚天動地的撞擊之下，美國股市暴跌，其中道瓊指數跌至八○五六，NASDAQ跌至一三八七，而費城半導體指數則下跌至三六三點。如今事隔一年，回頭檢視美國股市，道瓊指數又跌至七五三二的新低點，NASDAQ再創一一六九的新低，而費城半導體指數跌至二三一點，災情更是慘烈。而S&P五○○指數去年九一一事件後創了九八七點新低，今年則再跌至七七五點。用九一一的低點與現在收盤指數本相較，歐洲三大股市災情都十分嚴重，例如，德國法蘭克福指數去年跌至三六五九，今年再創二七七四點新低，又比去年九一一事件的新低點又跌了廿四‧一八％。在亞洲最具代表性的日本股市在去年九一一事件從跌至九一二○，如今跌至八九六九，也同樣跌破了九一一事件的新低點。
一九八○年代，日本經濟獨領全球風騷，日經指數從一九八○年代，初期的六千多點起漲，到了一九八九年底，日經指數創下三八九五七的空前紀錄。到了一九九○年，日本資產泡沫破滅，日本股市陷入漫長調整之路，日本金融呆帳高點四千多億美元，銀行倒閉，資產價值縮水，日本維持零利率多年卻無力振興日本經濟。更令人吃驚的是，日本經濟進入二○○○年在美國科技泡沫吹破後，日經指數又從二○八三三，下跌到八九六九，兩年之中，日經指數又大跌五六‧九四％，資產泡沫再加上科技泡沫，使日本在一九八九年創下的日經指數三八九五七，前面的﹁三﹂不見了，日本經濟調整了十二年仍陷深淵。
而美國獨領九○年代全球經濟風騷，美國高科技創新創造了九○年代無比尊貴的價值，不過好夢由來最易醒，二○○○年前後網路泡沫席捲全世界，可是網路泡沫繼資產泡沫全面破滅。最具代表性的網路控股公司CMGI，在二○○○年三月一度締造了一六三‧五美元天價，如今居然暴跌到○‧二八美元，跌幅達九九‧八二％，這是全球罕見的一次股價巨大調整。到目前為止，美國道瓊、NASDAQ、費城半導體等指數仍在繼續創新低，與美國亦步步趨的歐洲三大股市也了無生氣。可見泡沫調整的威力無限大。我們常說股票跌深就會有反彈，不過從日經指數跌了十二年仍愈跌愈深，美國CMGI跌到○‧二八美元依然欲振乏力，可以看出基本面仍下調整，股價也向下修正，跌勢往往綿無絕期。
不過天下烏鴉不一定一般黑，在歐美股市跌跌不休，日本股市在亞洲扮演領跌角色之際，反而是東歐幾個國家，尤其是俄羅斯表現最出色。而在亞洲，日本股市領軍創新低，但是其他亞洲國家股市已不再跌破去年九一一的新低點。這其中在一九九七年亞洲金融風暴受創最烈的東協各國股市正力圖掙脫重圖。例如泰國股市在亞洲金融風暴之際跌至二○四點。去年九一一事件跌至二四九點，如今泰國SET仍在三三二點左右距九一一低點及九七年金融風暴低點甚遠。
而在亞洲金融風暴股價大跌至二六一點的馬來西亞股市，後來馬哈迪總理下令閉關自守，關閉外匯市場，這五年來，馬來西亞股市穩步揚升，日前指數在六四○點，比起九一一事件的低點五四七點姿態遇高。而在亞洲金融風暴中受創很重的印尼股市一度跌至二五五點，如今在四○七點，也是比九一一事件低點還高的市場，其他如菲律賓、印度等市場也相對穩健。
亞洲國家的經濟調整，可以泰國與南韓為典範，以泰國來說，經過九七年亞洲金融風暴的重傷害，這兩年網通股泡沫吹破，全球經濟降溫，泰國出口也各到壓力，不過泰國總經理THAKSIN SHINAWATRA以電訊業強人姿態登上第三十四屆總理後，開始以商人手腕治國，泰國鼓勵消費，擴大內需，泰國以低利率獎勵民眾購屋，購車及購買行動電話，今年四月泰國消費信心升高到十五個月來新高點，泰國的新屋銷售上升卅九％，同時泰國也在海外積極爭取外資，泰國今年經濟成長率約可達三‧六％在全球低迷中已屬難能可貴。
至於南韓股市則是亞洲經濟浴火鳳凰的代表，九七年亞洲金融風暴，韓元急速貶值，一美元兌二○○○韓元，南韓三十一家大財團倒掉十六家二○七二家金融機構關掉了六百家，南韓的外匯存底一度萎縮到只剩下四七億美元，失業率飆升至六‧八％在危難中，南韓政府向IMF借貸五八三‧五億美元，當時南韓股市跌至二八○點。但今年南韓股市的表現卻是亞洲最亮麗的市場，去年九一一事件，南韓股市跌至四六三點，今年南韓股市一度直逼千點，如今仍在六三○點以上。這幾年南韓經濟改革成就令全世界津津樂道。
渡過亞洲金融風暴後，南韓的經濟成長率在一九九九年出現一○‧九％的罕見高成長，二○○○年也達八‧八％，去年全球經濟不佳，亞洲四小龍都出現負成長，但南韓仍有二‧六％的成長。預計今年南韓經濟成長率可達六％，在金融改革方面，南韓在金融風暴之際，銀行逾放達廿五％，如今已降至三‧五％，南韓從全世界數一數二的大債務國，搖身一變成為債權國，在台灣金融改革仍水深火熱之際，南韓金融改革的成就實在難能可貴，此外，在亞洲金融風暴後，南韓引進了五二○億美元的外資，也進一步增強了南韓的經濟活力。
南韓還有一項了不起的成就，正當全世界IT產業面臨空前大衝擊的時候，今年南韓首屈一指的世界級企業三星電子上半年仍逆勢創下卅億美元佳績，今年全世界DRAM大廠，包括美光都是虧損累累狀態，唯獨三星還能賺錢，而三星電子在今年全球科技股大跌中，居然從一三‧八萬韓元一鼓作氣漲到四三‧二萬韓元，再創歷史新高。即使最近全球股市回軟，三星的股價仍屹立在三○萬韓元以上，這是全球難能可貴的成就。
而在歐洲股市陷落中，最閃亮發光的市場反而是俄羅斯股市，去年俄羅斯股市曾經跌到一三○點，不過二○○一年下半年，油價與原物將行情因九一一事件撞擊而大漲後，身為全球第一大天然氣及第二大石油生產國的俄羅斯經濟從此步上坦途，今年俄羅斯股市一口氣大漲到四二六點，在全球股市暴跌聲中，俄羅斯股市創下了二‧二七倍的漲幅。第二季以後俄羅斯股市漲多回檔，但是目前指數仍在三五○點附近，也算相當高的姿態。
俄羅斯經濟在九○年代步入大衰退，一直到一九九九年才穩住跌勢，當年GDP出現二‧九％的成長，到了二○○○年經濟成長率達八％，去年也有六％，今年俄羅斯累償還一三七‧五億美元的外債，俄羅斯的外債在經濟最危急的時候一度占GDP的一四○％，一九九二至一九九五年俄羅斯的高負債政策，終於導致一九九八年的金融危機，如今國家債務已占GDP的五五％左右，已經符合一般先進國家的水準。一九九九年俄羅斯經濟成長主要靠石油出口，到了二○○一年，蘇聯的經濟成長反而是靠消費和投資的擴張，去年俄羅斯工業產值增加四‧九％，農業產值成長六‧八％，糧食產量達八五○○萬公噸，是俄國獨立以來最好的一年。
從俄羅斯經濟漸入佳境，可以看出九○年代逐漸走出共產制度的國家紛紛向資本主義靠攏，除了蘇聯的經濟改革外，中國在一九七八年走上經濟改革之路，此後中國成為全世界的生產基地，而一九九○年東歐國家也開始步向改革之路，這些國民所得在一千美元上下的國家，人民亟待掙脫貧窮，這種從共產主義社會向資本主義社會過灣的國家，往往形成一股雄厚的向上提昇力量。反觀資本主義國家在經濟繁榮之後，反而逐漸向社會傾斜，政府課重現，重視社會福利，而人民在所得提升後逐漸失去賺錢的誘因。在IT產業墜落後，全世界科技泡沫調整，這一次對先進經濟體都造成莫大的威脅。
今年以來，歐洲股市、美國股市、日本股市及亞洲的四小龍加起來的市場，股市的市值足足少掉十二兆美元，全球股市市值大縮水，更加深了通貨緊縮的危機，在這個極度壓縮中，經濟發展低度國家受到衝擊有限，反而富裕國家受到傷害較大，以科技創新致富的國家首當其衝，反而是以生產原物料、農產品的國家受到衝擊小，用這個法則來看，台灣的傳統產業在經過十年的調整，如果又能在中國大陸找到新市場的公司，在未來面對巨變時代的新衝擊，抵抗力應比電子代工產業要大得多，而窮人翻身，富人傷身的戲碼也可能在台灣不斷上演。
