美國投資大師彼得林區說：「我不相信預測市場這回事，我只想買進被低估的公司以及被忽略的公司。」德國股神安德烈科斯托蘭尼說：「永遠不必追逐電車和股票，只要耐心，下一趟一定會來的。」
進入股票市場投資，務請所有投資人謹記前面這兩句話。我絕對相信你們能夠在非常短的時間內領悟出：「產業沒有對不對，只有公司行不行」的投資哲學。
就目前美國總體經濟狀況觀察，由利率、國庫券、減稅、匯率四因素所匯聚的能量造成全球股市的上漲不能小看。從利率看：連續十二次降息結果，造就市場四十年來最低利率水準一．二五％，預期為降低通貨緊縮所帶來的負面效果，聯準會極有可能在七月宣布再次降息，將促使市場的另波貸款重新融資隱然成形。
根據 Mortgage Bankers Association 所公布資料，新固定利率將約為五％至五．二五％，與第一季底的有效利率六．六三％，約差距一五○個基本點，預估每降低五十個基本點，家戶單位將可以省下三○○至三五○億美元的抵押貸款利息，此舉有助於民眾消費的增加，對於企業的利息支出則每五十個基本點將可減少約三五○至四○○億元。
從國庫券看：由於景氣前景一直未明，加上從第一季開始對戰爭所產生的預期，近期跌至歷史新低約三．二％，相較目前標準普爾五百的本益比約三十一倍，收益率已逼近目前國庫券之收益率， 更創下四十年來 Treasury Yield 與 S&P 五○○ Dividend Yield 最小之 gap，市場的資金在四月開始明顯流入股票型與債券型基金，約是整個第一季月平均的兩倍。
從減稅看：美國會通過三千五百億美元的減稅方案，將增加消費者在所得上的實質增加，而股利稅率的降低，增加股票相對於固定收益資產的吸引力，亦代表股利收益率將可超越目前國庫券的收益率（新稅法在股利與利息收入之間已經創造出歷史差距，為一五％相對於三五％，此點將吸引資金從創造利息收入的資產流向創造股利收入的資產，如股票）。
從匯率看：雖然美元在維持近十年的強勢貨幣政策後，近期相對於歐元出現超過三○％以上的貶值，但對於美國以出口為導向的企業，卻出現近幾季以來最大的增長幅度，原先預期國際資金因為美元走弱逃離美國資本市場，如今卻因為「美元急速貶值」與「歐洲企業獲利前景更糟」，持續進入美國資本市場。
美股市場目前狀況：許多科技股在近三年均出現超過九五％以上的股價下跌，近期雖在裁員與節省開支下出現毛利回升，但因為股價與近三年高點相比較仍有段差距，目前應解釋為跌深後的大幅反彈，但仍有些科技股票卻頻創新高。
其中最具有代表性的公司為 eBay， 另外與娛樂媒體相關的動畫公司 Pixar、遊戲機的軟體公司 Electronic Arts，音響設備的 Harman 等，均與消費性電子產品相關。
在傳產股方面，由於利率維持在低檔，促使民眾購屋意願提高，享受利率所帶來的獲益， 包含 HOVNANIAN ENTERP、D ． R ． Horton、MASCO CORP、American Standard、Bed Bath & Beyond、Fortune Brands 等公司，與建築及室內裝潢、家具等高度相關聯性公司的股價頻創歷史新高。
在台股中，相關公司則包含億豐、慶豐富、成霖及福興，其中以今年在營收與獲利頻創新高的慶豐富最具追蹤題材，在硬式窗簾黏家億豐四年多來超過十二倍漲幅的帶領下，以及黏、許兩家早期在窗簾的開發能力，再加上軟性窗簾家飾產品在美國紡織配額將於二○○五年全面解除後，慶豐富將有機會繼億豐之後成為另家值得注意公司。
今天要導入的公司為高技企業，成立於一九七八年，目前資本額五．九○億元，成立當初從事於印刷電路板貿易，隨即切入印刷電路板的製造，目前台灣產能約二四萬平方呎，屬於中小型規模的廠商，產品則以少量多樣的產品為主，終端應用產品為電信用交換機、電源供應器、電腦周邊、網通、工業電腦等。
經營團隊由董事長暨總經理謝鏐維所領導，過去主要經歷在南亞印刷電路任職，公司主要組織部門，例如生產、業務、品保等，由總經理親自帶領，各部門主管過去亦在南亞任職，憑著過去大夥一起打拚的革命情感及專業知識，成為公司能在不景氣的印刷電路板業中，獲利穩定的核心精神。
高技的競爭優勢，在於策略調整及經營管理的能力。早在五年前，公司便思考出印刷電路板業將來會走向殺價競爭的窘境，因此公司便將產品由大量、標準的產品，轉向少量、利基的市場。
這段經營策略的調整，又遇上產業景氣從二○○○年快速衰退，讓公司的營運度過一段低潮期，此外，公司亦體會出印刷電路板業要重回過去暴利的時代已不可能，唯有從強化本身的生產效率、行政管理、採購成本上著手，才是公司經營的長久之計。
目前公司的產品，以二到六層板為主，雖然技術層級並不算高，但是市場鎖定在電信用交換機、電源供應器、電腦周邊、網通、工業電腦等，屬少量多樣的利基市場，配合有效的成本控管後，產品整體的毛利率卻有二五％以上，顯示「策略」與「管理」將會是觀察印刷電路板公司的重要指標。
高技從一九九九年以來的營收分別十．五五億元、十二．六六億元、九．四四億元及八．四二億元，營收減少除了景氣下滑之外，亦反映營運走向少量多樣市場的結果。
稅前盈利則在一九九九年的六七○○萬元，在二○○一年衰退到一四○○萬元，去年公司營運開始走出谷底，二○○二年稅前盈利六五○○萬元，已回到一九九九年的水準。
今年財測預估營收九．三二億元、稅前盈利九七○○萬元，以現在股本五．九億元計算，稅前 EPS 一．六四元，較去年成長近五○％。 然而以前五月的獲利數字看來，營收三．四七億元、達成率三七％，稅前盈利四六○○萬元，財測達成率則高達四七％。
由於公司今年財測毛利率設定在二一％，而前五月實際的毛利率則在二五％上下，加上整體產業景氣可望逐漸復甦，今年公司每股稅前盈利可望在二元以上，創近五年來的最高水準。
過去印刷電路板業都以華通為龍頭， 然而 Flip-Chip 的巨額虧損讓華通要摒棄全面接單改朝利基市場發展。對外不斷宣稱看好手機市場大餅的楠梓電，一味擴產打算以規模經濟排除後進者的方式，也只是破壞市場價格，自掘墳墓。
再看看目前印刷電路板的股王——柏承，經營市場規模不大的樣品板，近年的每股稅後純益竟高達四元以上，已是在印刷電路業走少量、多樣模式的成功典範。高技與股王柏承相比，同樣是走利基市場，但毛利率二六．○二％，卻比柏承的二五．三四％還高；對應前五個月的稅前盈利及全年每股純益，本益比也較柏承低，市值更不到柏承三分之一，以高技目前十四元的股價看來，值得投資者追蹤。
