上漲近半年的股市，在九月呈現盤整格局，不過，由於大環境仍存在有利多頭的條件，多頭緩步盤升的可能性仍高。在長線規劃上，六二○○點以上壓力沈重，指數空間受到壓縮，但多頭的時間長度卻空間極大，有利於個股表現。
今年全球股市的上漲，最主要的大環境因素是景氣溫和復甦，資金量能充沛，配合政治面各國大選的心理。當然景氣溫和復甦的共識或多或少和股市的上漲有互動的聯想。今年若沒有美國股市在美伊戰爭以後的連續性上漲，恐怕市場對景氣的預期會悲觀許多。既然美國股市連續上漲半年是既定的事實，也適度地重建了法人圈的投資信心。擺脫三年空頭市場的糾纏，準備迎向另一個多頭趨勢的心理準備，正逐漸在法人圈蔓延。
美元適度貶值 有益全球經濟情勢
對亞洲而言，最近的匯率升值，讓亞洲股市驚嚇一場，但深究匯率變動的主因有二。一是美國政府從強勢美元政策轉向穩定（或是弱勢）美元政策；刺激經濟、提升就業的方法由不斷降低利率轉為貨幣貶值提升美國企業競爭力。二是人民幣濃厚的升值預期心理，及日本經濟情況好轉的吸引，促使國際資金普遍向亞洲流動。
如果匯市的劇烈變化是另一場金融風暴的開始，當然對股市是不利的。但是觀察以往的金融風暴起因，如亞洲、拉丁美洲等都是由於國家體質太差，匯率一旦大眨，資金加速外流，進而引起周邊國家連鎖性的反應。
但這次貶值的國家是美國，而且貶值的方向還是美國政策的主觀意願。在美國政治經濟實力仍是全球第一，而且無人可以取代的情況下，期望美元大貶而引起金融風暴是不切實際的悲觀假設。
換句話說，美元適度貶值有利於美國經濟也有益於全球情勢，強勢的亞洲貨幣雖然短時間會造成出口廠商壓力，但亞洲地區（尤其是中國大陸及日本）內需市場的活力卻是未來最值得期待的區塊。日本這次的經濟及股市表現，頗有結束十四年空頭趨勢的機會，成為國際資金流向亞洲的吸鐵石。
六二○○點以上壓力大 個股表現優於指數
未來一、兩周正是美國股市財報周，預期主要公司在美元貶值及景氣確有復甦的情況下，可望交出不錯的成績。不過，半年來股價的漲幅較大，對於利多的反應可能不激烈，股市反而有繼續整理的壓力，但若能夠適度整理，對長期多頭的趨勢可以更健康，真有拉回，幅度也不會太深。
其實當前的市場氣氛還在空頭市場剛結束的初期。雖然市場對於景氣溫和復甦，股市由空轉多都有一點認同，但反應在投資行為上，還是信心不足，尤其是國內法人及散戶，參與買進的熱度遠不如外資。
從理性角度來看，現在雖然不是經濟繁榮型的大多頭市場，卻是空頭市場剛結束的低基期，以風險考量，反而低於繁榮期。不過，繁榮期的大多頭，往往是群眾信心最強、股票最甜美的階段，背後隱藏的風險也最高，隨時都要面對股價崩盤的可能，反而在空頭市場剛結束的初期，景氣及信心較弱，警覺性高，較無崩盤的機會。
在大環境的檢定上，多頭趨勢條件仍相當充足，但在技術面的漲勢時間及漲幅上，多頭在時間的發揮空間似乎大於指數的表演空間。指數在六二○○點以上壓力重重，很難快步前進，因此，個股表現的機會遠高於指數。
這一次的多頭市場， 基本面、技術面均佳的類股首推 TFT-LCD 族群，什麼樣的條件促使面板股成為主流，市場已來來回回不斷討論過，也很容易接受它是趨勢所在的共識。
技術指標達低檔 二線面板股後勢可期
產業興衰是企業家的敵人，卻是投資家的好友；經營是少數人的專利，致富卻是人人的權利。許文龍、李焜耀、林百里努力經營，等待的就是未來兩年 TFT-LCD面板業的黃金歲月。股市的投資人，可別浪費這次多頭市場，掌握台灣產業結構中最重要的趨勢所在。
面板業的黃金歲月才剛開始不是結束。友達、奇美用今年的盈餘或許嫌貴，但明年的盈餘就不必然。今年面板股從零組件的瑞儀、力特，到龍頭爭霸的友達、奇美表現都很好，什麼時候需要技術性的整理，沒有人知道。
如果市場對於漲多的股票有戒心，那麼二線面板股華映、彩晶、廣輝的空間將逐漸加大。它們已經整理了兩個月的時間（本週已進入十三週），周線技術指標紛紛來到低檔，一旦漲勢啟動可以上漲的時間及空間較寬廣，尤其它們基本面的趨勢成長力道不變，但股價卻被海內外金融商品的套利賣盤給壓抑住，有明顯低估的現象。
