我們常把「因地制宜」這句話掛嘴邊，不過改變既定觀念是困難的，面對巨變的大環境，不能改變的企業就變成殭屍企業，不能改變既定觀念的投資人，將無法長久立足資本市場。
往年農曆過年，國內各大報都會預告刊出告示，表示春節期間將停止出報，初五之後恢復一定張數，幾天後才正式出報；每年過年，報紙的從業人員都可以像公務單位或一般民營企業返鄉過年，過年停止出報是天經地義的一件事，但是今年《蘋果日報》改變了這個慣例。誰說春節期間不要看報？《蘋果日報》不但照常出報，而且維持一定的張數，除了財經版因為股市休市十天，略有縮版之外，其他各版張數維持不變。
當然為了維持正常出報，不但編輯部人員必須上班，與報紙發行、廣告有關的業務人員全都必須上班，這其中又以牽涉最廣的發行部門是嚴厲考驗。由於《蘋果日報》以專攻零售市場為主，只要掌握通路就可將報紙送達分銷商，可是這麼做卻難倒了一向倚重派報發行的國內三大報。於是《蘋果日報》報紙照出，《中國時報》、《聯合報》、《自由時報》只能勉強跟進，但是發行張數卻嚴重縮水，更要命的是，這三大報無法克服發行系統的問題，只能呼籲訂戶到超商零售點去取報。這一輪競賽，《蘋果日報》因為大膽求變，使得報份扶搖直上。
黎智英求新求變 三大報動員無力
今年農曆春節期間，筆者偕家人到清境農場度假三天，中午左右車子開下了埔里市區，至少問過十家以上的超商門市要買《蘋果日報》，店員都聲稱早就賣完了。誰說春節期間大家不看報！這就是固定思惟模式中，尋找求變的制勝之道。同樣地，國內周刊系統，往年春節為了讓工作同仁休假，大家都心照不宣，兩期當一期出版合刊號，但是《壹週刊》不來這一套，春節前夕照樣出刊，過年之後的一周又照常出刊。《壹週刊》顛覆了傳統周刊的思惟，銷售依然搶手。
黎智英從香港來台創辦《壹週刊》，接著又砸下重金創辦《蘋果日報》，很多人把他當成瘋子，不過短短幾年，他卻顛覆了傳統媒體市場的生態，其一是不管是《壹週刊》，或者是《蘋果日報》，都是以低價迅速搶占市場，兩大本、一小本的《壹週刊》售價只有七十五元，銷量很快超越《時報周刊》，成為國內雜誌市場的龍頭老大；而《蘋果日報》上市五元，後來賣十元，立刻趕上三大報行列，使報業呈現四強鼎立的局面。
其次是「蘋果式」的狗仔隊盯梢精神，用證據來說話，對國內向來捕風捉影的媒體生態衝擊更大。不過更值得一提的是，國內報業老闆向來介入政治很深，早期王惕吾、余紀忠都是國民黨中常委，到目前為止，兩大報系大力挺連宋立場鮮明，《自由時報》色彩偏向泛綠，可是卻沒有人能在黎智英身上標定顏色。黎智英在台灣很少應酬，也很少跟政治人物、商人打交道，堅持商人辦報的立場，讓《蘋果日報》無所不報，的確令人印象深刻。
其實在蘋果決定春節照常出報，早在春節前一個多月，國內報業都有充裕的時間來動員因應，不過報業發行體系固守傳統舊習，《蘋果日報》主力在超商零售市場，其他各報卻以派報發行系統為主，派報生動不了，只好要訂戶自行到超商取報；再加上編輯部門、記者都習慣春節休假，組織動員力量明顯輸了一著。《蘋果日報》能變，其他報紙不能變，未來已高下立判，再加上《蘋果日報》以高薪挖角，沒有員工退休金問題，兩大報系有不少資深員工，勞工退休給付成了沉重負擔，未來的競爭態勢也不言而喻。
目前黎智英衝擊到的還只是平面媒體，未來電視媒體誰會掀起一場大革命，仍值得注意。目前各家電視頻道全天候播報新聞，為了充填新聞時段，總是摻水或是強化血腥、色情的報導，大家拿著選台器轉來轉去，有線電視有上百個頻道，可是能讓觀眾停下來看的頻道卻不多，電視頻道很可能是下一個被革命的對象。
股本膨脹過大 張忠謀改發現金
這種「改變」已從媒體衝擊到各行各業，春節過後，台積電的法人說明會率先登場，全場滿坑滿谷的外資，他們仔細咀嚼董事長張忠謀說出的每一句話，除了晶圓代工產業景氣仍看好以外，今年晶圓代工的產業大巨人也要改變了。張忠謀表示台積電手上現金很充沛，因此，○三年的獲利考慮配發現金。十幾年來，半導體產業的精神都是投資，再投資，也就是說，除了將每年賺來的錢配發股票股利盈餘轉增資之外， 不夠錢還要再發行 ECB （可轉債）或 GDR、ADR （存託憑證）。
台積電從一九八七年二月建廠以來，從未有過配發現金的紀錄，如今想改配現金，主要的原因是台積電每年配發股票股利，從九六年的兩股配一股，到九七年的股票股利四‧五元，二○○○年還有配股四元的紀錄。不過到了○二年，台積電的 EPS （每股稅後純益）只有一‧一六元，股票股利只能配發○‧八元， 台積電配股能力減弱，產業景氣下滑是原因之一，另一個因素則是台積電年年配股，股本膨脹速度驚人；如九六年台積電股本才二六五‧四二億元，年年增資配股，再加上員工分紅又拿得多，如今股本已膨脹到二○六六‧六六億元。
去年是全球半導體業景氣復甦的一年，台積電全年營收二○一九‧四億元，比起○二年的一六○九‧六一億元，成長二五‧四八％。不過仔細來看，股本已達二○六六億元的台積電，全年營收尚不及一個股本，從九八年以來，已經連續六年，台積電每股營收只有二○○○年景氣大好那一年超過面額，六年當中有五年不及面額， 這已是台積電營運能力陷入瓶頸的景象，以台積電去年 EPS 逼近二‧五元的情況來看，如果台積電配發二元股票股利，再加上員工分紅配股，資本額立刻達到二千六百億元，台積電再怎麼會賺，即使賺五百億元，EPS 仍不到二元。
可見，台積電經歷九○年代急速成長，股本的膨脹已到了臨界點，以全球超級大廠三星總發行股數只有一億五千萬股，而台積電總發行股數已達二○二‧六億股，台積電股票滿天飛，再加上員工分紅配股，員工按面額領到的股票總是很快在市場依市價拋出，若非外資鎖定五五％的股權，台積電的股價能否撐住那麼龐大的籌碼，這是很難預料的事。台積電年年增資配股，今年來個三百六十度大逆轉，台積電有意改配現金了，這也是張忠謀勇於「改變」的體現，值得肯定。
昔日百元俱樂部 多數淪為低價水餃股
九○年代，台灣的電子代工業扶搖直上，除了創業者功成名就，名利雙收之外，大多數經營有成的公司，規模都快速變大，公司資本額也從小到大，像筆記型電腦大廠之一的仁寶，九六年股本只有三十六‧七六億元，如今已達三一四‧二七億元；另一家大廠廣達，九六年股票上市前股本只有十‧五億元，如今也達二七四‧六億元；代工巨人鴻海則從三十五‧八億元上升到二五一‧九二億元；主機板大廠華碩則從十二億元變成二二八‧一七億元，像華碩最早有這個覺醒，九八年後已開始改配現金，○一年更是全數配發四元現金股息，但由於股東領現金，員工配股票，華碩「一國兩制」，引來眾多非議，不過，電子代工廠股本迅速膨脹，使追求成長之路顯得更加殘酷，除了一線廠要殺二線廠外，今年起一線廠殺一線廠的境況將更加慘烈。
任何一個產業要維持無限的高成長是可遇不可求的，台灣的電子產業快速奔馳了十幾年，二○○○年以後，IC 設計的威盛、PCB （印刷電路板）的華通、NB （筆記型電腦）的英業達逐漸殞落，其後 NB 大廠華宇也出局，一家公司股本快速膨脹，一旦成長到了盡頭，在股本已大幅膨脹的情況下，就會對股價產生無限大的殺傷力。走過九○年代，華通最高曾漲到三三七元、鴻海漲到三七五元、華碩漲到八九○元、英業達漲到四二八元、廣達漲到八五○元、威盛漲到六二九元，這些公司迄今，除了郭台銘鞏固鴻海霸業，林百里致力拓展廣達的筆記型電腦版圖，華碩極力多角化經營，還能維持榮面外，大多數公司都在股本快速膨脹、本業逐漸喪失競爭力後淪為低價股。
多數電子業在過去十幾年下來都十分賣力印股票，如今都是股本碩大，這如同當年土地資產盛況，很多公司用資產重估轉增資，將股本迅速膨脹，等到資產縮水，這些拚命膨脹股本的公司全都成了水餃股。未來的電子產業必須面臨兩個大問題，一個是股本急速膨脹後，過去十足配發股票，用盈餘轉增資的方式，可能要改配一定比率的現金，張忠謀決定台積電要配現金，這就是一個改變。堂堂晶圓代工的大教父都可以改變，那麼其他電子大亨，還有什麼不能改變的？
其次是九○年代讓電子產業欣欣向榮，鼓勵員工創業的員工分紅配股制度，持續進行了十幾年，對於公司股本膨脹，股東權益的稀釋都造成一定程度的傷害，這個對員工很好，對股東卻有傷害，及對國家稅收有損失的制度，也該是到了改變的時刻了，但是誰能帶動整個新制度，創造公司、員工、股東三贏，能夠改變的人，就會是大贏家。
不黯因地制宜之道 守舊企業成輸家
改變，不但是企業經營者要變，一般的投資散戶，假如抱持固定觀念，恐怕在這個劇變中也將毫無立足立地。例如，有人靠著利息過活，但是這幾年全球利率降至半個世紀以來空前新低，目前香港匯豐銀行宣布將儲蓄存款利率降至○‧○○一％，這等於是在銀行存一百萬港幣，一年利息只有十元港幣，靠利息過日子怎麼活？利率降無可降，這等於宣示了有錢人必須將資金進行投資活動。
可是投資什麼才有利可圖？從匯率的升值與貶值，大家又必須改變過去一成不變的投資既定觀念，例如，八五年台幣從四十‧六元升值到二十四‧五二元，台幣一路升值，資產、股票也跟著升值，台灣的股票與房地產創下驚人漲幅，其中股票大漲二十倍，房地產暴漲逾十倍。可是等到土地、房地產又變成泡沫之後，台幣從升值變貶值，此時若是仍抱持有土斯有財的想法，死守土地資產，或是金融股不放，從九○年以降，財產可能損失殆盡，九○年代以來，從東帝士的陳由豪、鴻禧的張秀政、台鳳的黃宗宏都是固定觀念下的輸家。
反而是隨著新台幣的貶值，開始轉向高科技電子代工業的科技創業人士，搖身一變成為電子新貴，郭台銘、林百里、許勝雄、張忠謀、曹興誠都成了九○年代的大贏家。二○○○年美國高科技泡沫吹破，但是台灣的電子代工業仍然十分強韌，不過進入○四年，新台幣似乎醞釀新一輪的升值態勢。從○二年迄今，整個資本市場的漲勢從汽車、鋼鐵、航運，再到水泥、造紙，最後營建、資產股紛紛大漲，這些過去十幾年來乏人問津的族群突然大翻身，這顯示匯率的升貶主導了投資大趨勢。
我們常把「因地制宜」這句話掛嘴邊，不過改變既定觀念是最困難的，面對巨變的大環境，不能改變的個人就會變成植物人，不能改變的企業就會變成殭屍企業，還有不能改變既定觀念的投資人，將無法長久立足於資本市場。套句王永慶的名言：「要活就要動」，企業或個人，要生存就必須改變，放棄既定觀念。
