從七○年代的原物料當道，到高科技十倍速成長的九○年代，每一個十年都是一個大投資周期，而擁有廣大市場的中國大陸，則是二○○○年至二○一○年的全球焦點。
現在又出現了一次政治上的 SARS， 台灣的政局在選舉過後，已因為雙方選票差距十分接近，連宋無法接受敗選的結果，泛藍支持群眾在總統府廣場前集結一周，三二七又發動一個五十萬人的大遊行，選後的台北股市急挫，大家人心惶惶，擔心政治會暴動，選後一周台股跌掉六八三點，假如從選前來看，指數已跌掉一一一五點，現在該怎麼辦？
就像打籃球一樣，上半場打完了，現在是中場休息時間，但是不需要慌張害怕，下半場很快就會開始，但是那些上半場曾經飛黃騰達，股價漲幅數十倍的個股，這次恐怕不能再碰，要開始找一些過去很差，現在出現轉機的個股，投資人只要夠用心，看到的都是機會，如果不夠用心，看到的都是危機。
七○年代
通貨膨脹 原物料當道
社會上兩極化的現象愈來愈明顯，有錢的人日進斗金，但是沒錢燒炭自殺的新聞天天都有，一九九○年柏林圍牆倒塌，自此開啟全球化時代，知識經濟掛帥，靠勞力賺錢的人愈來愈辛苦，以後輕鬆錢容易賺，辛苦錢反而很難賺，擁有知識才能駕馭更多的財富。
此外，中國龐大需求造成通貨緊縮與通貨膨脹並存的奇特現象，去年中國消耗了全球五五％的水泥、三八％的鋼材、三六％鐵礦砂、三○％煤、一○％的原油，僅去年一年中國就進口了九一一萬噸原油及二八五八萬噸成品油，使中國躍升為全球第三大石油消耗國。這兩年全世界原物料大漲都與中國有關，緣於十三億人口的需求，原物料價格頻頻上漲，工業製品卻頻頻下跌，包括 PC （個人電腦）、手機、數位相機等產業都淪為殺戮戰場。
全球產能過剩自然使電子業進入微利時代，但同時因為工業產品過量生產，更需要這些廣大市場來幫忙消耗，所以從十三億人口的中國到十億人口的印度，以及印尼、泰國、越南、俄羅斯、巴西這些有人口優勢的國家，未來在全球市場會有相當大的主導力量。原物料方面，雖然明年可能面臨大漲後的修正，但由於中國加上印度的龐大人口需求不墜，長線仍有發展契機。
八○年代
日圓升值 主導投資趨勢
一九八五年新台幣自四十‧六元兌一美元，一路升值到九二年的二十四‧五二元兌一美元，同一時期人民幣則是快速貶值，從一‧四五三二元人民幣兌一美元，貶值到五‧三二元人民幣兌一美元，九四年更貶值到八‧二七七元人民幣兌一美元。這段時間新台幣因為快速升值，創造了股票、房地產暴漲，台灣錢淹腳目的環境，而人民幣貶值則造就了中國在全球的超級競爭力，匯率變化可說是經濟榮枯的分水嶺。
八五年台商如果到大陸去，要拿二十七‧九三元新台幣才能換一元人民幣，但是九四年台商只要拿三‧○八元新台幣就能換一元人民幣，所以人民幣大貶值也是一九九○年代前後台商大規模西進的關鍵。至於台商到大陸投資實際金額，經濟部公布數字為三百億美元，中國官方認為是六百億美元，台灣央行認為是七百億美元，民間預估則高達二千億美元，雖然各方統計數字不一，可以確定的是目前台商投資中國已經進入收成階段。
八五年廣場協議，日圓從二七七元兌一美元開始升值，最後到七十九‧七五日圓兌一美元，日圓升值過程中造成資產膨脹、土地飆升、股市大漲，形成一個大泡沫時代，當時所創下的土地神話，包括一個日本可以買下四個美國，一個東京可以買下加拿大，銀座地區土地最貴一坪要價新台幣千萬元。日本股市從六千多點暴漲到三八九五七點，市值一度達六‧六兆美元，占全球五一％（目前全球一二％），而日圓升值到盡頭，泡沫神話破滅，進入長達十幾年的痛苦調整。
台灣是日本泡沫的跟隨者，八五年發生十信金融風暴，人心惶惶，很多人唱衰台灣，但是之後隨著台幣升值，創造了台灣錢淹腳目的時代，台股從六三六點大漲到一二六八二點，房地產也大漲十倍，營建、金融成為當紅炸子雞。八五年到九○年新台幣進入主升段，九○到九二年進入末升段，台幣升到尾端以後，台灣慢慢喪失競爭力，進入痛苦調整，營建大亨式微，金融業面臨呆帳危機。
九○年代
美國高科技業 獨領風騷
九○年代由電子代工業接棒，包括晶圓代工廠台積電、聯電，主機板大廠華碩、技嘉、微星， 筆記型電腦仁寶、廣達，及 EMS ︵專業製造代工︶大廠鴻海等都大放異彩。不過十年河東，十年河西，這些在九○年代飛黃騰達的公司，未來幾年就要付出代價，包括員工分紅配股的長期實施以及股本膨脹，最後也都要面臨調整。
去年中國面臨人民幣升值強大壓力，認為這是西方帝國主義的陰謀，全力抗拒人民幣升值浪潮，當時歐美知名學者歐尼爾、梭羅也認為中國有城鄉差距太大、下崗工人多達一億兩千萬人、銀行呆帳又高達三兆元人民幣等種種問題存在，不適宜讓人民幣立即升值。但是今年中國總理溫家寶首度改口，表示人民幣可能採一籃子貨幣，容許些微波動，周小川並預告人民幣可能升值五％到一○％。
事實上，政治力量再強大也抵抗不了大趨勢，去年中國外匯存底暴增了一六一八億美元， 超過五百億美元的熱錢湧入，中國去年十二月 CPI ︵消費者物價指數︶上升三％，今年一月 CPI 又上升三‧五％， 中國通貨膨脹壓力遽增，為壓抑通膨就必須升息，而升息終將導致人民幣升值。
此外，由於美元與人民幣掛勾，美元貶值，人民幣也跟著貶值，而美元貶值後造成原物料行情大漲，中國身為全球生產基地，高價向全世界購買原物料，製造出來的產品再低價賣給美國，中國成為全世界最大的凱子，美國則成了大贏家，充分享受中國廉價工業產品。而且美元貶值，亞洲各國積極為美元護盤，亞洲國家的外匯存底目前已累積一兆九千九百億美元；美國大量印鈔票，美元流向亞洲國家，亞洲國家再拿這些美元向美國購買債券，美國再宣布美元貶值，輕鬆坐享其成。
二○○○年後
中國需求 決定市場走向
人民幣抗拒升值，使人民幣成為世界超級大明牌，成為熱錢前進亞洲的大動力。人民幣應升而未升，亞洲各國紛紛干預匯市，使外匯存底水漲船高，去年亞洲各國外匯存底淨增加即高達近五千億美元。瞄準亞洲股市，外資也大手筆買超，去年外資買超日本股市八○三億美元，買超台灣股市一三五億美元，買超南韓股市一二一億美元，買超印度股市六十‧八四億美元，今年還會持續加碼。
人民幣升值看長不看短，今年還有微幅升值空間，二○○六年將是重要轉捩點。○六年中國加入 WTO，將全面解除金融管制，人民幣可能得以自由兌換，○六到○八年應是人民幣進入主升段的關鍵時期，○八到一○年在北京奧運與上海博覽會之間，人民幣升值可能會到達最高峰。一旦人民幣升值到達顛峰，中國可能吹起二十一世紀的最大泡沫，屆時中國的政治、經濟結構性問題將排山倒海而來，面臨高速奔馳之後的大調整。
每一個十年都是一個大投資週期，一九七○年代通貨膨脹，油價、金價大漲二十倍，原物料當道；八○年代則是由日本主導投資趨勢，台幣跟隨日圓升值腳步，台股攀上萬點、房地產大漲，創造台灣錢淹腳目時代；九○年代則由美國高科技業獨領風騷，台灣電子代工業崛起，那斯達克與台股高度連動；至於二○○○年以後的十年，則是由中國十三億人口需求來決定價值。亞洲錢淹腳目，香港成為亞洲投機新樂園，去年國企股從一九八九點漲到五四四○點，漲幅達一七三％，稱冠全球股市，今年回檔續勢再攻；而台股具有中國概念，將成為香港以外另一個頗具潛力的市場。
人民幣炙手可熱，上海的資產股包括湯臣集團、上海復地、恆基中國、新世界中國，中國窗口企業越秀投資、上海實業、中信泰雷、招商局、北京控股、華潤創業，以及金融股中國人壽、中國人民財產保險都是首選標的。
新台幣看漲
資產、營建、金融 是大贏家
而新台幣隨人民幣長線看漲，資產、營建、金融類股受益最深，具開發潛力的資產股包括台肥、士電、士紙、厚生、聯華實業，雖然這一次政局動盪，房地產受到很大衝擊，不過療傷數月又會恢復活力。至於金融股最壞的情況已經過去，邁向長線多頭的方向確立，這一次政局波動，三月二十二日、二十三日股市大跌，但是金融股在股市大跌第一天即有大軍，顯然逢低買盤已迫不及待進場了，國民黨敗選後，復華金控將是各方逐鹿焦點，而台北商銀似乎已成新光金控囊中物，中纖買盤指向台中商銀，新的金控重組列車開始發動。
台灣的政局在大選過後，藍綠陣營仍纏戰不休，不過選後第一天王永慶站出來告訴大家，台股選後會漲到九千點，他對兩岸三通寄予厚望，另一位是台積電董事長張忠謀以罕見的動作祭出庫藏股，同時又表示半導體的景氣好得不得了，鋼鐵大亨林義守以旗下的燁輝買進中鋼二十億元，華新的焦廷標老董事長則頻頻買進自家股票，在亂局中，我們看到這四位企業大亨不約而同對台灣經濟投下肯定的一票。
從選後的情勢來看，這一次政黨之爭對台灣經濟會帶來傷害，不過有如一個人出一次麻瘋一般，將社會的矛盾全部浮現，未來二千三百萬人如何異中求同，共同創建一個更美好的社會，這是大家必須認真思考的問題。（本文轉載自380期今周刊）
